今日要闻

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一、金管家决策参考
【本期导读】
○金融支持 4月经济数据或有改观
○代持风波蔓延 波及债券发行市场
○产销回升 小天鹅一季度经营向好
○美亚光电3D口腔成像机订单增多

【主编观点】
事件扭转不了市场核心价值
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这个周末不安宁！周五下午，证监会每周一次的吹风会传出一个重大利好：证监会正与国际著名指数编制公司进行沟通，就将A股纳入相关指数基础性问题进行探讨。周六上午，四川芦山发生7级地震，这又是件全国人民关注的大事。

事件对市场会产生短期的影响。如周五，本报早于证监会的吹风会，头版头条报道了监管部门正在研究推动将A 股纳入国际知名指数权重的工作，并预计，若A股被纳入明晟新兴市场指数，理论上对A股的配置资金将超过2万亿美元。这无疑是个重磅利好，A股有望吸引约12万亿人民币的外资！于是，在其他利好共同作用下，周五沪指大涨逾2%。又如，四川芦山地震，可能对当地相关上市公司的生产经营活动带来影响，但灾后重建，又会剌激基建类上市公司的生产。但是，上述事件都是外部的、扭转不了市场的核心价值，即上市公司长期业绩。国际知名指数将A股纳入其权重，不会一蹴而就，没有几年的功夫，此事办不了。更何况，市场游戏规则国际通行，奢望外资拯救当下的A股市场，也不现实。

证券市场未来走向的关键，取决于中国经济何时真正见底，取决于市场制度的变革，包括发行制度的改革，因此，投资者必须密切关注当前的经济形势和新股发行制度改革，这是今年市场的转折点。在这一切并不明朗前，市场依旧处于振荡格局。不过，目前结构性行情特征明显，有业绩支撑的、有政策扶持的个股轮番上涨，耐不住寂寞、善于精选个股的投资者，不妨参与一把。(赵超)

链接：A 股纳入国际指数权重短期难成行
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就A股纳入国际知名指数权重一事，上证报资讯采访了在香港的证券机构。南方、华夏香港子公司负责人认为，由于境外投资者尚不能自由买卖A 股，目前世界上主要的全球或区域性指数，均选择用香港上市的H 股以及在新加坡、美国等其它市场上市的中概股代表中国股票权重。全球最大的三家指数供应商明晟、富时、标普迫切希望A 股直接纳入其全球或区域旗舰指数，但短期难成行，症结在于外汇管制、财税政策等问题需进一步研究。特别是如何让国际资金顺畅进出A股，目前还是难题。

在目前海外资金的全球配置中，真正A 股所占的比重仅约2%左右，根本无法满足海外投资者的需求。近年来，海外与A 股相关的指数产品发展迅猛，如贝莱德旗下的安硕A50，目前的资产净值总额9年内翻了300多倍；富时旗下的富时A 50指数，更已被众多资产管理公司采用。
【热点调查】
权威人士解读“金融热”与“经济冷”
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编者按：央行日前公布的金融数据显示，一季度国内新增贷款、社会融资总量超预期增长；而同期GDP增速却低于市场预期，如何看待两者之间鲜明的反差？为此上证报资讯特邀权威人士进行解读。

◆进入融资平台和房地产的资金不少
一季度新增贷款和社会融资中，有相当部分既没有进入制造业，也没有进入实体企业，而是进入了地方政府融资平台和房地产。据相关部门的统计，一季度房地产贷款的增长率超19%，高出一般贷款增速4个百分点。

◆相当数量的企业存在债务困境
在实体经济真实融资需求依然疲软的情况下，“借新还旧”的体内循环促使社会融资总量虚高。与此同时，相当数量的企业存在债务困境，需要不断融资输血才能维持生存，潜在风险严重。据权威机构统计，企业存在三角债的情况较前更为严重，且波及企业范围有所扩大。

◆地方投资冲动做大年初金融盘子
目前地方投资冲动强烈，一季度的金融数据过高，不排除银行、企业、地方政府相互配合，把盘子做大的可能性。

◆4月份经济数据或有改观
一般来说，金融数据和经济数据之间有时滞，从社会融资规模扩大传导至GDP增速提升，期间的时滞约为3个月。本轮金融数据真正好转始于年初，这样算来，其对实体经济增速的提升作用，可能会在4至5月份有所体现。因此，对经济形势的定性判断需要看4、5月份的情况。

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【机构动向】
代持风波或波及债券发行市场
债市核查风波愈演愈烈。有监管人士表示，代持现象在债市交易中较为常见，央行一直对其进行监测，本轮打击的重点实际上并非代持，而是代持行为下的利益输送。因为这触及了监管红线，迫使刚刚履新的监管负责人第一把火烧向风控。这意味着，投资机构不得不修正现有的操作模式，债市交易的活跃程度会有所下降，最终波及一级市场发行，影响未来几个月的社会融资规模。
【产业观察】
通信业建设提速带来新机遇
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本月23日上午，国务院新闻办将举行新闻发布会，介绍一季度工业通信业发展情况。另据报道，中国移动将在第二季度中旬启动新一轮4G招标，招标规模可能涉及2013年全年目标。按照中移动2013年资本开支计划，将建设约20万个基站，TD-LTE主设备招标规模有望达到200亿元。4G建设进程的加快，以及宽带中国战略的实施，将给已经呈现复苏态势的通信产业链带来实质性利好。
日海通讯（002313）光纤连接器等产品市场份额占比较高，随着宽带中国的推进，公司有线ODN业务将迎来较快增长；同时，受益于LTE建设的加快，公司无线基站配套、工程业务也有望加快增长。公司已入围中移动A类供应商，新建的武汉新建基地主要为4G准备，去年12月份已开始生产，一旦4G市场开闸，将率先受益。

    通鼎光电（002491）目前光纤、光缆等主要产品处于满产状态。公司今年业绩增长点在于光纤产能、产量大幅增长, 预计全年光纤产能将超过2500万芯公里,产能实现翻倍增长，而受4G和宽带中国建设带动需求, 光纤价格可望保持稳定，同时，公司光纤自给率提升和涉足预制棒环节,也将进一步增强盈利能力。

◆大富科技（300134）是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件提供商。公司去年由于集中计提、库存清理等原因亏损1.9亿，今年一季度盈利状况好于市场预期。公司去年逆势扩张并购，在4G等方面投入较大，机构认为，公司将直接受益于4G建设，同时公司的下游客户均是业务遍及全球的主设备商，也将从全球经济复苏中受益，业绩弹性较大。
【传闻求证】
传小天鹅一季度经营向好
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求证：基本属实。随着去年下半年渠道调整到位，小天鹅（000418）今年一季度延续了去年四季度出货回升的态势，经营持续向好。目前公司销量增加，产能利用率已由去年最低时的五成升至七到八成。小天鹅2012年收入69亿元，同比下滑37%，但去年四季度收入23亿元，增44%。
小天鹅去年推行了渠道变革，减少层级，提升效率。至去年底，在全国设立了35个产品管理中心，原销售代理模式转为直营模式。

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二、上证早知道
【今日导读】
>雅安地震造成186人遇难 对股市冲击有限
>南国置业半年报预增数倍 数源科技10转5
>高新兴签平安城市大单 精华制药引入战投
>南洋科技推股权激励 众和股份锂矿储量增

【上证聚焦】
○雅安地震造成186人遇难 对股市冲击有限
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截至发稿，4.20雅安地震已造成186人遇难，逾万人受伤。灾害发生后，证监会紧急部署抗震救灾工作，大部分四川上市公司21日晚间公告暂无影响。

点评：重大自然灾害发生后短期对股市有一定影响，但一般不改变其中长期运行轨迹。专家称雅安地震破坏力远小于汶川地震。汶川地震后四川路桥、四川金顶和四川双马等出现连续涨停，雅致股份、成都路桥等一批救灾概念股当时还未上市。
【上证精选】
○2000亿RQFII新投资额度仍有待央行出台新操作细则后才能真正启用。
○周小川20日称一季度中国GDP增长7.7%处于合理增长区间，将坚持稳健的货币政策。
○国土部发布保发展保红线工程2013年行动方案，探索建立农村集体经营性建设用地使用权流转制度居首。
○证监会下调证券公司缴纳保护基金比例，与2011年相比总体降幅约40%。

点评：此次增发不仅可提升产能，更可拓展销售。润驰投资的实际控制人赵赓父子拥有多家医药销售公司，参与增发后将成为公司二股东，后续合作可期。公司还公告收到药品GMP证书，意味着3个IPO募投的中成药项目可以正式投入使用。

○南洋科技股权激励提出3年增3倍以上
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南洋科技（002389）拟推股权激励，业绩考核要求包括3年后净利较2012、2013年孰高者增长3.5倍，其中股票期权行权价13.66元，较最新市价高出4%。不过公司同时预计上半年兴签巨额平安城市项目
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高新兴（300098）签下3.9亿元平安城市项目，金额为去年营收的1.3倍。公司股价去年曾因预期中标铜仁市1.4亿元项目连续涨停，但之后因项目被夺而下跌。公司在停牌前夕还曾公告入围中行监控设备供应商，22日复牌。

○精华制药引入战略投资者 产销两手抓
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精华制药（002349）拟以每股10.06元定增，向润驰投资等3家公司募资7亿元，投向化学药制剂产业基地。部分制剂品种可用于癌症辅助治疗，市场前景较好。项目达产后可年增净利1.1亿元，而公司去年净利仅4922万元，停牌前报收10.92元。
○银监会要求确保信贷资金进入实体经济，积极支持消费、产业升级和绿色环保。
○由中国电子学会主办的中国物联网大会将于23日在北京举行，在同类会议中规模最大。

【季报年报】
○南国置业（002305）上半年预增6.9倍至9.6倍，环比亦现倍增，因可结转项目销售收入大增，且去年基数较低。杰瑞股份（002353）上半年预增80%至110%。

○数源科技（000909）拟10转5，南大光电（300346）拟10转10，最新股价分别为7.49元、60.5元。
【公告解读】
○高新兴签巨额平安城市项目
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高新兴（300098）签下3.9亿元平安城市项目，金额为去年营收的1.3倍。公司股价去年曾因预期中标铜仁市1.4亿元项目连续涨停，但之后因项目被夺而下跌。公司在停牌前夕还曾公告入围中行监控设备供应商，22日复牌。

○精华制药引入战略投资者 产销两手抓
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精华制药（002349）拟以每股10.06元定增，向润驰投资等3家公司募资7亿元，投向化学药制剂产业基地。部分制剂品种可用于癌症辅助治疗，市场前景较好。项目达产后可年增净利1.1亿元，而公司去年净利仅4922万元，停牌前报收10.92元。
很多人回顾自己的股票投资经历，总会发现被一个或几个重仓股伤得特别深。当孤注一掷套住时，对其他的信息充耳不闻往往成为常态。实际上，抬起头就会发现一片新的天空。

尽管大盘从春节以来就持续调整，一批个股却在不断创出新高。从上周40多只创出历史新高的个股来看，其中有近一半属于TMT行业，其他主要分布于医药、服装等大消费板块以及环保、页岩气两个政策大力扶持空间广阔的产业。

上述几个板块均是上证报资讯反复强调的结构性机会所在。就拿上周来说，14日聚焦提出“家电、汽车、电子、影视、医药、食品等大消费行业优质公司仍将吸引资金关注”，15日产业重点分析的是通信和页岩气，16日聚焦列出了一批机构调研的电子和环保公司，17日聚焦透露“绿色节能消费有望获财税支持”，18日聚焦挖掘了一批优质中药公司。个股的表现无需赘述，您不妨翻翻前几期的产品和行情软件。

每一只个股创新高都是用真金白银堆出来的，市场已经给了启示，我们只需要追随。个人的精力毕竟有限，上证报资讯就是您遍布四方的眼线。我们不能代替您做决策，但我们争取给您全新的视角。
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