孙成钢力挺牛市预言 又抛四大论阐述大盘底部

优游

<TABLE cellSpacing=0 cellPadding=0 width=560 border=0>

<TR>
<TH><FONT color=#05006c>
<H1> </H1></FONT></TH></TR>
<TR>
<TD height=4></TD></TR>
<TR>
<TD align=middle height=20>http://finance.sina.com.cn 2005年05月26日 01:58 <FONT color=#a20010>每日经济新闻<!--每日经济新闻--></FONT></TD></TR>
<TR>
<TD height=15></TD></TR>
<TR>
<TD class=l17><FONT>
<CENTER></CENTER>
<P>　  <FONT face=楷体_GB2312>他认为，解决股权分置是中国股市长期走牛最扎实的利好因素 </FONT></P>
<P><FONT face=楷体_GB2312>   </FONT> 赵鹏 每日经济新闻</P>
<P>　　本周一，《每日经济新闻》披露了著名市场人士<a href="http://finance.sina.com.cn/nz/sunchenggang/index.shtml" target="_blank" >孙成钢</A>直言<a href="http://finance.sina.com.cn/stock/t/20050523/03221611274.shtml" target="_blank" >中国股市大熊市接近尾声、大<a href="http://finance.sina.com.cn/nz/jhgs/index.shtml" target="_blank" >牛市</A>即将来到的文章</A>，在市场上引起了不小的反响，但反对者居多，赞成者寥寥无几。</P></FONT></TD></TR></TABLE>昨日，孙成钢进一步向记者阐述了“大牛市即将爆发”预言的主要理论依据。
<P>　　一、底部论：没有人认同的才是真底部。</P>
<P>　　二、转折论：解决股权分置是基本面的重大转折。</P>
<P>　　三、资金论：投机性资本虎视眈眈。</P>
<P>　　四、历史论：历史可以告诉我们未来。</P>
<P>　　<b>底部论：没有人认同的才是真底部</b></P>
<P>　　谈及底部论，孙成钢对《每日经济新闻》记者笑称，目前大多数人的反对更坚定我的信心。很多人说，现在股市如此低迷，哪有一点点“牛相”；还有人说，中国股市基本面如此恶劣，怎么可能涨上去呢？对此，他表示，“新人性理论告诉我们，尽管市场投资者形形色色，但人性都是一样的，贪婪和恐惧如影随行，是永远消除不了的焦虑。当市场调整持续到第四年时，每一个投资者都感受到了实实在在的恐慌，这种气氛弥漫着市场而且不断传递并放大，到如今，已经没有人敢说什么位置是底部了，甚至连利好消息也被理解成利空。”他认为，恰恰这时底部出现了。</P>
<P>　  <b>转折论：解决股权分置是基本面的重大转折</b></P>
<P>　　对于转折论，孙成钢指出，着手解决股权分置问题使基本面发生了重大转折，这是中国股市长期走牛最扎实的利好因素。</P>
<P>　　在股权分置情况下，股民利益与大股东利益永远是背离的。非流通股不可流通，股价高低对他没有任何意义，因此，大股东毫不关心股价。大股东的利益着眼点就是融资、再融资。同时，国家也不关心股市涨跌而只关心融资规模大小等。</P>
<P>　　过去4年多，国家股和法人股的总损失达到3万亿元，但国家相关部门负责人并没有觉得有多大危机。但假设股权分置问题解决后，高达2万亿元的国有股市值即使只剩下1万亿元，并划归社保<a href="http://finance.sina.com.cn/nz/fundco/index2004new.shtml" target="_blank" >基金</A>，股市每下跌10%意味着社保基金要亏损1000亿元，股市还会有那么大的下跌动力吗？</P>
<P>　　毋庸置疑，股权分置试点还存在着很大缺陷和不足。最关键的问题是，所有试点，都是上市公司的董事会通过一个送股方案后再提交股东大会的，这本身就违反了三公原则。</P>
<P>　　究竟应该给股民送多少股作为对价，不能由大股东说了算，也不能由董事会说了算，更不能由<a href="http://finance.sina.com.cn/nz/csrc/index.shtml" target="_blank" >证监会</A>说了算，也不能由小股东说了算，而必须由市场来说话。所谓市场说话，就是送股或者扩股的比例不是事先定好的，而是由事后的实际情况确认。比如说，确定某日为全流通日，如果股价从10元自然降低到5元，则扩股比例至少应该为1：1(可以大于这个比例，以使流通股股东满意)。</P>
<P>　　可以是非流通股股东无偿送的，也可以是通过资本公积金转增的，更可以是零价格增发的，但扩股的比例却是市场自发确定的。</P>
<P>　　孙成钢确信，经过数度博弈之后，市场最终必然接受上述原则，因为这一原则的基本前提就是：公众投资者没有损失。</P>
<P>　　<b>资金论：投机性资本虎视眈眈</b></P>
<P>　　孙成钢认为，牛市的出现，必须有资金的持续涌入，而中国当前已经出现了大资金即将蜂拥入市的兆头，股市全面启动的迹象越来越明显。</P>
<P>　　过去四年一直游离在股市之外的投机性资本已经失去了方向，正在向股市游动。股市一旦启动中级行情，后续资金将根本不是问题。要知道，我们面对的是13万亿元的居民储蓄存款、26万亿元的广义货币供应量余额、6000亿美元的<a href="http://finance.sina.com.cn/nz/forex/index.shtml" target="_blank" >外汇</A>储备和人民币升值的巨大压力，而当前股市流通市值不过区区1万亿元！</P>
<P>　　另外，<a href="http://finance.sina.com.cn/nz/zqfxg/index.shtml" target="_blank" >证券法</A>的修改和混业经营的趋势将为股市走强提供源源不断的后续资金。股票是最好的流动资产，随时可以变现，这样的资产比房地产的质量更高。在世界许多国家，股票的融资功能是充分的，持有股票的人总可以抵押给银行获取贷款。但是在中国，证券法的一句话“禁止银行资金违规进入股市”几乎封杀了所有银行资金进入股市的机会。</P>
<P>　　今年证券法修改后，银行资金可以通过合规程序进入股市，券商可以混业经营之后，将能逐渐向客户提供短期融资(类似香港的隔夜拆借)，普通投资者将可以通过券商合法透支，股市资金将因而倍增。</P>
<P>　　一旦这条通道打开，证券商的生存空间将豁然开朗(在境外，券商30-40%的收入来自于资金融通)。</P>
<P>　　<b>历史论：历史可以告诉我们未来</b></P>
<P>　　对于历史论，孙成钢表示，记得1995年10月，股市跌到700多点的时候，很多人都认同1996年第一季度将出现历史性大底部。而真到了1996年1月，指数跌到500多点的时候，却几乎没有人认同这一观点了。一直到当年4月，股市真的涨起来了，才逐渐有人看好，而大家真正确认牛市却是在1996年11-12月，这时股指早已翻番。</P>
<P>　　现在，中国股市所面临的环境与1996年何其相似。现在，不是没有人谈论底部，而是大家将底部的定位一降再降。</P>
<P>　　2004年年底，100家机构在上证报做预测，其中85%的机构认为2005年最低点是在1150点以上。预测最低点会低于1100点的只有6家机构，预测会低于1050点的只有2家机构。</P>
<P>　　昨日，股市已经跌到1060点之下了，但现在，还会有多少人预测这是底部呢？</P>
<P>　　没有人认同，这正是底部的特征。</P>

officeplus

<P>吹吧,这个即将是多少时间,1年,2年?这种空话谁不会说,总有一次会蒙到</P><P>还是小心为妙,优MM,我看最近没啥行情,放马休息是上策</P>

officeplus

真的有大牛市,什么时候进都来的及