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A股进入“沸腾的年代”:回调隐忧初步显现?

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发表于 2018-1-9 22:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
新年伊始,在一片质疑声中大盘不断刷新连阳记录,与节节创新高的美股形成遥相呼应。

周二在“喝酒吃药”板块带动下大盘继续震荡走强,两市除创业板稍微弱势外,其他指数集体翻红,这足以说明市场已在自我强化的预期下愈走愈强越。业内纷纷议论,这一回大盘难道要一气呵成直前高?

总体来看,技术上看,目前上证综指均线系统多头排列,并且发散已十分明确,对行情产生了新的支撑,但短期市场很难汇聚起更为有力的支撑和量能来推动攻势深化,指数高位震荡概率较大。

周期股与消费股轮流表现

周二大消费板块表现亮眼,白酒龙头贵州茅台盘中最高783元,再创历史新高;五粮液、洋河股份等白酒股也创下历史新高。

与此同时,前期持续上攻的周期板块则出现集体调整。行业板块中,煤炭、钢铁、建材、石油石化等跌幅居前。

近阶段以来,周期板块和消费板块轮翻表现,机构投资者们对抓大放小的风格和金融底仓的分歧并不大,但开年的周期“躁动”和消费旺季到来后,对这两者的选择和内部选股思路还是有分歧的。

对此,光大证券指出,短期来看,由于各个板块均不存在绝对占优,本轮春季行情仍有板块轮动机会。一方面,周期板块虽然受到催化率先领跑,但需求层面仍存在较大不确定性。另一方面,CPI受食品拖累减弱,原油价格上涨对通胀也有推动,同时上游涨价逐步向中下游传导,预计CPI温和回升或将持续至一季度。从这点来看,本轮春季行情,周期弹性可能最大,但消费安全性更高。中信证券认为,除了坚持大金融底仓外,建议核心仓位以涨价驱动和确定性高的消费龙头为主,参与周期依然要紧扣中游主线。

广发证券策略分析师则表示,周期股依然具有优先配置价值。一个重大变化是地产行业政策放松,而周期中最大的行业就是地产,地产基本面和政策面的好转,对于周期股业绩产生支撑。其次油价近期上涨,也将拉动和油价相关的煤炭、油服和化工板块。最后,即使出现加息也意味着对经济复苏的确认,加息周期中也是涨价品种领涨。

短期注意回调压力

新年首周A股市场表现强势,原因有二:一是由于短期流动性改善及其带来的市场信心在一定程度上的恢复;二是受到政策利好影响,市场热点出现轮动,有效激活了市场情绪。

从资金面来看,总体偏利好。“临时准备金动用安排”短期之内暂时缓解了流动性预期,对市场信心形成一定支撑。本周有557亿元市值的限售股解禁,环比减少33.46%。此外,A股“入摩”临近将促使外资提前布局。

从政策面来看,预期平稳。近期召开京津冀协同发展工作推进会议、公布《上海市城市总体规划(2017-2035)》等,利好市场热点的形成。此外,IPO发行常态化也有利于市场预期的稳定。

从技术面来看,上周上证综指站上3300点,有望继续震荡上行,展开周线级别的反弹行情。

从情绪面来看,截至1月4日,融资融券余额为10339.28亿元,同比增加23.13亿元,显示市场情绪继续小幅回升。

综合来看,在流动性得以释放、市场调整时间和空间都较为充分环境下,后市大盘仍有望继续震荡上行。但由于目前仍处于市场热点的挖掘和培育阶段,增量资金入市迹象并不明显,也需注意短期回调压力。

对于目前行情,海通证券分析称仍然定性为躁动——从历史统计来看,2000年以来上证综指年初开盘一般都不是全年最低点(2000年、2006年、2009年这3年处于全面牛市中期,年初开盘价基本为最低点,其余年份均不是)。而全年最低点相比年初开盘点位的跌幅可以分三种情况:偏强的市场中最低点相比开盘点回撤3%到5%,如2003年、2014年、2017年等;偏弱的市场回撤10%到15%,如2004年、2012年等;熊市回撤20%到25%,如2001年、2011年、2016年等。
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