生物医药：有望补涨

颜琪

　经过前两周在高位震荡后，本周股指选择向上强势突破。周一受到美元贬值、国际金价上涨刺激，在有色、煤炭板块带动下，沪深两市一路强势震荡攀升，但是随后在获利盘抛售及对美联储议息观望情绪影响下，大盘连续两天出现回调，周四凌晨结束的美联储会议决定启动第二轮量化宽松货币政策，A股马上做出积极反应出现大涨，而随后隔夜外围市场出现强势走势，受此影响周五A股市场情绪相当亢奋，沪深两市双双大幅跳空高开，但是之后却未能延续强势，而是在高位震荡，并且盘中一度出现跳水，最终收出高位十字星。全周下来上证指数上涨，深证成指上涨，两市成交量均较上周有所放大；中小板
指数上涨。盘面看，煤炭、有色本周表现强势，而地产、金融、钢铁等板块表现相对疲弱。本周市场热点主要还是集中在中小盘题材股，稀土永磁、军工、智能电网、核电核能等板块热点此起彼伏。本周市场另一看点是首批创业板上市公司限售股解禁，周一是解禁首日，但是创业板却没有出现之前一直担心的大跌反而出现大涨，但是随后两个交易日却出现大跌，直到周四、周五才出现企稳反弹。　　10月份以来支持大盘强势上涨首要因素是以美元贬值为代表的全球流动性充裕预期，虽然北京时间周四凌晨美联储推出的第二轮6000亿美元的量化宽松政策略超出市场预期，但是从周五A股盘中走势看，短线市场对于美元贬值的刺激反应力度有所减弱。另外，从宏观经济看，目前基本面并不支持权重板块尤其是煤炭、有色板块这样连续大涨。另外一些前期表现强势的热点出现较大涨幅，短线面临较大获利盘抛售，会对市场人气带来一定负面影响。因此我们认为下周指数或将在高位震荡下出现一定回调。

颜琪

　　策略上，我们建议投资者保持必要谨慎，合理控制仓位。对于近期涨幅巨大的个股暂时回避，尤其是一些强势题材股，可以借震荡回调之际介入具有业绩支持、估值相对合理的二线蓝筹股。另外从技术操作角度看，可以选择相对滞涨，近期有启动迹象的个股。

　　板块方面，我们建议投资者适当关注医药板块。今年前三季度，医药板块上市公司主业经营保持较快增长。统计数据显示，今年前三季度，医药上市公司收入、营业利润(不含非经常性投资收益)、净利润、扣除非经常损益后净利润分别同比增长26%、45%、29%和48%，而今年上半年，这四个指标分别同比增长27%、40%、46%和46%。整体来看，行业运行的正面因素较多：药品终端需求仍然比较旺盛，费用控制得力，行业经营质量较为健康。从中长期看，当前医药板块正处于黄金十年的前端，未来前景非常可观。医药行业在未来将有一系列扶持政策出台，据报道商务部制定的“全国药品流通行业十二五发展规划纲要”可能于近期对外发布，未来药品流通业将通过兼并重组提升集中度。该规划提出到2015年通过鼓励支持企业兼并重组和充分市场竞争，培育1~2家年销售额过千亿元的跨地区全国性的大型医药商业集团，20家年销售过百亿元的区域性大型医药企业。政策面扶持短期看有望为医药板块带来交易性机会，从长期看，有利于行业内强势公司做大做强。从二级市场角度看，医药板块总体走势与周期性板块呈负相关关系，在10月份周期性板块崛起之际，医药板块表现滞涨，随着周期性板块有可能阶段性走弱，医药板块有可能出现补涨。