业绩预增对股价有显著正面影响

月光如玉

　　实证表明业绩预增对股价有显著正面影响：（1）总体来看上市公司预增公告对股价是利好，在预增公司中有超过3/4的主板公司和超过60%的中小板创业板公司跑赢指数。（2）利润预增幅度越高，跑赢指数的幅度越大。同样是业绩预增，中小板创业板公司跑赢指数的比例低于主板，这源于市场对中小公司有更高的利润预期。（3）市场更多的将预增公告视为较长期利好，而不是短期股价刺激。预增后一周内跑赢指数的比例低于从预增日到年报披露日期间跑赢指数的比例。（4）预增盈利加速提升了中小板和创业板公司跑赢指数的可能性，但对主板影响较小。

　　实证表明高送转公司具有超额受益：（1）送转比例越高，跑赢相应指数的上市公司占比越高，在主板10送转10股的公司中有高达70%的比例跑盈了大盘。（2）送转比例越高，跑赢指数的幅度也越大。在10送转10股的公司中，主板和创业板中小板分别跑赢指数得幅度分别达到9.72和6.82个百分点。（3）相对主板公司，中小板创业板公司的股价对送转方案并不敏感。（4）创业板公司偏爱高送转。当“每股未分配利润”和“每股资本公积金”两项指标合计达到每股10元以上时，创业板公司平均送配比例高达10送转15股。

　　以“每股未分配利润”和“每股资本公积金”为核心指标，构建“送转能力”评级指数，再结合估值水平、业绩增长速度和股价反应程度，构建“投资关注度”评级指数，关注2010年报送转能力强、投资价值较高的公司。