530要闻

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投资参考

【本期导读】

○九券商下月试点股权质押回购业务

○烟台万华上半年业绩增长已成定局

○西安多公司有望受惠土地处置收益

○我国柔性直流输电技术发展空间大

【热点调查】 编者按：近日有政府官员参与撰写的研究报告提出一些较激进的观点，如放弃耕地红线原则等，引起市场猜测：他们的观点是否代表政府？提出的建议会被采纳吗？上证报资讯就此作进一步调查。调查后总体感觉，这些官员所提建议，部分内容与相关部委的最新动向契合，属未来政策信号。◆严守耕地红线思路应修正 土地制度改革势在必行，改革将体现公、私权均衡，当前众多不尊重产权、损害产权人权益的情况必须纠正。中农办负责人称，严守18亿亩耕地红线思路应该修正，从保证实物耕地总量红线，转向保证以产量加权的土地当量红线，实现全国范围内的土地占补平衡，是个好建议。◆粮食自给率必须维持在90% 中农办负责人表示，粮食和重要农产品的供求关系是城镇化建设亟待解决的问题。当前国内农业增长无法满足社会需求，去年有多项农产品进口创造历史新高，为此，必须加快发展现代农业，包括农田水利、现代农业技术装备、农业科技的发展。从国际经验看，只有把粮食自给率维持在90%，才是安全的。◆市政债发行有望开闸 鉴于地方政府财力有限的客观现实，未来政府购置和开发土地的支出，有望通过发行市政债筹集，并由土地开发收入偿付。但目前地方政府发行市政债尚存法律障碍。◆社会保障是建设新型城镇化重要一环 权威部门的数据统计显示，截至一季度末，进城镇就业的农民工总量已超过1.66亿，但社保缺口高达每年1万亿元。社会保障制度的缺位，已成为新型城镇化发展的重要障碍。为此，“农转非”人口社会保障、就业和公共服务均等化问题，将纳入新型城镇化规划，予以整体考虑。

【主编观点】

周期股难有作为 科技概念仍属主流------ 近几天的行情引来众多议论，其中有观点认为，大盘风格开始转换。若以为中小板块的估值高了，资金可能流向大盘周期股板块，这种观点并不靠谱。我们认为，结构性行情将持续发酵，科技概念股仍属市场主流品种，而大盘周期股难有作为。 牛股行情靠业绩和预期。大盘周期股涨不动的根本原因是缺乏向好的基本面。最新宏观数据显示，无论是PMI还是投资、消费，仍处下行阶段，唯一略显亮点的地产行业，也因政策干扰而无法持续表现。这种情况短期内不会改变。 从资金面上看，机构也并未“亏待”大盘周期股。RQFII批复速度前所未有，基金持有大盘周期股的比例，并不算低。昨天，大盘股上涨，华夏、嘉实几个主流基金的净值立马翻红。但是，期待机构调整组合，进而推升周期股，目前不太可能。 再从历史上看，大盘周期股和中小板股票的表现并不是相互排斥的。2010年年中，大盘周期股在政策推动下异军突起，中小板行情也并未结束，但最终因年报不佳， 2011年3月后，大盘周期股和中小板一起下跌。可见，没有业绩支持，无论是大盘股还是小盘股，行情都难持续。 今年来，市场反复追捧TMT概念，即传媒、智能手机、移动转售等题材，其核心是市场对这些公司业绩和政策扶持的预期。未来A股市场不是风格转换的问题，而是对科技概念股业绩确认的问题。半年报披露后，科技概念股可能出现分化趋势。 涨多了回调一下，也是市场规律；若股价提前透支未来业绩预期，跌回本来面目，也合情合理。关键是，投资者一定要牢牢把握住今年结构性行情特点，在主流板块轮动中寻找投资机会。(宏文)

【机构动向】九券商下月试点股权质押回购业务------ 据悉，沪深交易所将于6月上旬进行首轮股权质押回购业务仿真测试，并有望于24日前后正式推出试点。此次试点的9家券商分别为中信、海通、招商、国信、国泰君安、华泰、光大、齐鲁、广发。据业内预测，该项业务的开展有望给证券业带来上百亿收入。

【传闻求证】

传烟台万华上半年业绩增长已成定局------ 求证：基本属实。烟台万华（600309）MDI最主要原料苯胺因产能过剩，二季度以来价格继续下滑，公司产品毛利率由此得到提升。虽然一期装置将例行停产检修，但上半年业绩增长已成定局。烟台万华今年一季度净利7.4亿元，若简单乘以2，上半年净利将较去年同期的9.8亿元增50%左右。

【信息雷达】

西安“退二进三”提速 当地多公司有望受益土地处置------ 西安 “退二进三”（工业项目迁入二环之外、三环之内）的城市规划近期有加快推动的迹象，以标准股份（600302）、金花股份（600080）、建设机械（600984）等当地工业企业有望通过处置土地受益。 金花股份位于西安高新区内的工厂占地40亩，建设机械在东二环的厂区面积超过450亩，按照西安市及高新区的规划，均面临搬迁。这些地块目前每亩成交价均在300万至500万元，由于公司占地历史成本极低，一旦动迁，可获大额收益。 标准股份占地280亩的西郊标准工业园虽然处在二环外，但公司目前正在加大临潼基地的投建规模，这一地块也有可能被处置，目前该区域地块起拍价达每亩300万元。 上述三家公司中，除金花股份经营尚可，建设机械屡遭保壳压力、标准股份则出现了上市后首次亏损，导致土地出让的预期升温。

【产业观察】

智能手机带旺中小屏 台湾面板股飙升------ 台湾中小面板厂商瀚宇彩晶的股价29日再涨逾5%，年内累计涨幅已超过370%。事实上，今年3月以来，全球中小尺寸面板供应吃紧，部分高端产品涨价。在下游需求带动下，彩晶中小尺寸面板产能利用率和营收比重稳步升高。3月份彩晶中小尺寸营收占比达86%，4月份接近90%。 点评：智能手机畅销，是带动中小面板需求大增的重要原因。A股公司中，深天马（000050）是纯中小尺寸面板厂商，京东方（000725）中小屏出货比重有大幅提升。

新能源并网具优势 柔性直流输电技术引关注------ “智能电网、光伏市场热点问题专题研讨会”日前在京举行。国家电网公司智能电网研究院总经理汤广福指出，柔性直流输电技术未来将在新能源并网方面发挥更大作用。由于在可再生能源发电并网特别是在风电并网方面的综合优势明显，美、英、德三国都规划在2020年前建设50条左右柔性直流输电线路。 我国柔性直流输电技术刚进入高电压和大容量项目的示范阶段，随着关键技术逐步成熟，其发展空间有望比常规直流更大。 点评：A股公司中，许继电气（000400）在常规直流领域占50%市场份额，在柔性直流输电技术上也已所有突破，有望成为最大受益者；荣信股份（002123）是国内最大的主流柔性输电设备SVC（无功补偿装置）设计制造商。

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要闻早览

【今日导读】

>证金再增资将带来1725亿资金 券商受益大

>耗材决定3D打印边界 三公司掌握相关技术

>冠农股份增持罗钾 科力远投汽车动力电池

>部分基金仍热衷挖掘新蓝筹 四行业高景气

【上证聚焦】

○证金再增资将带来1725亿资金 券商受益大------中国证券金融股份有限公司第二次增资扩股将于近日启动。根据将参与此次增资的国元证券29日公告内容，证金公司可扩充资本金172.5亿元。证金公司能以10%的保证金比例从多个渠道融资，理论上最多可向转融资平台再投放1725亿新增资金。点评：截至上周末融资融券余额已接近2100亿元，远超此前研究机构的预期。目前券商信用交易部门普遍处于资金饥渴状态，如果证金公司能有增量资金供应，券商信用交易部门消化1700多亿资金并不困难。这些资金主要用于购买股票，这对股指向上拓展空间十分有利。融资融券客户交易频次普遍较高，有利于提高券商佣金收入，还给券商带来利息等新增收入。据测算，2000亿两融余额对应年收入为173亿元，3300亿对应年收入346亿元。◆据上证报资讯了解，近期已有部分基金开始建仓券商股。机构认为，在创新业务发力带动下，券商行业ROE上行趋势明显，上半年业绩基本锁定，短期内有估值修复机会。未来该行业的竞争格局表现为，大券商依靠资本优势大幅度落实创新，提升业绩。

【上证精选】

○证券市场银证转账连续四周净流入，上周日均余额创出近9周的新高。

○内地推动B股市场改革大方向并无变化，但香港方面的上市审核转为按常规处理。

○中国储能技术和产业路线图规划基本制定完成，未来将加强对行业龙头的扶持。

○IMF29日在京表示对中国近期经济保持相对乐观，但预警社会融资增速过快。

【产业情报】

○耗材决定3D打印边界 三公司掌握部分耗材技术------首届世界3D打印大会29日在北京开幕。业内认为，耗材将左右3D打印生产能力的边界。美国3D打印龙头3D Systems前期公布的财报即显示，其打印耗材在总营收中的占比已达到三成。国内也有多家上市公司致力3D打印耗材研发。银邦股份（300337）掌握了将钛变成钛粉的关键技术，深圳惠程（002168）借助聚酰亚胺材料优势进军3D打印已进入最后论证阶段，这两种耗材主要用于航天等军用领域。宏昌电子（603002）在环氧树脂制造领域位居前三，环氧树脂可在激光照射下硬化成型形成预定产品，是民用3D打印的主要材料。◆金运激光（300220）在公告中高调承认3D打印传闻。公司承认将从原来的激光设备供应商转变为激光领域的整合商，并表示3D打印研发进展顺利，主要方向是民用桌面级3D打印，目前尚未明确实现量产的时间表。

○污染防治规划密集编制 财政政策加码环保------自从24日的中央政治局会议以来，各部委各地方对环保重视力度显著上升。近日，环保部召开会议加紧部署污染治理工作，强调要抓紧编制大气污染防治、水污染防治、农村环境综合整治等行动计划；财政部将选择重点城市实施综合治理试点，由中央财政按治理成效“以奖代补”；上海市透露将建立复合大气污染监测体系，并酝酿采用无人机检测大气垂直污染的变化。

○据路透报道，中国科学家已研发出手足口病疫苗，可在接种后1年内达到80%保护率。研发者北京微谷生物医药是天坛生物的参股子公司。

○据华尔街日报报道，双汇发展大股东拟以45至50亿美元收购美国最大的生猪生产商，相当于21至24倍市盈率。截至29日晚9时，该收购对象的股价在盘前交易中大涨25%。

【公告解读】

○冠农股份定增增持国投罗钾------冠农股份（600251）拟以14.69元底价定增募资，大部分用于增资矿业和电力资源。包括以4亿元收购国投罗钾1.46%股权，将使持股比例增至21.76%，国投罗钾去年净利19亿元，是公司的主要利润来源之一。公司停牌前股价17.01元。

○科力远携手丰田松下建汽车动力电池厂------科力远（600478）拟与丰田和松下方面合资，设立一家汽车动力电池公司，开发产销搭载于汽车的镍氢蓄电池单体模块，其中科力远占比40%。28日美股特斯拉股价破百，29日科力远涨停。不过特斯拉采用的是松下锂电池，与科力远沿袭的镍氢动力电池不同。

○特锐德与晋能集团合作 实现市场开拓------特锐德（300001）与晋能集团签署战略合作意向书，公司拟投资不低于1.26亿元，参股后者旗下两电力公司，从而实现对山西电力市场的布局，并由制造业逐步向服务业转型。公司产品面向电力、铁路、煤炭三大市场，电力市场营收去年增长52%，是唯一增长的板块。

○东凌粮油高门槛推股权激励------东凌粮油（000893）拟推股权激励，业绩考核要求今起3年净利较去年增2.3倍、4.5倍、8.6倍，不过去年业绩基数较低。本次激励计划包括限制性股票和股票期权两部分，其中限制性股票的授予价格仅比市价低8%，“打折”幅度之小相当罕见，可谓定价厚道。

○机器人（300024）拟申报名为“面向刻蚀机的集成传输平台研究与产业化”的国家科技部重大专项课题，目标是实现半导体制造装备国产化。

○*ST海龙（000677）称已符合摘帽条件，于29日向深交所提出了摘帽申请。近日此类摘帽股较为活跃。

【资金观潮】

○部分基金经理仍热衷挖掘新蓝筹------据上证报资讯调查，创业板剧烈震荡后，仍有部分基金经理热衷从成长股中挖掘新蓝筹。这些受访者认为，经济转型大幕已经拉开，新兴产业的的市值权重崛起是一个长期的过程，拥有品牌、份额优势的消费、科技类公司，未来市值可能有数倍的增长。◆广发证券研发中心以“智慧中国”为主线，从5月上旬开始实地调研。广发证券判断至少有四个领域未来两年持续高景气，分别是LED、移动游戏、移动支付和4G。

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中证早知道2013-5-30 (星期四)日期：2013-05-30 07:57:45 【今日导读】
○青海城镇化发展规划即将上报
○融资净买入额成市场反向指标
○胜利精密与联想签合作备忘录
○石墨烯产业基地落户渝高新区
○氮化硼加石墨稀超硬材料突破

【中证头条】
青海城镇化发展规划即将上报
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中证资讯获悉，《青海省城镇化发展规划》目前已完成报审稿，即将上报审批。在编制过程中，省发改委通过积极争取，成功将西宁市列入“国家综合交通枢纽名 录”，将兰州-西宁城市群确定为国家级城市群，并补充纳入到国家城镇化发展规划中。此外，根据之前的《青海省“十二五”城镇发展规划》，到2015年，全 省城镇化水平达到50.5%，年均增长1.2个百分点。
点评：青海省未来城镇化的核心区域将在城市规模已日趋成熟的海东地区，而投资重点将偏向以保障房建设为主的房地产、市政交通基础以及环保公共设施三大板块。相关个股可关注西宁特钢、光华控股（收购青海水泥资产）等。

【中证聚焦】
融资净买入额成市场反向指标
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通过近期中证资讯关于融资“新面孔“的相关信息，投资者已经逐渐认识到融资激增会给相关个股带来股价上涨动力，但是融资激增在指导大盘涨跌方面却经常沦为反向指标。也就是说，融资净买入额的高点往往对应着整体市场的阶段高点。
◆从2012年9月以来的周融资净买入额看，2013年2月22日、2012月10月12日以及2012年6月8日当周的融资净买入额均为相应时间段内的高点。而从沪综指走势看，上述三个日期基本都对应着大盘的阶段高点，此后市场都出现了比较明显的调整。
◆融券规模的制约导致在衍生品市场上，融资个股基本没有对手盘，因此融资的正面推动力会很显著；但对大盘而言，融资买入存在明显的对手盘，那就是股指期货的空方力量。

【要闻解读】
节能家电补贴政策到期停止执行
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财政部、发改委、工信部27日联合下发通知称，节能家电补贴推广政策到期后将停止执行，即从2013年6月1日起，消费者购买五类节能家电产品不再享受中央财政补贴政策。
点评：补贴政策退出会在短期造成家电行业需求和竞争格局扰动，结合下半年变频空调、平板电视新能效标准的出台，有助于淘汰业内落后产能，优化行业格局，龙头企业长期竞争优势得到强化。

○IMF下调2013年和2014年中国经济增长预期至7.75%，并称中国地方政府债务的GDP占比已达到50%，而2012年只占比10%左右。IMF在上个月曾预测中国今明两年经济增速为8%和8.2%，
○央行29日公布数据显示，4月债券市场共发行债券9031亿元，同比增加近六成。
○29日，人民币对美元汇率中间价报6.1856，较上一交易日（6.1818）下跌38个基点。继本月人民币兑美元中间价六次刷新汇改高点后，出现回落。

【公司动向】
双汇发展收购美国最大生猪生产商
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据外媒报道，双汇发展（000895）已接近达成收购美国最大生猪及猪肉生产商Smithfield Foods Inc.，交易金额在45亿至50亿美元，最早可能在美国时间周三上午宣布结果。
点评：在人均收入从2000美元增至4500美元的阶段，国民肉类消费将经历一轮快速增长，国内肉制品行业仍有较大上升空间。而二季度以来，猪价持续弱势，养殖亏损、加工盈利的趋势未有明显改善，双汇发展作为肉制品加工企业，利润率有望再度提升。

鲁西化工引进日本缓控释肥技术
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传统尿素和复合肥龙头企业鲁西化工（000830）拟进军缓控释肥领域，计划引进日本丸红旗下某株式会社的包衣控释肥生产技术，总体投资概算2000万元左右，此项技术应用于尿素和复合肥。
点评：目前国内氮素养分利用率普遍较低，为提高肥料利用率，国家鼓励发展控释肥料政策，市场对缓控释肥的需求近年来保持高速增长。鲁西化工此次技术引进也为开发新型肥料奠定了技术基础。

○胜利精密（002426）与联想签署战略合作备忘录，将全面配合和支持联想在智能手机、平板电脑、个人电脑和智能电视四大终端产品的创新开发与生产制造。
○永泰能源（600157）拟投资4325万元合资设立页岩气公司，对贵州凤岗二区块页岩气项目进行勘察开发。
○振华重工（600320）牵头联合体中标59.19亿元交通工程，占去年营收32.42%。
方大集团（000055）近期项目签约及中标金额合计4.11亿元，占去年营业收入的29.42%。
腾达建设（600512）中标3.3亿杭州地铁施工项目，占去年营收24.03%。
○荣信股份（002123）再度减持恒顺电气（300208）以补充流动资金，预计扣除税费后净利润2739.64万元，占公司2012年净利润的23.76%。
○金运激光（300220）发布澄清公告，承认公司正在研发3D打印技术，主要是民用桌面级，且尚未明确实现量产的时间表。

【产经观察】
石墨烯产业基地落户重庆高新区
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据悉，上海南江集团将与中科院重庆研究院共同推进“大面积单层石墨烯产业化项目”，前期投资达2.67亿元。日前，石墨烯产业基地已成功落户重庆高新区，将力争在一年内建成首期生产线并投产，形成1000万片石墨烯产能。
点评：作为迄今为止发现的电导率和光学透明性最好的材料，石墨烯在纳米器件、超高速晶体管、太阳能电池、柔性触摸屏等领域均有广泛的应用前景。A股中，华丽家族第一大股东为南江集团，金路集团也与重庆中科院有技术开发合作。

○继德国表示不支持对中国光伏产品征税后，目前反对征税的欧盟国家已扩大到14个，超过半数。业内人士称对华光伏产品终裁税率或将降低，对国内光伏组件企业形成直接利好。受此影响，中概太阳能板块28日再次大涨6.56%。

○据悉，监管层紧急召集证券公司高管29日在京召开闭门会议，为更高层提供证券行业全面发展框架设计的政策建议。券商股或迎来发展机会。

○国务院29日晚发布十二五国家自主创新能力建设规划，指出到“十二五”末，大中型工业企业研发投入占主营业务收入比例达到1.5%，一批创新型企业进入世界500强。以信息技术、新能源、新材料等为代表的战略新兴产业板块将受益。

【市场透视】
氮化硼牵手石墨稀 超硬材料获突破
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麻省理工学院的研究人员引入一种单原子六方氮化硼，即厚度、属性和石墨烯类似的材料，并将一层石墨烯置于其上，最终得到的混合材料，既有石墨烯的导电特性，还具备了建造晶体管所必需的能隙。科学家们将此次发现定义为未来材料科技的突破。
点评：继石墨烯之后，六方氮化硼也将在未来的半导体产业中占据一席之地。A股市场上，与超硬材料相关的公司，如豫金刚石、四方达、黄河旋风等可以适当关注。

净空单明显回落 期指涨势或延续
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在周二大涨之后，期指周三出现滞涨现象。但净空单明显回落，表明主力席位资金正逐步解除空头套保头寸。
点评：目前从净空单变化、总持仓量、行情走势等多个信号来看，多头依然占据主导地位，期指涨势有望延续。

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机构密集建仓草甘膦概念股 龙头上市公司大起底日期：2013-05-30 08:47:05 资讯背景：
          经历4月份的一波上涨行情，草甘膦价格屡创新高，成为近期化工市场中的明星品种。目前草甘膦价格已至3.7万元/吨以上，创近两年新高，部分地区甚至高达4.1万元/吨。另外，一旦环保核查进一步落实，短期内草甘膦供不应求局面将难以缓解。

         细则方面，通知规定草甘膦(双甘膦)生产企业应于2013年7月30日前向所在地省级环保部门提交环保核查申请表和相关证明材料，各省级环保部门应于9月30日前将通过初审企业，环保部将组织复核，于12月底前公告符合环保要求的草甘膦(双甘膦)生产企业名单，并将定期复查。到2015年底前，基本完成对草甘膦行业全面环保核查。

          政策的落实，除了会影响整体供给，产能或减少20%，还会对行业内公司产生结构性的影响，大厂由于近年来推进行业环保标准，无疑会成为最大赢家，而产能落后，依靠偷排污水等建立成本优势的小企业会被进一步淘汰。可见，机构近期对草甘膦概念股的追捧并非偶然，在短期产能难以扩张下，草甘膦概念股或继续保持强势。

相关个股：
扬农化工（600486），公司成长性良好，未来麦草畏产品景气有望持续提升。公司南通生产基地规划5000 吨/年贲亭酸甲酯、800 吨/年联苯菊酯、5000 吨/年麦草畏、600 吨/年氟啶胺及300 吨/年抗倒酯五个项目，未来成长性明确；
江山股份（600389），公司是一家大型综合农药化工企业，为国家火炬计划重点高新技术企业、中国化工 100强企业及农药行业50家最佳经济效益工业企业，主营农药、氯碱、精细化工、高分子材料产品的生产和销售；
新安股份（600596），公司是我国最大的除草剂草甘膦生产企业，同时公司还生产以有机硅单体为主的有机硅系列产品，是国内有机硅产品的两大龙头企业之一。
沙隆达A（000553），司生产始终保持高负荷满负荷的运行状态，双甘膦、草甘膦、百草枯、乙酰甲胺磷等供不应求，订单饱满。随着吡啶生产线试生产调试完成，吡啶有望正式开工投产。