下周发售的首期国债要不要买？

扇子

根据财政部发布的公告，下周一起，2009年凭证式（一期）国债将正式发行。本期国债总规模300亿元，其中，3年期210亿元，票面年利率3.73%;5年期90亿元，票面年利率4.00%。


“我手上有好几个客户一直在等国债发行。”中信银行杭州凤起支行贵宾理财经理丁志毅告诉记者，经历了去年的市场变动，很多中老年客户对国债情有独钟，手里揣着钱，就是非国债不买。


首批凭证式国债可能热销


浦发银行杭州分行财富管理部总经理郭剑认为，本期国债的收益水平还不错，与当前同期限银行储蓄利率（整存整取）相比，收益均高40个基点。如果考虑到接下来可能还有一次降息，本期国债的票面利率水平就比较吸引人了。


丁志毅认为，最近一期的经济数据显示，我们已经暂时进入正利率时期，跟2月份CPI下降1.6％相比，3年期年收益3.73％的实际利率就更高了。不过，2月份的数据是短期现象，投资者应从一年的情况来看CPI的平均表现。“2009年是不是正利率还有点难说，有些月份可能是正利率，有些月份可能就是负利率。”郭剑这样估计。


不过，无论收益水平是否足够高，依然不减凭证式国债的吸引力。今年以来，银行理财产品发售进入淡季，很多市民手上有很多闲钱，却找不到合适的理财渠道。此外，由于去年很多银行理财产品出现亏损，其中部分银行销售人员在销售中存在误导，导致一些市民只信任国债，不愿意购买银行理财产品。丁志毅告诉记者，很多客户一个月打好几通电话来问什么时候卖国债，别的理财产品都不买，就等国债。


理财师建议市民合理配置国债


尽管很多市民对国债情有独钟，但是理财师建议应合理配置。丁志毅告诉记者，就在2004年和2005年，也出现类似眼下的情形，即很多客户非国债不买。但事实上，紧接着就出现了两年的牛市。“国债是个安全性很好的品种，适合保守的投资者，但是它的流动性不好，如果提前兑取，投资者要损失一定的收益。”丁志毅建议，对风险承受能力弱的投资者可以适当配置些国债，但配置比例不宜太高。


那么一般投资者如何确定债券类品种的投资比例？郭剑给出了一个简易的计算方式，即100－投资者的年龄=债券投资比例。例如某投资者的年龄为30岁，100－30＝70，这表明这个年龄的投资者可以考虑把70％的资产投资到有一定风险品种上去，而把30％的资金配置到风险较低的理财品种。在这30％中，投资者可以考虑用15％-20％的资金购买债券等低风险品种，剩余部分则投到现金管理工具或者以现金方式持有。“一般来说，年纪越大，对风险的承受能力越弱，这也是为什么年纪大的人喜欢买国债的原因。”