三大主线选择互联网优势企业

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　　新一代互联网的建成将在速度与应用上拓展出不可限量的市场，这也是视频、网页游戏、社交网站等新锐应用公司在资本市场受追捧的重要原因。随着越来越多相关公司在A股上市，新一轮互联网风暴渐行渐近。
　　“我能!”这是一句耳熟能详的广告语，却也是中国互联网公司发展现状的最真实写照。近期，大批中国互联网新锐企业掀起赴美上市的新浪潮，其中蓝汛科技、当当网、优酷等更是受到狂热追捧，即使是连续亏损的蓝汛科技都创下美国股市三年IPO上市当天最高涨幅记录，而优酷上市当日也是大涨161.25%，市值一跃达到30亿美元。在新浪、网易、盛大和百度这些老一批中国互联网企业登陆美国创造奇迹之后，新锐互联网企业正在大洋彼岸创造新奇迹。而受此影响，A股中乐视网、生意宝、中青宝
等也开始蠢蠢欲动，有专家指出，中国概念网络股受美国市场追捧，是对中国庞大网民和消费能力的看好。对中国大力发展新经济的认同，而在这种认同的背后，是中国互联网产业的无限商机。

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　　行业趋势 新发展酝酿新应用
　　12月14日，第四届移动互联网研讨会在北京闭幕，会议着重探讨了移动互联网领域的技术、应用及其发展趋势，并认为2011年移动互联网的用户数、数据流量将爆发性增长。 而实际上，移动互联网只是中国互联网应用的一小部分，截至今年6月，中国网民规模已超过4.2亿，这意味着全球每5个网民中，至少有一个是中国人。

　　中国网民人数的迅速增长，与中国新一代互联网建设是密切相关的。数据显示，1997年至2009年，全国共完成互联网基础设施建设投资4.3万亿元人民币，到2009年底，中国基础电信企业互联网宽带接入端口已达1.36亿个，互联网国际出口带宽达 866,367Mbps，拥有7条登陆海缆、20条陆缆，总容量超过1,600Gb。而据工信部相关负责人透露，“十二五”期间，我国还将加快光纤宽带网络、下一代互联网和新一代移动通信基础设施建设，基本建成宽带、融合、泛在、安全的新一代通信基础设施。

　　新一代互联网应用的广阔前景，让一些新锐互联网企业备受关注。有风投人士表示，中国消费市场的网络化，是未来十年各路风投公司最关注的领域，随着未来中国的城市化进程以及网购群体的庞大基数，中国网购市场还有非常大的发展空间。而即使是中国网民数已达4.2亿，但是与其他国家网购渗透率相比，中国仍然偏低。在近日召开的中国企业领袖年会上，马云谈到了中国互联网的现状以及未来，马云对未来的判断是：电子商务刚刚开始，互联网刚刚开始，搜索刚刚开始，“我们都是刚刚开始，腾讯百度阿里巴巴有机会，其它创业者同样有机会。互联网不是消灭谁，而是完善谁。”马云认为，十年以后小公司他们当中一定会诞生比腾讯更腾讯、比阿里巴巴更阿里巴巴、比百度更百度的互联网公司，“只有这样中国的互联网才有希望，这是互联网的精神，互联网的精神就是更加的开放，更加的透明，更加的分享，更加的承担责任，更加的全球化。”

　　而在今年深圳IT领袖峰会论坛上，马化腾则判断电子商务是比即时通讯、搜索有更多机会的行业，鼠标加水泥正在找到新的市场机会。“我们其他业务，包括电子商务支付都会跟腾讯原来的增值业务结合，我们很多个人业务也可以理解成泛电子商务，是个人消费数字化内容产品的一种买卖关系，它已经是电子商务形态，我就要结合这个特点，我要让用户很便利支付，把他的钱从他的口袋里支付过来。我就要摆脱过去买点卡、手机代收费的方式，转向网银支付。在这个基础上，我们就必须做在线支付以及其他相应的购物，泛电子商务理念整合到我们整个平台中。百度市值已经超过200亿美元，腾讯市值已经超过400亿美元，如果阿里巴巴所有的公司都上市的话，也可能到200、400，也许500亿美元都有可能。”

　　因此，当优酷、当当这些公司在美国上市之后，受到追捧也就在意料之中了。受此影响，A股中的中青宝、三五互联、乐视网为代表的一大批互联网新生力量的代表在本周的交易日内也都有上佳表现。

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　　市场机会 三大主线选择互联网优势企业

　　A 网络平台建设——运维和加速是关键

　　新一轮的扩张即将开始，中国现有的涉“网”上市公司即将面临大洗牌，而以IPv6为特点的新一代互联网建设，将让这个市场在竞争激烈之中又充满机会。关于IPv6概念，清华大学教授吴建平有一个振奋人心的说法，他认为IPv6的网络未来可以替代正在受到全球瞩目的3G电信网络，IPv6商用后的市场价值将超过3G。有预测显示 ，我国IPv6大规模商用将在2010-2012年，中国将成为IPv6的消费大国，在今后5年内我国电信运营商仅仅在IPv6路由器上的投资，将可能达到150亿元。由于我国已建全球最大IPv6网，未来几年内将投资千亿元进行网络改造，因此IPv6商机无限。那么市场价值有望超越3G的IPv6概念股的炒作将方兴未艾。

　　中信证券通信行业首席分析师张兵指出，网站建设和软件开发以及硬件支撑是网络要深入发展的关键。因为视频存储和传输的数据量大，对服务器、带宽等方面要求高，决定了网站基础设施成本的投资需求，同时在网站访问量日益增加的情况下，网站时时刻刻都面临巨大的硬件要求，这必然导致网站运营成本激增。通过带宽建设可以优化网站运行水平，提升网站的核心竞争力，大多数视频网站都存在加大带宽建设的意愿。目前，视频行业发展受益明显的上市公司有与光通信相关的中兴通讯、光讯科技;与光纤光缆相关的烽火通信、中天科技、亨通光电;还有与光通信辅助设备相关的新海宜、日海通信等。

　　此外，目前视频网站的大发展还有一个重要因素就是3G网络应用的推广。但是，在3G应用推广与普及的过程中，用户增长过程中的通信质量是影响用户体验，尤其是视频网站用户体验的一个重要方面。无线网络优化就是对现已运行的网络进行话务数据分析、现场测试数据采集、参数分析、硬件检查等手段，找出影响网络质量的原因，并加以解决，确保系统高质量的运行。目前，间接受益于视频行业发展所带来的无线网络优化可能涉及到的上市公司有中创信测、三维通信、奥维通信、华星创业、世纪鼎利等。此外，光大证券研究报告认为，可重点关注数字证通、四维图新、超图软件、合众思壮、北斗星通、启明信息。

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　　重点关注：网宿科技、四维图新、华星创业、浙大网新、世纪鼎利

　　有分析师指出，新一代互联网应用，无论是视频还是网页游戏，都必须解决网络速度的问题，即不能“卡机”。而在A股之中，网宿科技(300017)募资项目就有“CDN网络加速平台技术升级及扩建项目”和“流媒体及网络游戏互联网数据中心(IDC)专用平台建设项目”两项。作为与蓝汛同行业的企业，公司IDC业务覆盖最广，CDN技术全国领先，综合实力名列行业前茅，随着三网融合战略的加速推进、移动互联网的快速成长等均将为公司提供较大的市场成长空间和发展契机，近期策频繁对公司形成利好。

　　华泰联合证券认为，作为网络优化的实力企业，华星创业(300025)是一家提供移动通信技术服务及研发、生产、销售测试优化系统的高新技术企业。目前是第三方移动网络测评优化服务行业中位列前三的企业之一，主要收入来源于服务中国移动及其子公司，公司正处在我国新一代无线通信技术应用和网络运维外包化的大背景下，未来展前景广阔。

　　而浙大网新(600797)是浙江大学旗下的一家专业开发网络信息技术的公司，浙大网新在Ipv6技术方面可谓近水楼台。Ipv6网络技术的出台，表明我国已成为目前世界上唯一能实现域名、IP地址和MAC地址统一成十进制文本表示方法的国家。此外，长三角地区对物联网产业的热情再升级，杭州市近日发布《杭州市物联网产业发展规划》，提出到2012年全市物联网产业实现销售产值500亿元，并在2015年扩大到1000亿以上，公司将近水楼台先得月。

　　广发证券认为，在网络运营维护方面，世纪鼎利(300050)是一家从事无线通信核心网优化的公司。尽管今年前期运营商进行了一定采购，但对大部分省份而言，测试设备仍有相当规模的采购需求，另外随着LTE相关测试及试商用的启动，也将带来新一轮的需求。公司通过收购已经涉足A、Abis等接口的信令采集及分析系统，将拓宽公司产品线，带来新的增长点。随着3G用户数量的规模化及3G用户全国遍及率的提升，测试及相关相关服务市场空间比较大，据预测规模每年将达到33.6亿元，公司服务后期有很大发展空间。

　　在软件支撑领域，中航背景的四维图新(002405)主营手机导航电子地图基础软件业务。公司2009年在手机导航电子地图领域的市场占有率为71%，随着GPS手机出货量呈现井喷式增长，该业务已成为公司业绩中的亮点和重要收入来源。此次将手机、掌上电脑地图纳入互联网地图管理范围，将促进行业的健康发展，四维图新将直接从中受益。

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　　B 专业网站运营——视频与网页游戏最看好

　　当优酷在美国上市之时，很多人很难理解一家市值超过30亿美元今年三季度却亏损4000万人民币的企业为何可以超越搜狐。但在很多专业人士看来，视频、网页游戏和专业网站运营，似乎就是互联网新兴应用的明天。

　　中信建投电子信息分析师刘珂昕表示，目前国内信息服务也是网络消费的一种形式，其代表公司是东方财富和乐视网，电子商务以及网游的盈利模式较为成熟和清晰，同样来自DDCI互联网数据中心的数据表示，除基本网络接入费用外，网络购物是网络消费的主要支出项，59.2%的互联网用户产生过网络购物费用。而文化部发布的《2009年中国网络游戏市场白皮书》表明，2009年网游市场规模达258亿元人民币。相比之下，大多数视频网站因为盈利不清晰，还属于烧钱阶段。但由于优酷网在美国大获成功，市场短期焦点将会集中在这一板块。而可以间接分享视频网站蛋糕的企业就很多。国内视频网站内容主要包括三大类：其一，UGC模式，即网友自行制作或分享;其二，从视频内容提供商购买授权播放的节目;其三，投资，自家制作视频节目。

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　　重点关注：乐视网、中青宝、东方财富

　　海通证券分析师告诉记者：“我认为，在目前的上市企业中，中青宝算是做的比较成功的一家。中青宝(300052)通过游戏平台连接不同的人数实现不同的收费模式，目前公司计划推出《天朝》、《新宋演义》、《梦幻东游》三款新MMPRPG产品，有望提高全年业绩表现。公司另外还有一大投资亮点，从今年6月起，未经过新闻出版署前置审批并获得具有网游经营范围的互联网出版许可证的企业一律不得从事网游运营服务，公司是行业内少数全资质全牌照企业之一。”

　　根据海通证券上述分析师透露，乐视网(300104)是中国领先的视频领域跨平台服务提供商，中国最大的影视剧互联网发行门户及中国领先的3G手机电视门户。今年前三个季度，广告业务、版权分销增长快速。由于广告主对新兴媒体的日渐重视，从而带动了整个网络视频行业广告收入增长极其迅速。另外，公司今年推出的汽车频道，以及正在进一步推动的手机视频业务和即将面世的网络超清播放机都会进一步加大广告的覆盖群体，从而也就进一步加大了广告主对于乐视网广告投放平台的重视。公司的投资亮点在于依然坚持付费加免费的商业模式，凭借着公司上市后进一步加大对热门影视版权的购买和上市后公司品牌知名度的提升，另外加上公司之前的用户体验优势、支付方式优势(视频行业唯一的手机小额支付方式)等，公司未来付费用户有望继续保持每年30%的稳定增长，付费用户收入未来将是公司较为稳定的收入来源

　　东方财富(300059)则是中国领先的网络财经信息平台综合运营商，凭借“东方财富网”及旗下子频道的良好平台，公司集聚庞大的用户资源，公司旗下代表网站包括：东方财富网、天天基金网、股吧等。目前我国网络财经信息服务市场快速增长，金融证券市场的蓬勃发展和互联网普及率的加速提升是网络财经信息服务的两大驱动因素。根据艾瑞咨询的统计，我国网络财经信息服务市场规模已从2004年的3.3亿元上升到2008年的18.5亿元，年复合增长率达到53.9%，预计2012年我国网络财经信息服务市场规模将有望突破60亿元，2008-2012年的年复合增长率将达到35.4%。公司市场份额有望提升。相比公司的媒体和渠道价值，公司在财经类网站广告收入和付费金融数据服务领域的市场份额仅8%和6%，公司的目标是5年内将这两者的市场份额提升到20%。有分析师指出，公司目前股价仍处于上市以来低位，作为财经类第一门户网站，目前估值并不高，行业的特殊性也让公司面临较大上升空间。

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　　C 网络消费——实现新一代鼠标加水泥

　　上班在单位用QQ和同事交谈，在当当网上购买图书，下班回家玩网络游戏，平时用手机聊微博，这就是80后潮人小王一天的生活，互联网消费正在以我们想象不到的速度渗透到生活的每一个角落。

　　海通证券一位不愿意透露姓名的网络业分析师告诉记者：“从细分来看，网络消费涵盖了网络游戏、电子商务和信息服务等多个板块，如果往远了看，还有车联网、手机支付等等概念可以包含其中。在这其中，网络动漫游戏是最典型的网络消费板块，从在美国上市的网易、九城、搜狐再到专业从事游戏软件开发的奥飞动漫、金山、光宇华夏等等，应该说国内专业从事类似行业的企业并不少。而企业邮箱类上市企业正在面临一个大的发展机遇，三五互联主营网站邮箱、网络域名和网站建设等产品，客户主要为中小企业，是国内通过SaaS模式为中小企业信息化建设提供软件应用及服务最主要的提供商之一，近三年公司业务实现了快速增长。未来公司将结合中国中小企业信息化程度的逐步提高，进一步完善和延伸公司的产品及服务，基于SaaS商业模式为中国中小企业提供全面的一站式软件应用及服务，未来的发展前景很值得看好。”

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　 重点关注：二六三、生意宝、焦点科技、中青旅、北纬通讯

　　和三五互联业务相近的还有二六三(002467)，根据艾瑞数据显示，在2009年中国企业邮箱市场规模为3.15亿元，预计企业邮箱未来四年复合增长率为27%，到2013年，有望达到8.25亿元。且企业邮箱市场竞争持续升温，竞争格局仍存变数，除老牌运营商二六三、35互联、尚易、21CN等品牌外，网易也全力进军企邮市场。

　　在当当网受追捧的同时，在A股上市的生意宝也走出盘整行情。尽管目前在A股上市的纯电子商务股不多，但有业内人士表示，生意宝、焦点科技和拥有遨游网的中青旅值得重点关注。生意宝(002095)以经营中国化工网、全球化工网和中国纺织网为主，主要业务包括化工行业和纺织行业的商务资讯服务、网站建设和维护服务以及广告服务。公司的经营亮点在于专业化工网站创建伊始，就采用了“会员+广告”的商业模式，通过提供专业信息增值服务来吸纳入网会员，同时经营互联网广告业务，充分体现了互联网的信息提供和网络媒体两大功能,公司目前成功推出行业联盟网站生意宝，联合国内众多的领先专业行业网站，在内容、技术、管理、资本等层面开展全方面的合作，共同推动综合BtoB电子商务产业的发展，开创了“小门户+联盟”的电子商务新模式。

　　焦点科技(002315)的“中国制造网”用富有前瞻性的商业眼光，敏锐地捕捉到了时代赋予的机遇，关注中国企业的出口贸易，尤其是众多发展中的中小企业出口贸易问题，为此建立起庞大而翔实的商业信息数据库，用便捷、高效的功能和服务，使“中国制造网”迅速走红，为中国产品打开国际市场开启了一扇方便的电子商务之门。公司由目前的“会员费+广告”的信息服务模式正在向“贸易佣金”的效果收费模式转变，未来前景看好。

　　此外，移动互联增值业务也被看好，“移动增值业务是无穷互联网产业链中我最看好的子行业之一，它的展开空间将是无穷的。”对于北纬通讯(002148)移动增值服务，某阳光私募总经理对其非常看好：“2009年，手机游戏在中国完成了迸发性增加，今年上半年国际手机游戏支出同比增加67.9%，北纬通讯手机游戏业务同比增加790%。A股市场相打开市公司中，北纬通讯和博瑞传播。其中，北纬通讯次要经过从其他游戏任务室买断游戏、协作开拓游戏、自主开拓等方式开拓手机游戏。且手机游戏业务也为公司带来不错的收益，2008年公司完成游戏支出50万元，而2009第一季度已到达30多万元。”

　　而要说到鼠标加水泥的楷模，携程绝对可以当选，在A股公司中，惟一能与其抗衡的就是中青旅(600138)。与携程类似，中青旅在公司新的发展战略中，已提出扩张的主体为公民旅游业务，其中尤以自由行业务和出境旅游业务为重点;扩张的“两翼”为新成立的遨游网事业部和渠道拓展部，全面发力线上线下的渠道扩张，构建覆盖全国的营销网络。中青旅总裁张立军在介绍遨游时曾表示，其定位是做一个度假的专业网站，接下来会最大限度的培育网上销售的这么一个形态，因为在中青旅的产品线里我们有60%的产品是标准产品，标准的产品都是适合在网上卖的，包括大量的都是及时确认的产品。