2013-7-29 （星期一)

图钉

○机构转向快 低吸消费板块
○公募基金大规模调研医药股
○大气污染防治计划下周发布
○华联股份新开门店有望提速

【热点调查】
机构转向快 低吸消费板块
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编者按：一周交易大盘涨跌不多，上证综指在2000点附近反复拉锯，但多空焦虑不安，空头在此点位不敢轻举妄动，该减仓的早已减了；多头也犯难，创业板大跌，热点转换迅速，周期又能走多远？结合近期的消息面，还是让我们听听机构投资者的想法。

◆锁定收益 机构转向防御
上证报资讯调查显示，上半年大肆布局中小盘成长股的公募基金，近期已对获益较多的品种进行了减持，其中，地处珠三角的部分基金公司表现得尤为明显。他们认 为，经济基本面很难支撑幅度过高的反弹行情，新兴成长股行情下半年需要消化和整固，目前投资策略以防御性为主。

受访的多家券商自营负责人也透露，已锁定前期收益，目前仓位较低，主要配置消费、医药股，基本没有配置周期行业；对于前期市场看好的电力设备等股票，也获利了结。

◆铁路和消费受机构青睐
受相关政策利好影响，上周，国联安、天治等基金对铁路设备股进行了大幅增持。他们认为，铁路设备股经前期大幅调整，估值处低位，在政策支持下，股价回升可 期。实际上，基金对防御品种的布局早在二季度就已展开。刚刚公布的半年报显示，在仓位明显下降的情况下，基金在二季度超配医药、食品、电子元器件等消费板 块。

◆老龄化支撑医药股走牛
基金较为一致的观点是，A股医疗板块的市值远远不能反映中国作为全球第三大医疗市场的地位，中国老龄化社会的将长期支撑医药股走牛。据测算，2013年我 国老年人口将突破2亿，2033年将突破4亿。由于人口老龄化超前于现代化，老年人医疗卫生服务需求空间十分广阔。

◆基金大规模调研医药股
7月以来，公募基金重点调研了包括众生药业、迪安诊断、瑞康医药、福瑞股份、香雪制药、以岭药业、云南白药等在内的医药公司，看好业绩增长确定标的，尤其 是具备国家专利、在医疗器械和医疗保健方面有优势的公司。同时，基金公司也纷纷推出了医药主题基金，如国泰、易方达、嘉实、华安、大成、广发等。

◆险资低吸航天军工股
由于政策限制，险资迄今无缘参与创业板交易，几大险资资管龙头已向监管部门反映这一情况。目前一些险资的操作策略是：在维持仓位水平不变的条件下，进一步减持煤炭、钢铁等周期性产能过剩个股，低吸航天军工、券商、低价消费类个股。

【产业观察】
大气污染防治计划下周发布
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权威渠道获悉，大气污染防治行动计划有望于下周全文发布，届时，环保部将召开专题新闻发布会解读相关内容。该计划6月14日召开的国务院常务会议原则通过，其后历经一个月的修改完善。

作为大气治理的纲领性文件，该计划涵盖10条35项具体措施，重点是：严控高耗能、高污染行业新增产能，严格治理机动车污染、提升燃油品质，提高清洁能源比重。预计未来五年总体相关投资近1.7万亿。

国家鼓励棉纺产业入疆
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据悉，中央高层日前在当地考察时，要求新疆和兵团就棉纺织产业向霍尔果斯、喀什经济特区转移一事，尽快上报可行性意见和相关支持措施，纳入拟议中的新援疆系列政策，在
9月召开的第四次全国对口支援新疆工作会议推出。

加速棉纺织产业加速向新疆经济特区转移的原因是，借助经济特区更为优惠的招商引资政策，利用特区口岸便利，低价从巴基斯坦、中亚进口棉花、棉纱就地加工，改变运力不足制约产业发展的状况。

新疆是我国最大的棉花产区，棉花种植面积占全国近50%，产量占60%以上。新疆上市公司的新赛股份、冠农股份和新农开发都从事棉花加工、皮棉销售等业务，同时，新疆和兵团的棉花优势，也吸引华芳纺织、雅戈尔、鲁泰等内地纺织行业上市公司在新疆设分厂。

【信息雷达】
华联股份新开门店将提速
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华联股份（000882）今年上半年新开3家门店，预计年内还将再开4到5家新门店，并将保持每年5至10 家的开店速度。公司目前专注于社区型购物中心的开发建设和管理，已成功运营24 家购物中心，具备行业的先发优势。公司拟定向增发，发行价不低于每股2.71元 ，预案已获股东大会通过，报证监会审核。目前股价徘徊在历史低位，并跌破每股净资产。

【编者感言】
市场胶着状态下应密切关注资讯
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近期消息很多也很杂。先说利空吧，汇丰PMI初值再度创11个月来新低；招商银行30多亿股配股方案获批；京东方460亿元天量定增预案出炉，引来一片争 议。但利好也不少，尤其是国务院常务会议决定部署改革铁路投融资体制，又为市场注入活力，铁路板块大涨，中国南车甚至冲涨停。

市场在上下两难的胶着状态下，应密切关注消息面的变化和机构动向。我们提供的资讯产品，是以事实为基础，并发挥上证报的优势，向读者最及时最权威的信息，其目的是为投资者赚钱服务。

但有时市场会表现出非理性的一面，你不能就此判断市场是错误的。因为赚钱才是硬道理。但前期通过一系列数据对比发现，部分缺乏实际业绩支撑或实际技术进展 的个股，也搭着新兴产业被资金热捧的顺风车一路狂奔，显然这种单纯的概念性炒作是难以持续，我们及时提醒注意风险，帮助投资者锁定收益，回避风险。

所以，在消息很多也很杂，大盘进退两难的情况下，投资者尤其要关注资讯。一条重要资讯，常常引发市场大幅波动，投资者既有可能因京东方、招行亏钱，也有可 能因中国南车大赚一笔。上证报资讯将全方位出击，密切关注政策动向，及时掌握机构投资者的一举一动，努力当好投资者的参谋

图钉

要闻早览

【今日导读】

>证监会称个股期权条件成熟 有助活跃市场

>凯利泰分步收购同行公司 欲丰富产品结构

>吉视传媒项目通过评审 湘鄂情将涉足环保

>草甘膦减产市场一货难求 尾气减排热度高

【上证聚焦】

○证监会称个股期权条件成熟 有助活跃市场------证监会新闻发言人26日表示，在我国开展个股期权试点的条件已基本成熟。个股期权标的选择应满足规模大、流动性好、波动性适中等标准，并有针对性地采用一系列风险控制制度安排。点评：期权与此前股改时出现的权证类似，具有T+0、有到期日等特点，波动性更大风险更高，一般被认为有助于标的正股的活跃。其中，看跌期权买方是通过正股下跌获利，未来做空获利将更具可行性。◆证监会正加速推进全国股转系统扩大试点，IPO重启口径没有新的变化。

【上证精选】

○中欧光伏谈判达成价格承诺，有助于产业加速整合。

○保监会正在制定保险行业服务城镇化指导意见，有望年内出台。

○据中央气象台28日预报，未来10天仍将出现较大范围高温天气。

○深交所降低大宗交易门槛，债券ETF实行当日回转交易。

○美联储议息会议30日至31日举行，市场预计不会强化退出预期。

【公告解读】

○凯利泰分步收购同行公司 欲丰富产品结构------凯利泰（300326）拟以1.4亿元先行收购易生科技29.73%股权，将业务延伸至心血管介入治疗器械领域，以改变公司目前产品结构单一的局面。待易生科技明年医疗器械注册证重新注册后，公司将收购剩余股权。公司已停牌逾一个月。

○吉视传媒吉视汇通项目通过评审------吉视传媒（601929）的吉视汇通项目通过技术评审。该项目实现了直播电视、宽带上网、电话通讯、无线覆盖等诸多功能，为社会信息化、家居智能化以及未来智慧城市、物联网的建设提供了支撑。

○湘鄂情拟并购环保企业 业绩承诺较“厚道”------湘鄂情（002306）拟初步以2亿元收购中昱环保51%股权。出让方承诺，目标公司今后3年业绩不低于1.5亿、2亿、2.6亿元。若业绩达标，公司将以10倍市盈率收购剩余49%股权。公司原餐饮主业受三公消费削减的冲击较大，股价也在今年大幅下挫，最近一次送转除权后已跌至3.25元。

○广汇能源拟溢价最多两成进行回购------广汇能源拟以不超过每股11元，回购不超过6亿元，预计回购最多6000万股，占总股本1.14%。公司股价7月跌30%，最新报收于9.04元。近期多家媒体报道公司巨额融资盘面临爆仓风险，此时推出回购方案有稳定股价的意味。◆金发科技发布回购报告书，可进入实施阶段。根据方案，回购上限价格为6元，较最新股价高出19%，预计回购1亿股，占总股本3.8%。

【产业情报】

○草甘膦产量锐减 市场一货难求------百川资讯数据显示，因环保压力导致小企业停产，7月份草甘膦产量环比锐减15%，同比也出现小幅下降。目前正值南美采购旺季，草甘膦已出现一货难求局面，上周市场价格大涨6%，实际成交价全面突破每吨4万元，部分订单成交已达4.5万元。点评：受益于全球转基因种植面积的持续增长，草甘膦全球需求依然处于快速增长期；由于其废水处理难度高，环保压力大，产能又受到严格制约。供需两方面因素共同导致了价格持续飙涨。

○北京严惩大气污染决心强 尾气减排热度高------26日，北京多家媒体密集报道正在审议中的大气污染防治草案。草案里罚则占据了三分之一篇幅，并拟取消100万元的罚款上限。另据悉，《大气污染防治行动计划》在经国务院修改完善后出台在即。汽车尾气是北京雾霾天气的主因，上证报资讯曾对尾气催化剂、尿素还原剂、环保刹车片等领域进行报道。银轮股份在国内率先开发的轿车冷却前端模块项目日前取得突破，可明显提升减排效果。另外，银轮股份与开山股份各持股50%的合资公司开山银轮，成功研发低温余热发电系统，并已开始销售样品。

○鲁西化工双氧水生产装置27日下午起火爆炸，28日凌晨扑灭。上证报资讯曾在本月初报道双氧水价格持续上涨。上市公司中，柳化股份以双氧水作为主要产品之一，川化股份也有双氧水产能。

【资金观潮】

○ETF上周整体净赎回 创业板ETF现净申购------上周ETF延续净赎回态势，两市A股ETF共计净赎回17亿份。华夏300ETF净赎回规模最大，为4亿份。同时，创业板ETF、医药ETF等5只ETF发生小额净申购，其中创业板ETF净申购规模为0.76亿份。

【一周回顾】

○英雄不问出处------上周关于创业板是否见顶的讨论又掀高潮，事实上2月份以来此类讨论从来就没停止过。看空创业板的人最终一定会对一次，但因噎废食的结果是白白错过无数牛股。盯着创业板喊打的人实际上并未看清本轮结构性行情的本质。简单统计一下就会发现，从2月18日创业板指与上证指数分道扬镳以来，跑赢创业板指的主板、中小板与创业板公司家数分别为96、80、80；鹏博士、龙净环保等多家主板公司涨幅超过100%，同期31%的创业板公司是下跌的。再从行业分布分析就会发现，牛股并不是看你是来自什么板，而是有没有适积极投身中国经济升级转型，让投资者看到业绩大幅增长的希望。发展经济的最终目的还是让我们的生活更加美好。上证报资讯上周重点报道的医疗服务、文化传媒、供应链金融，均是经济升级转型的受益行业，在这些行业选公司就相当于在富矿里淘金，起码是方向对了。如能选择到真成长公司，根本不必关心什么板、什么指数，因为是上市公司在帮你赚钱。

图钉

＞三季度利率中枢难降宜重防御
＞家电行业低估值稳增长可关注
＞发改委连批债治理重金属污染
＞中航动控近期有望获增发批文
＞莱美药业两大新药均将有突破     
      
【中证看市】
      
三季度利率中枢难降 宜重防御
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6月钱荒已过但中证资讯一直认为资金价格中枢将抬高。7月下旬开始，广谱利率果然重新开始上行，结构上呈现信用利差、期限利差扩大的特征，而根本原因在于市场对资金流动和政策预期趋于负面。
三季度广谱利率中枢难以下降：一是6月资金流动出现逆转，外汇占款下降和银行结汇出现逆差，伴随着美联储退出QE预期日益强化，市场对下半年外汇占款比较悲观；二是市场逐渐接受政府对经济增速放缓容忍度的提高，政策难以出现宽松，银行出于谨慎心理，减持债券，拥有更多备付金。
此外，未来信用风险的暴露更值得关注，风险定价体系重建过程会对A股估值产生不利影响，短期偏向防御。未来需要关注政策信号，如央行公开市场操作、存准率、银监会对同业监管政策以及高层对于存量债务、风险定价体系的态度和改革措施。
从操作角度看，一方面我们认为家电、白酒等板块的估值具备相对优势，基金或重拾旧爱；另一方面，“美丽中国”的背景下，环保题材将继续发酵，本期我们关注重金属和大气污染治理的最新进展。      
      
【产业观察】
      
家电：低估值 稳增长 可关注
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中证资讯4月18日曾提示“家电高效节能政策顺延可能较小”，认为后续将有新政策接棒，但在补贴额度、品种、结构上将调整。6月1日家电高效节能补贴政策如期退出；7月18日国家发改委与部分家电企业就新一轮能效补贴政策“能效领跑者”进行磋商，基本上验证了此前的预判。
目前，家电行业销量仍保持正增长，处于弱复苏局面。2013年1-5月，空调、冰箱、洗衣机、平板电视销量同比均出现不同程度的增长，且增速较2012年第四季度恢复明显，主要受地产销售回暖、节能补贴政策等影响。展望下半年，空调受雨季影响旺季推迟，随着天气炎热需求弹性较大；而彩电受政策拉动最大，节能补贴退出后增速将下降。
从估值角度来看，家电整体估值较低，绝对和相对PE均低于历史平均水平，安全边际较高。结合其政策利空基本出尽，能效领跑者提振预期及稳定增长的势头，近期有望成为基金配置品种。建议重点关注青岛海尔（空调业务发力，估值水平最低）、格力电器（2013年计划营收1200亿、净利润超100亿元，业绩有望超预期）。
      
白酒：具备防御性配置价值
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目前白酒行业景气度仍然承压，下半年基本面难有根本性好转，但由于部分个股估值已经很低，例如五粮液、泸州老窖估值仅有7倍，板块大幅下调概率不大。有基金认为，在市场风格切换下，该板块随时可出现脉冲性反弹，具备防御性配置价值。
      
◆沱牌舍得：八月将推两款中档酒
在超高端白酒消费萎靡的背景下，沱牌舍得（600702）2013年着力打造特曲、天曲、陶醉等中档酒。中秋旺季即将到来，公司8月份将推出两款新品，价格在200-300元/瓶，一改过去过度依赖“舍得”酒的局面。
值得关注的是，沱牌舍得集团于6月27日、28日通过大宗交易系统减持无限售条件流通股674.6万股，占公司总股本的2%，减持后持有股份公司29.85%的股权，刚好在30%以下，大股东既避免了要约收购，又为可能的重组留下猜想。      
      
【行业动态】
      
发改委连批企业债治理重金属污染
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近日发改委接连核准了4只用于重金属污染治理的企业债，其中2只涉及到湖南重金属治理项目，金额合计31亿元。永清环保（300187）在湖南拥有较强重金属治理能力，湖南地方平台公司获得企业债融资后，不排除向永清采购相关设备或服务，将对公司形成利好。
另据了解，未来通过企业债、公司债等形式融资治理重金属污染将会受到相关部门的鼓励，类似项目的债券审批效率也将提高，相关企业有望继续享受政策红利。
      
PM2.5之后VOC治理提上日程
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继PM2.5之后，VOC（挥发性有机物）治理将成为下一阶段大气污染防治部门强调的重点。目前环保部正在制定石化等重点行业的VOC排放标准，环保部多位司局长、中科院多位专家已在不同场合强调VOC和臭氧治理的重要性，但资本市场还未引起足够重视。
目前中石油和中石化已开始进行相关试点，对生产领域的VOC泄露进行控制。上市公司中，聚光科技（300203）、雪迪龙（002658）涉及相关业务，中证资讯后续将展开深度调研。      
      
【传闻求证】
      
传中航动控将要获增发批文
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求证：基本属实。
中航动控（000738）增发方案于7月6日获发审委审核通过，近期有望获得发行批文，公司已在机构间举行密集路演。
另据了解，国家航空发动机重大科技专项实施方案2012年12月已上报国务院，业内预计将于近期获得立项审批。该专项计划5年投1000亿元。作为中航工业旗下惟一的动控平台，公司有望获得数亿元的专项补贴。      
      
【个股看台】
      
莱美药业：两大新药均将有突破
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莱美药业（300006）目前抗生素和大输液仍是收入主力。公司最大的看点在于两大新药的动向。
据了解，乌体林斯的厂房建设已近尾声，预计下月底可上报药监局申报新版GMP批件，年底或明年初即可实现生产；埃索美拉唑是公司自主研发产品，今年4月份通过现场检查，审查材料已上报药审中心，处于待审评阶段，预计年底可以拿到生产批件，明年上市销售。目前股价对此已有一定预期，建议积极关注，等待介入时机。
      
华映科技：比肩康宁 盖板玻璃近期出样
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华映科技（000536）控股82.80%的科立视材料科技有限公司一期盖板玻璃项目即将有突破，目前生产设备已基本到位并进入调试状态，预计8月初可出样，该技术比肩国际巨头康宁。
据悉，该项目年初已点火，原预计上半年可出样，但由于部分后端设备通关进度缓慢，导致样品产出进度一再拖延。此次样品产出后，将送往客户进行认证，届时将有助于市场对其产品良率、销售前景作出更清晰的判断。
      
      
【一周回顾】
      
寻找最高的回报
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华尔街的格言是：“金钱游荡全球，就是为了寻找最高的回报。”凡是进入股市的投资者，无不向往高额的回报，但在信息不对称的当下，仅凭一己之力，难以创造投资奇迹。俗话说，“站在巨人的肩上，可以看得更远”，中证资讯依靠其强大的资源优势，志愿充当您投资的跳板。
在过去的一周，我们的资讯继续大放异彩。7月15日我们推荐鸿博股份，连日来该股涨幅已接近60%，其中本周升势最为凌厉，连封4个涨停板，全周涨幅超过55%；7月17日提示“新一轮出口扶持政策即将出台”，本周三国务院常务会议有关出口问题的政策导向初步验证了上述资讯的前瞻性及准确性；7月21日从有关渠道获悉，水污染防治将实施排放补偿制度，提示关注中电环保。次日该股平稳开盘后连续三天突飞猛进，其中有两天涨停，三日内最大涨幅超33%。此外，7月24日盘中指出“兵团援疆工作会议召开，下半年投资加速”，次日提示个股西部建设小幅高开后震荡走高，半小时内封死涨停，7月26日再收涨7.19%。
市场的认可，高额的回报，客户的褒奖和信任，这是对中证资讯最好的鼓励，也是团队勇往直前不可或缺的动力源泉。满怀喜悦、收拾行囊，我们再出发！

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图钉，你怎么看正邦科技啊？

股王论金

法国思想家卢梭曾经说过一句名言：人之所以犯错误，不是因为他们不懂，而是因为他们自以为什么都懂。投资者在面对日新月异的市场时，千万不要自以为什么都懂，必须紧跟市场的变化，不断的学习研究，自我充电。那些自以为什么都懂的股民其实是在为自己的资金挖掘陷阱，他们将很容易被市场的浪潮所淹没
资本市场风云多变，投资股市的风险之大如今已是尽人皆知。但理性地看，正因为投资股市的风险大，其收益的可能性也会相应加大，长期投资和价值投资其实是股市的真谛所在，为投资者提供财富机会，创造财产性收入，是所有股市永恒的重要功能之一。有诚意合作的股民朋友可以加腾讯1696301477