牛熊的转换犹如生命的轮回，有始必有终。

昨夜江南

　　作为一名投资人，我们必须学会尊重市场，学会顺势而为，逆水行舟最终必将遭到市场的严厉惩罚。
　　无论是牛熊转换，还是熊市中大Ｂ浪反弹的终结，其在开始之初都具有明显的迷惑性。譬如２００７年１０月１６日上证指数创出历史新高６１２４点之后，股指虽快速回落，但在次年年初也曾遇到多次抵抗，尤其是那些题材股依然在我行我素地演绎最后的疯狂，当前市场也有此种现象的存在。
　　若我们将图形缩至最小，就可清楚地看到，自２００７年１０月１６日上证指数见顶６１２４点一直到２００８年１月１４日最高到达５５２２点，整个过程中曾出现过一个假的“双底”形态。而此次，我们同样可以找到相似之处。
　　上证指数于２００９年８月４日达到此轮上涨最高点３４７８点，随后展开调整。在当年１１月２４日，上证指数最高达到３３６１点，并因此而形成一个次高点。在此期间，我们同样可以找到一个类似于６１２４点之后所形成的假“双底”形态，这是从图形对比角度去理解。
　　图形的对比是为了帮助我们迅速醒悟，并火速撤离，避免坠入熊市之泥潭。除图形研判这一标准之外，我们还须结合其他几大特征一并考虑。譬如股价重心的不断下移，这是由板块与板块之间交替下跌所引发的。笔者曾在上周文章中不断提示各位，若先期下跌的权重板块在短暂止跌之后又重归跌途，且第二次的低点要低于第一次，那我们基本可以断定整体股价体系还将继续下移，这就是熊市最主要的特征之一。
　　股市的兴衰往往对应着未来基本面的某些变化，０９年Ａ股市场之所以会持续走高，除了流动性过剩这一因素之外，还包括对２００９年至２０１０年上半年整体经济回暖的一种提前乐观反映。而此时的下跌，必然是对应着未来某些无法确定的悲观因素。就目前情况而言，笔者所能看到的悲观因素包括货币政策的急速收紧，以及楼市调控政策对未来经济增长的负面影响。
　　０８年股市之所以会出现几乎没有反弹的惨烈下跌，一方面是由“极度从紧”的货币政策所造成，另一方面是对０８年下半年整体经济回落所做出的提前反映。与０８年“极度从紧”货币政策正好相反的是，０９年政府又采取了“极度宽松”的货币政策，这就导致股市的快速上仰。紧接着２０１０年政府又开始大力回收流动性，虽然有关方面一再声称将继续执行“适度宽松”的货币政策，但从央行的具体行为上看，管理层有意加快拧紧资金龙头，这又将导致股市出现快速下跌。从近期市场表现中我们不难发现，下跌至今我们几乎没有看到过象样的持续性反弹动作，这就是资金短缺情形下的股市运行特征。
　　除以上洞悉股市走弱的标准之外，还会有许多细节需要注意，但限于篇幅原因，此处笔者不再一一列举。
　　通过对以上这些特征进行综合研断之后，我们就应果断做出决定。昨日与朋友交谈时说到，近２周是笔者感到最累的一段时间，在股指突然出现下跌之后，笔者必须将熊市形成的特征一一予以比照，若基本符合，那就能定性为熊市的真正来临。（此次应定性为熊市大Ｂ浪反弹的终结）截止昨日，笔者才有幸重温久别的轻松感觉。
　　那么，既然熊市或者熊市中大Ｂ浪反弹终结之时总会有或多或少的迹象出现，那为何还会有如此众多的投资人深套其中？对此问题，我们只能从心理层面去找寻答案。
　　犹如文章开头所说，熊市或者熊市大Ｂ浪终结之初总是迷雾重重，一时半会很难辨析真伪，但市场或许已经经历了一轮快速而猛烈地下跌，绝大多数个股的价格或已跌去１５％-２０％。此时，一些投资人或许是在仔细观察下跌途中的种种迹象，以便做出最终决定。一旦得出结论，他们往往会迅速撤离，此时无论是割肉还是断腕，都必须迅速离开此是非之地。
　　但是，另一部分投资人此时也在忙碌着，可他们忙碌的是找寻各种理由来支持自己继续持股。譬如原先是基于趋势走向而买入个股的投资人，此时开始研究基本面情况，试图用基本面的因素来缓解自己紧张的情绪，并咬牙坚持下去。
　　实际上股票这东西十分奇怪，当真正顶部到来之时，市场总会出现快速而猛烈地下跌，短时间内就能使投资人先前花了很大努力所获取的利润瞬间消失殆尽，甚至还会亏损到本金。就如先前所说的２０％比例，若投资人满仓操作，那短时期内全部资产中的２０％就没有了。此时人的心态会发生巨大变化，此处笔者只列举一个例子。
　　当投资人股票市值下跌２０％之后，市场出现了超跌反弹，而且反弹幅度达到５％左右，此时许多投资人必然会认为：“还好我没有割肉，你看，它不又上去了吗？”。但是，反弹毕竟是反弹，反弹之后市场重心还将下移，同时因为套住了另一批抢反弹的投资人，所以市场的高点也将同步下移。
　　当反弹结束之后，市场再度下跌，不但使没有出局的投资人原先５％的反弹收益消失殆尽，更可能使原先的亏损比例扩大至２５％，此时投资人或许会认为，“在亏损１５％的时候我都没走，那２５％更没有理由走了，扛一扛就过去了，市场总会好的”。
　　以此类推，２５％下跌之后再反弹５％，然后再下跌到３０％，３０％反弹到２５％，接着再到３５％。越是如此，投资人心态越变越坏，心中虽有把牢底坐穿的打算，但这些投资人往往会倒在“革命”胜利的前夕。
　　所以说，当你发现熊市已经来临，那就不要抱有任何侥幸心理。２００８年年初能在５０００点左右跑掉的投资人，属于市场感觉敏锐，且经验丰富之人。不要试图跑在最高点，能在最高点逃脱的只有两类人，一类是信息灵敏人士。若您不是皇亲国戚，那您就别惦记着能够提前逃脱。另一类是碰巧跑在了高位，但没用，若是碰巧跑掉的投资人，他们还会杀回市场，或许是５５００点，或许是５０００点。
　　所以，此次如若我们能够在２９００点-２８００点发现市场的显著变化，并因此而迅速撤离，那我们就是成功的。
　　在熊市中没有比能活着更幸福的事情了，此时的现金将变的异常珍贵。股市是一个财富转移的场所，每一次股灾的来临，往往都预示着将来巨大的盈利机会。当然，那是指市场真正见底之后。同样，那也需要您届时还能有资金去抄底。
　　此时此刻，笔者需要提醒各位，现金诚可贵，股票价更低。想一想２００８年的情景，多少英雄豪杰曾满怀信心地来抄底，但结果基本都是铩羽而归。从那一年起，我们才知道原来抄底抄的不巧，很可能抄到“十八层地狱”。