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过去一段时间，赚钱变得越来越难。在三季报结束和国债收益率上行背景下，市场阶段性将继续震荡。短期看好基本面继续好转的航空，具有大方向的5G商用和新能源汽车。 市场策略——关键词：等待市场见底，海外进入假期季 A股策略：等待市场见底。过去一周市场跌幅扩大，上证下跌0.9%，创业板下跌2.8%，特别是周四的暴跌让大家记忆犹新。新晋蝉联新财富策略第一名的海通证券分析师荀玉根认为，上周市场表现延续了十月底以来调整的发酵，属于累积一定涨幅后的正常调整，和16年4-6月、17年4-5月类似。在利率继续向上，政策没有催化的背景下，短期波折将继续。操作策略上，建议维持耐心，不轻易交易和抄底。中期继续乐观，看好新兴产业的投资机会。 海外隔观：年末假期来临。美股进入一年最后的冲刺阶段，标普历史上第一次以2600点收盘，持续创出新高。从上周的感恩节开始，到12月底的圣诞假期，是美国一年零售行业需求最旺盛的一个月，关注零售板块的表现。此外，高盛全球策略师John Sawtel看好明年全球股市表现，从美股、欧洲到MSCI中国都将有15%左右的绝对收益。杀死牛市的往往是通胀，这将是明年最大的潜在风险。 近期热点——关键词：航运票价上行、5G商用超预期、关注永磁材料、强烈推荐军民融合白马股 1.航运：票价上限打开，消化燃油成本的上涨。11月24日航运板块再度领涨，收盘整体涨幅达2.13%。春秋航空（601021）涨停，带动东方航空（600115）、吉祥航空（603885）分别大涨4.98%、2.28%，民航股集体不同程度上扬。11月23日航空工业集团发布预测年报，指出2017-2036年间中国航空运输市场将保持稳定增长，旅客周转率年均增速为6.8%，2036年末民航客机数量将达到7079架。 机构之声：刚刚荣获第十五届新财富交运行业第一名的兴业证券交运首席龚里通过进门财经APP线上路演表示，航空股面临的市场问题主要为燃油价格上涨以及汇兑贬值，导致很多投资者认为航空股难以掌控。但燃油对航空公司的影响远远不及票价的影响，目前看，供给侧改革对于民航的影响已经步入实质性阶段，尤其将打开未来票价的上限，新开设航线也会随之增多，从而带来收益的大幅提升。推荐标的：中国国航（601111）、春秋航空（601021）。 2.通信5G：商用步伐不断加速，密切跟踪投资关键时点。上周收官通信5G设备个股自早盘起强势拉升，截至收盘大唐电信（600198）等四只个股涨停，通宇通讯（002792）大涨7.36%，助攻板块涨幅逆势居前。11月24日，中国移动、中兴通讯和高通在广州举行中国移动全球合作伙伴大会，5G新空口系统互通首次公开亮相；同时据工信部消息，我国已启动5G技术第三阶段研发试验，力争于2018年底前推进产业链环节基本达到商用水平。 机构之声：中信证券通信分析师顾海波建议紧跟 5G投资的关键时点，参考 3G/4G 周期规律，板块整体超配时间建议在发牌时点之前的 12~16 个月；在主题催化阶段优选未来受益明显和弹性充足的个股。聚焦三条投资主线：主设备领域的高确定性受益标的中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）；弹性排序上依次为小站、光模块、天线，重点推荐物联网概念股日海通讯（002313）、光芯片龙头光迅科技（002281）；关注手机射频前端天线、滤波器和功放的投资机会。 3.有色稀土：价格企稳回升，永磁材料或引领未来。上周最后一个交易日有色稀土板块活跃，西藏矿业（000762）收盘涨停，广晟有色（600259）、北方稀土（600111）分别大幅拉升7.41%、5.82%，板块几乎全面飘红，稀土永磁板块整体涨幅达2.34%，位居概念板块之首。伴随打黑常态化，稀土开采不断收缩，但需求端依然稳步增长，市场预计稀土价格上涨确定性较强。 机构之声：招商证券有色首席刘文平指出，轻稀土价格前期经历快速上涨之后积累了少量库存，预计随着库存去化，价格有望再迎来一波上涨。在当前时点，提醒着重关注新能源领域的永磁材料，其已成为稀土下游最重要的应用领域之一；且中长期维度看，稀土标的估值仍具备下行潜力，标的上建议关注北方稀土（600111）、盛和资源（600392）、广晟有色（600259）。 4.军民融合：烽火再起，关注优质白马股。近日，“2017天府金融论坛”在成都召开，论坛以“军民融合与金融创新”为主题，紧扣时代脉搏、紧契国家战略，具有很强的现实意义和鲜明的时代特征。11月24日收盘，军民融合成份股新余国科（300722）一字板涨停，电光科技（002730）涨幅9.54%，雅化集团（002497）涨幅8.12%，尤夫股份（002427）涨幅4.87%，电科院（300215）涨幅4.69%，烽火电子（000561）涨幅4.51%。 机构之声：海通证券航空航天徐志国分析称，军工长期高估值有所消化，持续推荐军工白马和优质军民融合标的。2017年三季度数据表明大部分军工企业业绩实现稳定增长，高估值风险有所消化。我们认为当前时点军工成长股具备投资价值，短期而言，部分军工白马股已经跌出低估值，呈现投资价值；长期而言，纵观军工板块估值，当前军工板块2017动态PE为50倍左右，是历史的低点。推荐中航飞机（000768）、四创电子（600990）等。 个股推荐——中国国航（601111），定价权最强的航空巨头 1. 航空产业进入了寡头垄断，国内需求好转之后将带来票价的持续提升； 2. 中国国航从航线上有着明显优势，直飞航班占比92%，一线航班占比93%，大幅领先南航和东航； 3. 人民币的持续升值带来增量收益，供给侧改革对民航影响也进入了实质性阶段； 4. 国内航线价值最高，提价能力最强的航空公司，三大航空中的龙头企业，享受定价权的长期提升。
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发表于 2017-11-27 16:27
