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耐心做多港股:金融股领舞核心资产大时代

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发表于 2017-10-16 16:54 | 显示全部楼层 |阅读模式
耐心做多,金融股领舞核心资产大时代  上周(10月09日至10月13日),港股节后小幅震荡,恒生指数上涨0.06%,恒生国企指数上涨0.53%。行业方面,公用事业、金融上涨,原材料业、地产建筑业跌幅靠前。
  金融股没有辜负期待,舞步正劲。10月以来银行、保险轮番上涨,行业涨幅分别为6.78%、5.71%。恒生国企指数涨幅5.59%,大幅跑赢恒生指数。自8月底以来我们持续推荐金融股的机会,特别是9月24日《蓄势待发,金融扛旗》报告中明确提示“节前一周是好的买点,新一段上行近在眼前”。节后进一步强调,金融股占比高的HSCEI国企指数上行动能更强。
  我们继续坚定看好核心资产驱动的港股牛市,金融股将继续引领行情。
  1)上市公司基本面好:A股三季报将继续密集发布,转型驱动核心资产盈利新周期的判断将进一步被验证,有助于提升全球投资者对港股基本面的信心。因为银行、保险等行业的龙头多为A+H两地上市,三季报业绩有望延续反转的趋势。
  2)宏观经济数据不差,迎接重要会议:首先,本周重要会议召开将是全球关注的大事件,会议中可能涉及的经济发展、改革、创新等相关话题将更受市场关注。其次,本周是10月中旬,中国的宏观经济数据会密集发布,基于已发布的PMI和信贷数据,9月份的数据不差,甚至不少数据可能好于预期。
  3)南下资金周净流入再现高潮:经过两月消化获利盘之后,上周净流入96.21亿人民币。除银行、保险外,腾讯控股、中芯国际等TMT龙头也受青睐。
  4)10月金融股行情是全球金融共振的行情:美国金融股盈利受益于经济复苏;10月份美联储缩表将正式实施,长端利率有望温和回升,从而有助于四季度美国金融股的盈利;另外,10月份美国特朗普减税将从框架文件进一步推进,也有助于提升金融股的行情。
  5)以全球配置的视野来看,港股权重股依然具有估值吸引力,继续为港股牛市行情提供安全边际。
  投资机会上,继续重点推荐金融龙头,关注AH三季报,精选TMT和消费龙头。
  1)首先,继续重点推荐金融股龙头,最看好保险,其次是银行龙头,三季报有望不断迎来喜报。保险龙头,短期受益于行业竞争格局改善,中长期受益于消费升级带来的保障型保险高增长;优质大行受益于不良率企稳和净息差见底。
  2)第二,关注10月份A+H公司三季报超预期的机会。
  3)立足长期消费升级和产业升级,继续战略性配置TMT和大类消费龙头;
  4)结合CPI中期提升的趋势,精选有提价能力的消费龙头。
  沪深港通南北资金流向
  10月9日至10月13日,南下资金周净流入96.21亿人民币,较节前净流入大幅上升。港股通周成交占全部港股成交金额的比例达到8.47% 。自开通以来港股通累计净流入5316.29亿人民币。
  北上资金周净流入138.79亿人民币,净流入大幅上升,其中10月9日当天沪深股通净流入75.6亿人名币,创2015年8月以来单日新高。深股通周净流入74.48亿人民币,沪股通净流入64.31亿人民币,陆股通周成交占全部A股成交额1.28%。自开通以来,陆股通累计净流入3283.97亿元,其中,沪股通累计净流入1926.84亿元、深股通累计净流入1357.13亿元。
  南下资金的配置方向
  南下资金流向变化
  个股方面,10月9日-10月13日一周,南下资金净流入最多的股票为工商银行和汇丰控股。吉利汽车净流出最多。本周只有9只股票发生净流出。
  本月,港股通增持较大的行业是银行、消费品制造业和资讯科技业,分别增加了1.13、0.33、0.06个百分点。
  南下资金持股一览
  根据港交所披露的港股通持股数据,截止到2017年10月12日,港股通持股总规模达到7839.86亿港元,持股规模最大的前20只股票的持股市值达4474.10亿港元,占港股通持股总市值的57.07%。前十分别是汇丰控股、建设银行、工商银行、腾讯控股、融创中国、吉利汽车、招商银行、中国银行、新华保险、丰盛控股。
  北上资金的配置方向
  北上资金流向变
  个股方面,10月9日-10月13日一周北上资金净流入最多的股票为美的集团、青岛海尔和中国平安,净流出最多的股票为伊利股份。
  北上资金持股一览
  根据陆股通持股数据,截止到2017年10月12日,陆股通持股总规模达到4671.64亿元,持股规模最大的前20只股票的持股市值达2895.94亿元,占陆股通持股总市值的61.99%。前十大分别是贵州茅台、海康威视、美的集团、中国平安、恒瑞医药、格力电器、伊利股份、长江电力、上海机场、方正证券。
  北上资金持股行业分布
  北上资金持股主要分布在食品饮料、家用电器和非银金融行业,按市值分别达陆股通总市值的18.02%、13.18%和10.18%。

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