“从2012年开始将是房地产集合类信托的偿付高峰，第三季度到期规模约1000亿元，其他季度到期规模350亿至500亿元。其中3月份是小高峰，到期规模约220亿；7月起至9月是到期大高峰，每月平均在300亿元以上。”1月13日，中金公司发布的《房地产信托专题分析报告》显示，据不完全统计，2012年总到期规模1758亿元，其中7月份为年度高峰，达504亿元；而第一个兑付高峰则是二三月份。
有机构预警，超千亿房地产信托集中兑付，房地产业将因信托而现债务危机。
众所周知，房地产信托到期本金兑付的资金主要来源于楼盘销售回款，但整个2011年在限购限贷限价等调控组合拳下，开发商的楼盘销售举步维艰，即使不断下调房价，成交量仍创历年新低，加剧了兑付风险；更为揪心的是，银行借贷、资本市场融资等筹资渠道受阻。于是，有机构预警，超千亿房地产信托集中兑付，会使房地产业出现债务危机。
对此，不少金融界、房产界以及行业分析的资深专家表示，超千亿房地产信托到期集中兑付的确存在一定风险，但都在可控范围内，不会爆发大规模违约债务危机。
深发展零售风险主管杜志良告诉记者：“大量信托到期集中兑现未必会爆发大范围的还款违约和债务危机。原因有四点：首先，今年到期的房地产信托绝大部分的担保方能力强实力厚，又有足资优质的担保物，如土地、楼盘等，对到期兑付起着保障性作用；第二，发行主体绝大部分是房地产行业中有实力的开发商，具有优质资格、良好品牌以及精良经营销售能力的企业代表，因为当初信托公司在选择发行主体时肯定是挑选业内强者，才能保证信托产品的品质。若一旦有到期兑付困难，发行主体可以出售部分项目，如绿城前一阵就卖了四个项目；第三，目前房地产行业虽然流转性差，但依然存在流转的空间和流转的市场。一旦出现债务，通过折价拍卖，还是会有不少第三方愿意接盘；第四，信托公司也会提供一定的到期兑付支持，比如债务回购等。”
在现代金融业中，银行、证券、保险与信托并称为四大支柱，而房地产又是信托的主力军。杭州某媒体资深金融记者表示，杭州的信托公司基本都是靠房地产起家发达的，目前为止，几乎很少有到期不兑付的案例发生。当然，信托不比银行贷款，购买理财产品的老百姓是不允许到期滞后兑付的。
若出现到期偿付违约，则可将抵押物折价拍卖。而在房地产信托领域，拍卖的流程大致为：第一次拍卖按评估价的八折为起拍价，如流拍第二次再打八折，第三次又打八折，如果还是流拍，则信托机构收回抵押物。对于即将到期的信托兑付，某开发商表示，已经做好了准备，不会出现违约。
“其实，去年12月前已经有一批将在今年三四月份到期的房地产信托在提前寻求突围了，所以今年三四月份的房地产信托兑现压力不大。”房地产资深策划人、双赢置业营销机构总经理章惠芳表示：“倘若三四月份到期时真的出现不能兑现的情况，那可能会造成房地产业危机恐慌，但其实这种可能性不大。因为一来，这部分兑付压力已提前突围寻求化解；二，与银行贷款相比，毕竟房地产信托的量比较小，所以不用过度紧张。”然而，章惠芳预计，市场有可能会因为“信托集中兑付”这个诱因，而导致市场各方过度看空，从而引发蝴蝶效应，出现楼市危机中的标志性事件等。“2012年房价不会大起大落，但仍然延续下降趋势。”谈到2012年的杭州楼市，不少专家分析，由于市场存在一批观望已久的持币待购消费者，今年三四月份会有一波节后行情，不少开发商会选择放价跑量，如果说2011年的房价是板块轮动型下跌，那么今年将会是各个板块同时都有楼盘下调房价，这对购房者来说，是一个可以坦然挑选房源的机会。
发表于 2012-1-17 17:49
