玻璃纤维迎黄金十年 6股享盛宴

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　　导读：
　　前三季建材工业实现利润总额同比增62%
　　玻璃纤维是理想的金属材料替代性材料
　　解密"天宫一号"：玻璃纤维让飞行更"轻盈"
　　工信部：玻璃纤维行业出口形势复杂
　　中国玻纤工业协会年会召开 严格实行准入条件
　　万联证券：关注建筑新材料投资机会
　　华融证券：玻璃纤维行业：处于景气上升周期
　　广发证券：玻璃纤维行业有望迎来加速复苏
　　【掘金玻纤概念6股】

　　前三季建材工业实现利润总额同比增62%
　　证券时报网11月21日从工信部获悉，今年以来，建材主要产品产量保持了较快增长态势，企业盈利水平同比有所提高。前三季度，实现利润总额为1884亿元，同比增长62％，增速与今年上半年相比回落6个百分点。
　　其中，水泥制造业和水泥制品业同比增长分别为134％和62％，出口比重较大的玻璃纤维和卫生陶瓷制造业利润总额平稳增长，分别增长18％和9％，平板玻璃制造业同比下降71％，下降幅度继续加大。西部地区建材工业发展很快，但经济效益并不乐观，前三季度利润增长仅26％，云南、陕西、甘肃和宁夏则同比下降，下降幅度超过10％。

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　　玻璃纤维是理想的金属材料替代性材料
　　据了解，玻璃纤维是理想的金属材料替代材料，随着市场经济的迅速发展，玻璃纤维成为建筑、交通、电子、电气、化工、冶金、环境保护、国防等行业必不可少的原材料，因此，玻璃纤维日益受到人们的重视。全球玻纤生产消费大国主要是美国、欧洲、日本等发达国家和地区，其人均玻纤消费量较高。欧洲仍然是玻璃纤维消费最大的地区，用量占全球总用量的35%。
　　中国玻璃纤维行业近几年的快速发展，动力来自国内和国外两个市场的拉动。国际市场的扩大，既有总需求增长的因素，也有来自国际企业前期因利润率较低退出行业后，给国内企业在国际市场留下的发展空间。而中国玻纤行业和企业恰到好处地把握了这一历史机遇，实现了快速发展，经过了50多年的发展，国内玻纤行业已颇具规模，并涌现出巨石集团等一批实力强、有竞争力的优秀企业，其中巨石集团于2008年实现了中国企业成为世界玻纤行业产量第一的新突破。
　　中国玻纤行业发展最快的阶段是"十一五"时期，2007年我国玻璃纤维产量160万吨，提前三年完成"十一五"规划目标。我国玻璃纤维行业的产能扩张，得益于全球市场对玻纤需求的增长，以及国内科技创新、技术进步等重大成果的有力支撑。"十一五"时期先进的无碱池窑拉丝技术加快了企业规模化进程，全国玻璃纤维企业有200多家，其中池窑企业20家，玻纤深加工企业100多家。在支持大企业集团和特色企业发展背景下，行业集中度加速提升，"十一五"末三大主要生产企业巨石、重庆、泰山的产量集中度达60%，生产能力最高的企业达到了80万吨/年。
　　业内专家告诉记者，从长远来看，中东、亚太基础设施的加强和改造，对玻纤需求不断增加，未来市场空间不可估量。而且随着全球在玻纤改性塑料、运动器材、航空航天等方面对玻纤需求的不断增长，玻纤行业前景十分乐观。目前，玻纤的应用领域不断扩大，潜力巨大的风电市场必将成为玻纤未来发展的一大亮点。因为能源危机促使世界各国寻求新能源，风能已经成为近年来国际社会关注的一个焦点，中国在风电领域也已加大了投资与研发的力度。到2020年，我国在风力发电领域的投资将达到3500亿元，其中，20%左右的领域需要使用玻纤，如风机叶片等。这对中国玻纤企业来说无疑充满了机遇。

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　　解密"天宫一号"：玻璃纤维让飞行更"轻盈"
　　中新网上海10月24日电(向娟 邹瑞玥)为让"天宫一号"飞得"轻盈"、"完美"，科学家们绞尽脑汁。2011上海工博会开幕之际，自主研制新型材料为"天宫一号"电池帆板成功"瘦身"的东华大学专家，在此间首次解密这项设计。
　　作为提供飞行动力的关键设备，电源分系统被誉为航天飞行器的"心脏"。相比以往的卫星，"天宫一号"要在充斥着较多"太空垃圾"的空间站低轨环境飞行，对其各部件的抗氧化性能提出了较高要求。"天宫一号"的研发小组一开始就给东华大学负责电池附着材料的研究团队出了难题：研制一种新的材料板，不但能有效提高电池的发电量，还要克服发射及太空飞行中的巨大阻力，此外还要尽可能减轻重量。
　　为此，东华大学教授陈南梁率领团队开始了5年多的攻关。难以想象的是，他们看中的材料竟然是玻璃。
　　玻璃有着抗氧化和抗腐蚀能力强的优势，但在一般人看来是，它是质地坚硬的易碎品，并不适合作为结构用材。但研究团队发现，如把玻璃抽成丝状，以纤维面目示人后，则显示出巨大的优势：不仅强度大为增强，且柔软而质轻。因此，陈南梁的研究团队马上相中了玻璃纤维，用它来做"天宫一号"的电池帆板附着物材料，真是再合适不过了。
　　但选准材料还只是第一步。接下去才是研究团队参与"天宫一号"研究以来最大的难题：玻璃纤维性脆，要用它做成电池帆板所需要的载体，就好比"用玻璃打毛衣"。
　　不过，研究团队并没有放弃。陈南梁团队与南京玻璃纤维研究院联手展开研究，最终研制出高强度、低延伸度、高柔软性的特种玻璃纤维。由这种纤维制成的半钢玻纤网络，可接受电源系统高达一百伏高压供电植入；电池帆板可透过网格双面发电，发电了比以前提高了15%。此外，它可以有效防止低轨环境的热疲劳和热损伤，重量比传统的全刚性电池帆板轻了30%-40%。
　　陈南梁告诉记者，接下去，这项技术还将被运用于中国卫星天线的制造，在2-3年内，30米大直径的金属网天线就有望打破国外技术垄断，应用于中国航空、航天和卫星领域。

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　　工信部：玻璃纤维行业出口形势复杂
　　工信部10月9日在其官网表示，随着国际贸易保护主义的不断抬头，反倾销案件的增多，以及人民币升值的压力，出口比例占50%以上的玻璃纤维行业经营压力将会加大，企业库存有可能增加，资金周转会受到一定的影响。 今年前7个月，玻璃纤维及制品各月出口量增长速度均在30%以
　　工信部10月9日在其官网表示，随着国际贸易保护主义的不断抬头，反倾销案件的增多，以及人民币升值的压力，出口比例占50%以上的玻璃纤维行业经营压力将会加大，企业库存有可能增加，资金周转会受到一定的影响。
　　今年前7个月，玻璃纤维及制品各月出口量增长速度均在30%以上，8月份当月玻璃纤维及制品出口10.8万吨，同比仅增长18.6%，为今年以来月度最低。工信部就此指出，这也意味着后4个月玻璃纤维及制品的出口形势将变得复杂多变。

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　　万联证券：关注建筑新材料投资机会
　　根据《建筑材料行业"十二五"科技发展规划》和《建筑材料工业"十二五"发展指导意见》，"十二五"期间，我国建材工业将在实现绿色制造、低碳节能减排和发展高性能新材料产业等方面整体推进，水泥制品、节能玻璃及玻璃深加工产品、太阳能玻璃、低辐射镀膜玻璃、玻璃纤维及树脂基复合材料制品及各种新材料、共同基础材料、新能源和节能环保材料等将成为新的需求增长点，兼具绿色、节能、环保等多种功能的高品质建材产品将成为未来新的发展主体，其市场空间也将随之进一步扩大，在这些领域具备竞争优势的上市公司将长期受益于下游需求的快速增长和国家产业扶持政策。7月中旬以来，受基建和房地投资增速放缓的影响，建材行业经历了一轮深度的调整，目前板块估值仅14倍，处于历史底部区域，具有明显的估值优势。推荐关注分别在水泥制品、新型防水材料、新型塑料管、玻纤材料领域具有竞争优势的建研集团、东方雨虹、纳川股份、长海股份。

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　　华融证券：玻璃纤维行业：处于景气上升周期
　　玻璃纤维行业下游需求广泛全球玻纤消费主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区。
　　世界范围内，玻璃纤维工业仍是一门保持增长活力的朝阳工业。
　　在美国、欧洲等地，玻纤工业的增长率一直高于GDP增长率。
　　促进玻璃纤维工业发展的动力主要来自于下游产品市场的需求。
　　政策利好为国内玻纤行业发展提供巨大空间随着国家相关产业发展规划的出台和实施，包括飞机、火车、汽车、船舶在内的交通运输业将成为我国玻璃纤维需求增速较快的领域，其中，轨道交通、高铁枕木需求最为旺盛；建筑等领域的玻纤需求将保持平稳增长的态势；而玻璃纤维产品在节能环保领域的应用，主要包括水处理工程设备、脱硫脱硝处理设备等，也将成为未来行业发展新的亮点。
　　玻璃纤维行业处于景气上升周期全球玻纤行业呈寡头垄断格局，因此产能扩张弹性较小。经济危机以来，国内外玻璃纤维企业遭遇困境，被迫停产限产，据报道，欧洲停产比例高达50﹪以上。2010年，各玻纤企业先后恢复生产，但产能增速明显放缓，预计2011年国内新增产能仅10余万吨，而国外基本没有新增生产线。考虑到玻纤行业整体需求复苏，企业的积压库存基本消耗完毕，同时行业新增产能有限，2011年玻纤行业有望进入一个发展的黄金时期。

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　　广发证券：玻璃纤维行业有望迎来加速复苏
　　产能增长放缓、库存消化完毕，玻纤产业有望强势反弹
　　经济危机以来，国内外玻璃纤维企业被迫停产限产，欧洲停产比例达到50%以上。目前中国玻纤、OCV、重庆复合、PPG、JM 和泰山玻纤等六家公司的产能总和占据了全世界的83％。2010 年，各玻纤企业先后复产，但新建产
　　能速率明显放缓，目前积压库存基本消化完毕，玻璃纤维行业供需结构持续好转，有望进入复苏后强势反弹阶段。
　　内需扩大、外销重启，市场格局内外兼修，玻纤价格继续上扬
　　经济危机以来，玻纤出口大幅下滑，在国内汽车、管道和轨道交通的带动下，国内玻纤表观消费量仍然保持较快增长，年增长率达15%，一定程度上填补了外销市场的空缺，形成了以内养外的局面。2010 年，出口局势明显好转，尤其是短切纱需求旺盛。随着欧美耐用消费品市场库存回补的开始，玻纤需求将进一步增加。在当前产能增长有限，需求逐步恢复阶段，玻璃纤维价格上升概率较大，企业盈利能力有望进一步提升。
　　下游应用广阔，增长亮点闪现
　　玻纤产品性能优异，下游需求广泛，已成为建筑、交通、电子、电气、化工、环保、军工国防等领域必不可少的原材料。其中，轨道交通、高铁枕木、引水和输油管道需求旺盛，增速最大；汽车、建筑等领域需求量保持平稳；电子覆铜板、风电叶片增长放缓。总体来看，玻纤行业进入需求拉升时代。

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　　中国玻纤:海外经济下滑,增长势头受阻
　　类别：公司研究 机构：中信建投 研究员：田东红，韩梅 日期：2011-11-04
　　事件
　　公司公布三季报,前三季度实现销售收入39.97亿元,同比增长19.51%;实现利润总额4.80亿元,同比增长55.85%;归属于母公司的净利润1.96亿元,同比增长65.99%;对应每股EPS0.44元。略低于市场预期。
　　简评
　　三季度受销量下滑影响收入利润环比均出现回落。公司三季度销售收入为12.10亿元,净利润为1.09亿元。环比一二季度出现了较为明显的回落。主要原因一方面公司7月1日产品提价4%-5%,另一方面玻纤行业三季度出口受欧美债务危机影响需求超预期回落,两方面因素夹击导致出货量明显低于二季度。公司三季度单季综合毛利率34.55%,净利率9.00%。1-9月份实现综合毛利率34.46%,净利率9.73%,比上半年略有提高。
　　业绩补偿承诺提供安全边际。公司增发方案中《关于盈利补偿的协议书》中承诺10-12年巨石集团净利润至少达到3.6亿元、5.4亿元和7.7亿元,否则各少数股东将根据差额按原持股比例计算股份补偿数。我们认为该方案为明年提供了一个安全边际。如果按扣除总部费用6000万计算,则对应今年和明年的保底业绩分别为0.83元和1.22元。
　　盈利预测。去年巨石全年销售78万吨,实现净利润5个亿,吨净利在650元/吨。我们分别以巨石不同的吨净利水平和销量预期做敏感性分析(总部费用按6600万计算),对应中国玻纤2011年合并摊薄后的EPS结果如表1。中性预期今年摊薄后EPS大约在0.88-1.02之间。我们预计公司今年明年EPS分别为0.88元和1.48元。
　　股价合理反映景气下滑担忧,短期难有突破,关注长期投资机会。从公司历史静态PE走势来看,不考虑亏损年度,20倍左右的PE基本上是低谷,这在08年四季度全球金融危机,行业景气大幅下滑的时候出现过。也就是说是基于极为悲观情况下的预期。近期公司股价大幅下滑,目前的股价对应2010年(按照100%权益摊薄计算)静态PE为25倍,应该说合理反映了市场对玻纤行业景气下滑的担忧(大家既有担忧,但是也认为目前的危机不会像08年底那样糟糕)。除非全球经济形势更为悲观,股价则还有下跌空间,但我们认为在目前的价位盘整将是大概率事件,短期受市场需求走软股价很难有大幅突破。从长期来看,我们仍然认为由于玻纤产品替代性的优势有助于其开辟新的下游应用领域,从未来五年来看,玻纤在海水淡化、航空电子、建筑等领域的市场开拓会带来新增需求,而从供给角度来看,除电子纱新增产能较多以外,粗纱没有太多新产能投放,行业发展仍会保持较好的利润水平。公司通过海外收购兼并及产品结构调整仍会保持一个较快发展。下调至"增持"评级。

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　　九鼎新材调研报告:整体订单饱满,HME 玻纤有望成为未来业绩增长点
　　类别：公司研究 机构：中信建投 研究员：田东红，韩梅 日期：2011-05-18
　　盈利预测与投资建议:我们初步预计,如果不考虑年内能做完收购的话,公司自有业务今年收入增速在50%左右,毛利率有所提高,净利润预计会有更大的增长。如果年内做完收购的依照公司收购报告的盈利预测,我们判断业绩应该有翻倍左右的增长。假定年内完成收购,我们预计2011-2012年收入分别为15.08亿元和20.71亿元,净利润分别为3812万元和5433万元,对应摊薄后每股收益分别为0.24元和0.34元。考虑到公司收购项目有利于产业链进一步完善,且改建项目具备较好市场前景,公司未来看点较多,维持"增持"评级。
　　长海股份:四季度盈利能力有望提升,业绩爆发看明年
　　类别：公司研究 机构：华创证券 研究员：高利 日期：2011-11-04
　　事项
　　公司1-9月公司实现营业收入3.22亿元,比去年同期增长19.66%;归属于母公司的净利润为4114.15万元,比去年同期增长30.53%;实现EPS0.34元。
　　主要观点
　　收入增速下滑,毛利率环比提升。公司前三季度收入同增19.66%,增速比上半年(31.39%)有明显的降低,主要原因是去年三季度产销状况良好,收入基数较大,同时今年三季度海外需求受到一定的影响;三季度实现毛利率30.83%。环比二季度29.11%有所提升,主要原因是上半年上游玻纤纱受产能不足影响, 外购纱比例有所提升,同时上半年玻纤纱价格上涨,增加了原材料成本,三季度玻纤价格上涨趋势有所缓和。总体而言,公司盈利能力仍保持在高位,下半年特别是四季度进入玻纤制品消费的旺季,毛利率环比可能继续提升。
　　净利率环比降低,销售费用和财务费用值得关注。公司前三季度净利率分别为13.57%、14.60%、12.77%,三季度净利率环比下跌,主要的影响因素是销售费用。前三季度公司销售费用1304万元,占营业总收入比重达到4.05%,比中报提升0.82个百分点,主要原因有两个方面,一方面公司在三季度参加了上海和新加坡的展会,参展规格较高,费用开支较大;另一方面,为了有效消化玻纤制品的新增产能,公司加大了对销售团队的投入,销售人员数量和平均工资有所增长。财务费用率1.11%,环比降低0.39个百分点,主要是因为银行贷款逐步偿还,利息费用减少,及募集资金存款利息收入增加所致。我们判断随着贷款(主要是建立新厂时的贷款)的偿还,四季度财务费用率将进一步降低。
　　今年毛利率降低在预期之内。我们的盈利预测中对2011年的毛利率的降低有过充分考虑,由于池窑产能无增长,而且制品产能到今年下半年才能释放,短切毡和湿法薄毡的玻纤外购比例将有所提升,全年毛利率会比去年有所降低, 都是符合我们的预期的,对于2012年我们还是保持乐观的态度,随着玻纤纱产能的释放,外购玻纤纱的比例降显著降低,毛利率和净利率将有所提升。
　　募投和超募项目进展顺利。从募投和超募项目的进度来看,扩建的3.30米湿法薄毡和3.30米短切毡预计10月份全面达产,技改的4条短切毡(2条3.30米、1条2.60米、1条2.08米)预计在四季度全面达产,7万吨池窑拉丝线的达产时间在明年的二季度,公司募投项目和超募项目将在明年全部达产,业绩贡献值得期待。
　　盈利预测和投资建议:我们根据前三季度的经营情况,调整了公司的盈利预测, 预计2011-2013年EPS 分别为0.55、1.13、1.57元,当前股价(2011-10-26)对应PE 为30、15、11倍,考虑创业板公司相对主板公司应享有一定溢价,给予12年20倍左右的PE,公司合理股价23元,给予"强烈推荐"评级。
　　风险提示
　　上游玻纤纱价格短期大幅上升,海外需求大幅下降,募投和超募项目进度低于预期。

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　　中材科技2011年中报点评:风电叶片承受量价双重压力
　　类别：公司研究 机构：华泰联合 研究员：周焕 日期：2011-08-22
　　公司发布半年报,上半年实现营业收入11.11亿元,比上年同期增长6.71%,实现利润总额9630.46万元,同比下降59.63%,实现归属于母公司所有者的净利润7156.34万元,同比下降12.82%,EPS0.18元,低于市场预期。公司预计今年1-9月归属于母公司所有者的净利润比上年同期下降幅度为20-50%。
　　业绩的下滑源自主要产品风电叶片市场销售价格的大幅下滑,我们测算,公司2010年1.5MW的销售均价在115万元/套(含税),据我们了解目前市场主要竞争者的均价在90-96万元/套(含税),按70万左右的制造成本估算,仅微利,上半年综合毛利率同比减少10.73个百分点至22.17%。
　　信贷紧缩政策下公司风电叶片销量的增长也低于市场预期。我们测算上半年销量约600套,去年同期约500套,下游企业资金紧张导致的回款困难(应收帐款周转天数达127天,去年同期99天)外加叶片微利的因素,我们判断公司可能不再大量赊销,量的增长可能因此难达到我们年初假设。
　　2011年7月公司公告投建35万只天然气气瓶项目预计明年底达产,业绩贡献在后年方可体现。但我们注意到车用天然气气瓶竞争激烈,低端钢瓶价格仍具有较强的优势(价格是玻纤缠绕瓶的一半左右),短期内气瓶业务尚难以带来业绩的明显改观。
　　我们下调今年对公司叶片销量的预测至1900套(包括200套3MW叶片),销售均价94万元/套(1.5MW,含税),对公司2011-2012年EPS预测下调至0.43、0.59元,目前股价对应2011-2012年PE分别为29.77、21.69倍。目前估值基本合理,但考虑到长期来看公司气瓶业务规模的扩大、风机叶片市场的回暖和其他业务板块可能取得的突破,我们仍维持对公司的"增持"评级。
　　风险提示:紧缩政策下叶片销量可能进一步低于我们预期。
　　云天化:业绩低于预期,静待集团重组
　　类别：公司研究 机构：第一创业 研究员：王皓宇 日期：2011-08-31
　　事件:云天化公布半年报,半年报显示报告期内,上半年实现营业收入49.95亿元,同比增长50%,实现利润总额1.44亿元,净利润1.24亿元, 归属于上市公司的净利润9545万元, 同比减少50.08%,上半年公司实现EPS0.16元,同比下滑51.59%。
　　点评
　　原料供应不足导致公司上半年业绩低于预期。公司上半年实现EPS0.16元,低于我们预测的0.28元。究其原因如下:公司天然气供应不足,导致水富本部气头尿素上半年累计停产2个月之久,尿素毛利率也由去年同期的45.57%下滑至39.37%,同时由于公司原料上涨幅度较大导致公司另一大主营产品玻璃纤维毛利率由去年同期的28.60%下滑至23.40%,两大主营产品毛利率大幅下滑导致公司上半年仅实现0.95亿元净利润,同比下滑约50%。
　　公司财务费用大幅上升,吞噬公司一部分利润。公司上半年由于欧元汇率变动导致汇兑损失比上年同期大幅增加, 及报告期内借款增加利息支出有所增加导致公司财务费用比上年同期增加191.52%,达到320,176,426.58元。高额的财务费用吞噬了公司上半年的大部分利润,导致上半年业绩同比大幅下滑,这也是上半年业绩低于预期的主要原因。
　　原料天然气供应不足仍将是公司第一大难题。公司水富本部的部分尿素一直受困于天然气供应不足不能够满负荷生产,甚至不得不停产,导致公司尿素盈利大幅下降。另外,公司的玻璃纤维也因为天然气供应不足,而不得不采用轻质柴油,造成玻纤成本大幅上升,盈利能力也出现大幅下滑。由此可见,天然气供应依然是公司的命脉,解决天然气供应问题也就解决了公司未来发展问题。尽管目前公司正在大力发展煤头尿素以及进行煤代气技改,规避天然气供应不足风险,但短期内公司仍将受制于天然气供应不足。
　　集团重组窗口已经打开,静待集团整体上市。云天化集团资源丰富,拥有磷矿资源5亿吨左右,6亿吨左右煤炭资源以及在老挝8.5亿吨的钾盐资源,集团年收入在500亿元左右,年净利润高达10亿元以上。在ST马龙借壳给昆钢问题解决之后,集团整体上市狂口已经打开,我们推测时间点最有可能是明年初,集团资产注入之后将大幅提升公司的业绩,静待公司整体上市。
　　给与"审慎推荐"评级。在不考虑集团资产注入情况下,我们下调前期的盈利预测,预计2011-2013年EPS分别为0.38元、0.57元、和0.79元,按照最新股价24.59元,对应的PE分别为65倍、43倍和32倍,给与公司"审慎推荐"评级。
　　风险提示: 1、公司主营产品价格大幅下滑;2、公司主要原料大幅上涨;3、集团资产注入进展低于预期等

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　　珠海港:配股事项及配股项目均符合预期
　　类别：公司研究 机构：平安证券 研究员：储海 日期：2011-11-14
　　事项:
　　以现有总股本3.45亿股为基数,按每10股配不超过3股的比例向全体股东配售,共计可配售股份数量不超过1.03亿股,募集资金总额预计不超过8.36亿元。
　　募集资金主要投向港口码头建设。公司拟向全体股东每10股配售不超过3股,募集资金不超过8.36亿元,主要投向以下项目:1)收购大股东资产港通投资发展有限公司100%股权,投资金额为2.75亿元;2)收购云浮新港71.63%股权及转让方对云浮新港的3.52亿元债权,投资金额为4.73亿元;3)向珠海富华风能公司增资8800万元。
　　配股事项及配股项目均符合预期。正如我们在公司中报点评中所述,公司处于转型过程中,储备项目较多,且港口码头建设资金需求量大,未来三年是项目建设的高峰期,公司将有较大的资金缺口,预计公司有再融资的可能。且公司在2010年年报中明确提出"西江战略",此次收购大股东资产和投资云浮新港即是西江战略的延续。收购已建成较为成熟的云浮新港码头,能较快的达到盈亏平衡点,减少转型期,尽快的确定港口主业,产生收益。
　　配股项目现均处于盈亏平衡阶段,但为公司中长期发展奠定基础。港通投资主要资产中化仓储和中化港务前两年处于投资建设高峰期,2010合计亏损949万元,但2011年上半年已实现净利3115万元。港通投资拥有华南地区最大的成品油储运基地,且股东之一为中化集团,货源有充分的保证,前景良好;云浮市作为广西重要的石材、水泥、硫化物输出基地,随着云浮新港的建成,云浮市货物吞吐量未来几年将保持高速发展,云浮新港预计2012年将达到盈亏平衡点。
　　暂不考虑配股摊薄,维持盈利预测,维持"推荐"的投资评级。暂不考虑配股业绩摊薄,预计珠海港2011-2013年EPS分别为0.99、1.32和1.11元,对应11月13日收盘价11.02元PE分别为11.1、8.4和10.0倍,考虑到公司正处于转型过程中,近两年仍然主要靠PTA和电力的投资收益来支撑业绩,但公司转型明确,储备项目效益良好,维持"推荐"的投资评级。

油女志乃

材料现在还、貌似备受关注

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这个是什么