我的A股估值体系

dulilicaishi

我的A股估值体系
我的估值体系特别简单。
成熟公司按照65%的利润派息假定水平(为什么取这个65%：和海外成熟公司派息水平对标)
负增长要达到8%甚至更高的股息
0增长要达到7%的股息，
微增长要达到5%的股息，
不错的增长要达到4%的股息
超过10%增长达到3%的股息


成长公司
优质大公司：PEG1.5~1.8
优质小公司：PEG１
注意这里的“增长”都是未来3~5年的平均预计值，而不是一年的增长数据。
注意这个只是毛毛估一个合理价格，如果你要求严格“安全边际”那么自动乘以0.8,0.7,0.6,0.5。。。


我以$贵州茅台(SH600519)$ 为例，去年利润155亿，今年假设利润增长15%也就是178亿。那么假定派息为178*0.65=116亿。 （茅台实际派息是50%利润）
116/3868 = 3% 。也就是说茅台在我的体系下毛毛估合理。如果你要求“安全边际”那么比如*0.7 = 215股价。


$福耀玻璃(SH600660)$ 为例去年利润26亿，今年股票被稀释，未来几年每股收益假设+8%吧。也就是明年年潜在派息18.3亿。 18.3/423 = 4.3% 。毛毛估合理估值。


成长股$恒瑞医药(SH600276)$ 为例，去年利润21.7亿。假设今年增长25%，未来几年假设+20%利润增速，那么目前TTM=38.4。 合理价格为TTM 30~36。 目前略微高估，不过我太喜欢这个公司所以忍了。


按照我这个估值体系大家可以算一算，股灾2.0的时候普遍蓝筹都进入深度安全边际区间，这也是我当时一直在唱多蓝筹的原因。

萨米特陶瓷

只适合熊市末期

站在阳光上

有钱人靠派系过日子，我们只能搞搞中短线。