沪深300ETF携500亿建仓 8股最受益

Jodie

备受瞩目的华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF已经募集完毕，合计募集规模超过500亿元。其中，超过200亿元为现金认购，目前已正式进入建仓期。巨额资金建仓会对沪深300样本股产生较大影响，海通证券用两个指标建立数据模型，反映ETF建仓对个股的冲击程度，第一、预计流入资金(预计流入资金为200亿元乘以该股在沪深300中的权重得出)与日均交易额的比；第二、预计流入资金与流通市值的比，数据越高，受到影响越大。

通过上述两个指标对沪深300样本股进行梳理，发现在预计流入资金与成交额比例高于60%且预计流入资金与流通市值的比在0.4%以上的仅有8只个股，本版对这些个股进行研究，以飨读者。

1。建设银行

预计流入资金占成交比93.26%

建设银行在沪深300预计流入资金与日均交易额的比例达93.26%，预计流入资金与流通市值的比达0.40%，两指标复合排名第一位。公司流通市值459.5亿元，在沪深300中的权重为0.91%，4月的日均交易额2亿元，基于两只ETF募集逾500亿资金推断，预计流入资金1.82亿元。

据数据统计显示，建设银行最新收盘价为4.76元。目前，市盈率为7.03倍，市净率为1.38倍，一季报每股收益0.21元， 每股净资产3.48元，每股公积金为0.5407元，每股未分配利润为1.3629元，每股经营现金流0.99元，主营收入同比增长13.86%，净利润同比增长9.17%；净资产收益率6.15%。

2012年一季报披露，截止2012年3月末，集团资产总额132773.82亿元，较上年末增长8.11%；客户贷款和垫款总额68278.42亿元，较上年末增长5.10%。不良贷款余额为706.91亿元，较上年末减少2.24亿元。不良贷款率1.04%，较上年末下降0.05个百分点。拨备覆盖率为250.65%，较上年末增加9.21个百分点。存贷比率为64.34%。资本充足率13.66%，较上年末下降0.02个百分点；核心资本充足率11.02%，较上年末上升0.05个百分点。

从一季报机构持仓情况来看，2012年一季报披露，前十大流通股东中，中国平安普通保险产品持有16.70亿，较上期增加2.99亿股。股东人数由年末的887132户减至871393户，表现为持续减少，人均持股数达11009.6股，筹码集中度所有提高。

汇金增持情况来看，汇金公司于2011年10月10日通过上交所系统买入方式增持公司股份738万股，本次增持后，汇金公司持有公司股份1427.53亿股(其中A股1.623亿股，H股1425.905亿股)。汇金公司拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持公司股份，截止今年一季度末，汇金公司持有公司股份1428.585亿股。

海通证券表示，公司具备规模优势，经营稳健，费用和风险控制能力较强，目前估值具备长期投资价值。预计2012-2013年每股收益分别0.77和0.86元，维持“增持”评级，6个月目标价5.39元，对应2012年市盈率7倍。

2。科伦药业

预计流入资金占成交比88.17%

科伦药业在沪深300预计流入资金与日均交易额的比例达88.17%，预计流入资金与流通市值的比达0.43%，两指标复合排名第二位。公司流通市值88.5亿元，在沪深300中的权重为0.19%，4月的日均交易额0.4亿元，基于两只ETF募集逾500亿资金推断，预计流入资金0.38亿元。

据数据统计显示，科伦药业最新收盘价为46.20元。目前，市盈率为22.12倍，市净率为2.67倍，一季报每股收益0.35元， 每股净资产16.68元，每股公积金为9.6933元，每股未分配利润为5.543元，每股经营现金流0.25元，主营收入同比增长14.92%，净利润同比增长15.09%；净资产收益率2.14%。

公司预计2012年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：0~30%，2012年1-6月净利润范围为41036万元~~53347万元。公司生产经营规模增长是业绩变动的主要原因。

受到机构投资者关注。从股东持股情况来看，一季度末，前十大流通股股东多为机构投资者。其中，广发聚丰和广发策略共持有1856.83万股(上期持有1888.96万股)；富国天益持有988.63万股。前十位合计持股占流通盘的36.70%(上期为37.03%)；股东人数较上期有所减少，筹码集中度一般。

公司是中国输液行业中品种最全和包装形式最完备的医药制造企业之一。公司市场份额几乎是国内十大输液企业中其他9家企业之和。截止2011年12月31日，公司生产和销售518个品种共871种规格的医药产品，其中生产和销售109个品种共245种规格的大容量注射剂产品，359个品种共559种规格的非大容量注射剂产品，44个品种共46种规格的原料药，以及6个品种共21种规格的医药包材的医药包材。累计申请专利539项，获得专利授权254项，拥有注册商标335项。

公司生产的药品按临床应用范围分类，共有25个剂型468个药品，其中进入《国家基本药物目录》药品117种，被列入OTC品种目录药品85种，被列入医保目录药品291种，国家中药保护品种3种药品。

对于该股的未来走势，券商机构普遍给出乐观评级。一个月内有3家机构给予“买入”评级，4家机构给予“增持”评级，无给出减持和卖出评级的机构。光大证券预计，以2012年业绩22倍的估值计算，对应合理价格57元，给予“买入”评级。

3。河北钢铁

预计流入资金占成交比84.31%

河北钢铁在沪深300预计流入资金与日均交易额的比例达84.31%，预计流入资金与流通市值的比达0.41%，两指标复合排名第三位。公司流通市值155.2亿元，在沪深300中的权重为0.32%，4月的日均交易额0.8亿元，基于两只ETF募集逾500亿资金推断，预计流入资金0.64亿元。

公司是由原唐钢股份、邯郸钢铁和承德钒钛三家上市公司强强联合、吸收合并组建的特大型钢铁企业。主业装备已经实现了现代化和大型化，整体工艺装备达到国际先进水平，具备年产2500万吨的铁钢材综合生产能力，产品结构实现了多元化，倾力打造精品板材、优质建材、钒钛制品三大基地。

据数据统计显示，河北钢铁最新收盘价为3.15元。目前，市盈率为23.16倍，市净率为0.78倍，一季报每股收益0.034元， 每股净资产4.06元，每股公积金为2.19元，主营收入同比增长-10.76%，每股未分配利润为0.69元，净利润同比增长-35.36%；每股经营现金流-0.13元，净资产收益率0.84%。

公司一季报披露，报告期内净利润同比减少主要原因是钢材价格持续低迷，而原燃材料价格居高不下，致使盈利空间被大幅压缩；应收账款14.60亿元，较期初增加44.73%，主要原因是钢材出口与货款回收的时间差所致。

从一季报机构持仓情况来看，前十大流通股东中7家基金合计持有26486万股(上期7家基金合计持有20911万股)。其中，博时精选基金持有6000万股(较上期增持4000万股)；新进上投摩根基金持有2566万股。股东人数较上期减少2.73%，筹码有待集中。

中金公司维持公司“推荐”评级，下调2012盈利预测12.5%至0.16元/股，给出2013年的盈利预测0.19元/股。当前股价对应2012、2013年市净率均为0.7倍。股价对行业的悲观预期已经反应较为充分，下跌风险有限。公司矿石资产的注入预期将对股价形成支撑。持续关注行业改革对公司的影响。

申银万国认为公司一季报业绩超预期。考虑到一季报业绩的情况，上调2012年每股收益至0.16元、维持2013年每股收益预测为0.21元；对应市盈率19倍、14倍，市净率0.69倍。

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4。中国建筑

预计流入资金占成交比70.46%

中国建筑在沪深300预计流入资金与日均交易额的比例达70.46%，预计流入资金与流通市值的比达0.45%，两指标复合排名第四位。公司流通市值442.1亿元，在沪深300中的权重为1%，4月的日均交易额2.8亿元，基于两只ETF募集逾500亿资金推断，预计流入资金2亿元。

公司是中国最大的建筑房地产综合企业集团，是全球最大的住宅工程建造商，具备各类高等级专业资质723个，其中特级资质17个，是中国各类高等级专业资质及特级资质最多的建筑企业集团之一(为我国唯一一家具备房建、公路、市政三项特级资质的企业).

据数据统计显示，中国建筑最新收盘价为3.38元。目前，市盈率为7.51倍，市净率为1.14倍，一季报每股收益0.09元， 每股净资产3.06元，每股公积金为0.9994元，主营收入同比增长19.58%，每股未分配利润为0.9977元，净利润同比增长16.16%；每股经营现金流-0.42元，净资产收益率2.83%。

公司一季报披露，报告期间，公司建筑业务新签合同额约1947亿元，增长1.7%。施工面积44011万平方米，增长27.6%。新开工面积4022万平方米，下降0.8%。公司地产业务销售额约223亿元(中海地产212亿元，中建地产11亿元)，增长19.3%；销售面积154万平方米，下降5.6%。报告期内，公司新增土地储备约213万平方米，期末拥有土地储备约6407万平方米。

从一季报机构持仓情况来看，前十大流通股东中，2家保险、3家基金、1家社保合计持有15.95亿股(上期为2家保险、3家基金、1家社保合计持有16.14亿股)；其中，中国人寿个人分红持有59380万股，较上期增加3582万股，为第一大流通股东；社保基金一零八组合持有17005万股，较上期增加2940万股；太平洋人寿个人分红持有21077万股，较上期减少7858万股。股东人数持续减少，筹码集中度有所提高。

长城证券维持公司“强烈推荐”评级，目标价4.4元，对应2012年8倍市盈率。公司价值显然低估，看好二季度蓝筹股行情的基础上，公司是较好的蓝筹股投资标的。

国泰君安给予公司“增持”的投资评级，目标价4元。公司业绩稳定增长，在手订单较为充裕，地产政策放松或将带来股价提升空间，预计2012-2013每股收益为0.53元、0.64元。

5。中国中冶

预计流入资金占成交比70.02%

中国中冶在沪深300预计流入资金与日均交易额的比例达70.02%，预计流入资金与流通市值的比达0.54%，两指标复合排名第五位。公司流通市值96.9亿元，在沪深300中的权重为0.26%，4月的日均交易额0.7亿元，基于两只ETF募集逾500亿资金推断，预计流入资金0.52亿元。

公司是我国最大的海外工程承包商之一，是我国最大的海外资源开发企业之一。主营业务横跨工程承包、资源开发、装备制造以及房地产开发等领域。

公司是我国专业化经营历史最久、专业设计及施工能力最强的冶金工程承包商，曾参与了宝钢、鞍钢、武钢等我国几乎所有大中型钢铁联合企业的规划、设计或建设，是我国冶金工业建设的主导力量。在《财富》杂志最新公布的世界500强企业排名中，以中国中冶为核心资产的中冶集团由第315位跃居至第297位，较上年上升18位；在ENR全球承包商排名中位居第7位，较上年提高1位。

据数据统计显示，中国中冶最新收盘价为2.69元。目前，市盈率为13.45倍，市净率为1.05倍，一季报每股收益0.05元， 每股净资产2.57元，每股公积金为0.95元，主营收入同比增长4.28%，每股未分配利润为0.62元，净利润同比增长-27.82%；每股经营现金流-0.48元，净资产收益率1.78%。

公司一季报披露，公司2012年第一季度累计新签合同额529.1亿元，同比下降31.9%。其中新签工程承包合同额446.8亿元，同比下降24.8%。期间，公司实现实现营业总收入448.53亿元，同比增长4.28%；实现净利润8.63亿元，同比减少27.82%，系公司利润总额下降的影响。

从一季报机构持仓情况来看，前九大流通A股股东中，4家基金、3家保险合计持有20904万股(上期为3家基金、5家保险合计持有27974万股)；其中，中国人民人寿保险公司旗下2只产品合计持有7869万股(上期为3家合计持有10404万股)；新进华夏沪深300指数基金持有1800万股。股东人数有所减少，筹码集中度有所提高。

中金公司维持公司“中性”评级。公司2012年A/H市盈率分别为12.0倍和6.1倍。鉴于公司正处于业务转型期，海外矿产短期内难有大规模贡献，维持“中性”评级，H股未来12个月目标价为1.7港币，对应2012年6倍市盈率。未来股价推动因素来自于公司海外矿产资源的逐步投产。

6。特变电工

预计流入资金占成交比67.39%

特变电工在沪深300预计流入资金与日均交易额的比例达67.39%，预计流入资金与流通市值的比达0.4%，两指标复合排名第六位。公司流通市值211.9亿元，在沪深300中的权重为0.42%，4月的日均交易额1.2亿元，基于两只ETF募集逾500亿资金推断，预计流入资金0.84亿元。

公司是世界电力成套项目总承包企业，中国最大的变压器产品研制基地。其中变压器年产能1.7亿KVA，居世界前三位，亚洲第一位。在新疆、四川、天津等地建有九个现代化的工业园区，为三峡工程、西电东送、西气东输等国家重点工程项目提供了首台(套)产品和服务。同时服务于美国西部电网改造工程、欧亚洲际电网联网工程等国际重点工程项目。公司始终专注于“输变电、新能源、新材料”三大领域，是国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业，特别是超高压和直流变压器的核心技术已经达到了国际水平，在国内高端变压器市场目前占有30%份额，500KV直流换流变压器、750KV平波电抗器等产品具有国内垄断地位。

公司2012年一季报显示，报告期内公司营业利润2.54亿元，同比下降39.46%，主要系本报告期行业竞争加剧、毛利率下降、人工成本及贷款利息增加所致；营业外收入6920.08万元，同比增加84.73%，主要系本报告期收到的政府补助及递延收益摊销增加所致。

方正证券认为，公司是光伏产业将凭借一体化优势，在行业整合期中完成战略布局，将成为新的业绩引擎。另外公司2011年煤炭产量超300万吨，预计今年上半年1000万吨路条将陆续核准，产量随即释放，贡献收入约7亿元。预计2012年-2014年每股收益分别为0.60元、0.79元和0.98元，考虑到公司业务成长前景、良好的盈利和成本控制能力，以及独有的资源及一体化优势，经过前期大幅的调整，长期投资价值凸显，维持“买入”评级。

东方证券则认为，光伏行业去年全球需求萎靡， 导致公司出口的组件减少，而中国市场由于上网电价政策出台而需求旺盛， 公司光伏电站总包项目发展良好。多晶硅价格去年年内跌幅超过60%，也影响公司多晶产品的盈利，故调低盈利预测，预计2012年-2014年每股收益分别为0.47元、0.56元、0.68 元，考虑到公司的核心竞争力和公司对海外工程的跟踪，下调公司评级至增持。

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7。内蒙华电

预计流入资金占成交比64.34%

内蒙华电在沪深300预计流入资金与日均交易额的比例达64.34%，预计流入资金与流通市值的比达0.52%，两指标复合排名第七位。公司流通市值46.1亿元，在沪深300中的权重为0.12%，4月的日均交易额0.4亿元，基于两只ETF募集逾500亿资金推断，预计流入资金0.24亿元。

公司全资拥有两家运营电厂、一家石灰石公司；控股拥有六家运营发电公司、一家煤炭公司；参股七家电力公司、一家煤炭公司、一家风电公司和一家铁路公司，2011年已开始三个风电项目建设，并规划储备了一些后续风电项目。截止2011年年末，公司权益装机容量为658万千瓦，可控装机容量624万千瓦，同比增长26.83%。

公司2012年一季报显示，报告期归属于母公司净利润追溯调整前同比降低31.83%，主要原因为2012年初煤炭价格回落，公司所属电厂煤炭库存水平较高，致使报告期公司实现综合标煤单价没有降低；受宏观经济增速趋缓以及北方供暖期尚未结束的影响，公司蒙西地区发电量较去年同期有较大幅度下滑；扣除因非公开发行收购聚达发电公司影响，蒙西电网内发电企业发电量同比下降13%。未来，预计公司蒙西电网内企业发电量会稳步提升，同时随着库存煤炭的消耗以及岱海电厂电量的恢复，公司盈利状况会有较好的改观。

中金公司认为，2012的电价上调、自建项目双重利好能确保公司的业绩增长。首先，公司燃煤机组含税电价平均上调0.023元/kwh，增厚业绩约0.2 元。其次公司上都三期扩建2台66万kw机组全年贡献产能，电量通过点对网方式直送华北电网，享受高电价优势。

另外，资产注入利好公司长期发展，公司在3月已完成对集团下属魏家峁煤电项目、聚达电厂等资产的收购工作。资产注入后，聚达电厂预计稳定贡献业绩8分钱左右；魏家峁煤电项目中的露天矿年内有望先行投产，初期盈利有限，随产能释放以及配套电厂项目进入商运后，煤电资产优势互补，中长期业绩增厚明显。

东方证券亦认为，公司作为北方联合电力公司煤电一体化业务的最终整合平台，持续的资产注入预期将促使公司规模快速增长、资产结构进一步优化。鉴于公司拥有优于可比公司的内生和外延增长空间，维持“买入”评级。

8。华锐风电

预计流入资金占成交比61.74%

华锐风电在沪深300预计流入资金与日均交易额的比例达61.74%，预计流入资金与流通市值的比达0.77%，两指标复合排名第八位。公司流通市值33.8亿元，在沪深300中的权重为0.13%，4月的日均交易额0.4亿元，基于两只ETF募集逾500亿资金推断，预计流入资金0.26亿元。

风电整机装备制造属于技术密集和资本密集性行业，其行业进入壁垒较高，公司现已发展成为国内风电设备整机制造实力最强的企业。2008、2009年公司分别以1403MW、3510MW的风电机组装机容量连续保持中国第一；2010年公司新增装机容量438.6万千瓦，继续排名中国第一，已跻身全球第二位。

公司是中国第一家开发、设计、制造和销售适应不同风资源和环境条件的陆地、海上和潮间带大型风电机组的高新技术企业。公司目前拥有国内唯一经国家发改委、国家能源局授牌的国家能源海上风电技术装备研发中心。公司当前产品主要包括1.5MW、3MW、5MW及6MW陆地、海上及潮间带风电机组。2011年期间，公司成为国内首家独立完成了SL1500/82型风电机组的GL 设计认证和型式认证，并完成1.5MW、3MW风电机组的CE、ETL认证；公司承担的“1.5MW低风速风电机组研制项目”、“低电压穿越测试技术研究”两项国家科技部“863”项目顺利通过验收；公司承担的“3MW 风电机组国产化项目”和“潮间带风电施工技术与装备”两项世界银行资金支持项目通过验收。

2012年一季报披露，公司预计2012年中期净利润同比下降50%以上(上年同期公司净利润65863万元，每股收益0.33元)，主要系激烈的市场竞争、风电产业因行业及政策原因展开调整、宏观经济周期性波动带来的银根紧缩等多种因素影响所致。2012年1-3月，公司实现营业总收入115894万元，同比减少65.50%，系国家产业政策影响及市场竞争激烈，导致产品销售量及销售价格下降；实现净利润5676万元，同比减少87.06%。