杭州银行这么快就启动增发，有点出乎我的意料--理解为是利空

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       6月25还是26日，看手机推送的各类新闻，才知道杭州银行抛出定向增发9亿股本的方案，拟最高融资125亿元，第二天又更改为80亿元。融资金额砍掉了45亿元。该行给出的理由，也是相当可笑的，把别人都当傻瓜。我这个亏钱的小小股东，认为是没有说出真正的原因。因邮储银行刚完成定向增发不久，价格是6.64元/股。增发价就是经分红调整后的2021年的每股净资产（2022年抛出增发公告，因此，基准是按完整年度2021年的净资产）。价格远高于二级市场邮储银行的股价。应该就是落实国有控股上市公司增发价格不得低于每股净资产的要求。具体是哪个文件要求的，我也懒得去查询。

       这次杭州银行的最高9亿股本、最高融资额125亿元。按上限计算，难道增发价是：125/9=13.89元/股，按每股分红0.40元除息后，就是13.49元。这个增发价格，除非是类似邮储银行增发唯一参与方中国移动集团这样国有完全控股的公司参与，要不别人在股市里直接买入，岂不更便宜？紧急再次公告融资额调整为80亿元，可能跟此有关。吸引更多的投资方参与定向增发，势必增发价格要有点优势！
       我以前是简单地认为，杭州银行2021年发行了规模为150亿元的可转债（转股价目前是12.64元，有效期至2027年），应该不会那么快有增发、配股之类的动作了。按可转债到期前全部转股的话，总股本大概增至72亿股。如果业绩能维持每年15%的增长，也算是比较好的。但这次看到增发的信息，还有文章提到，要通过优先股或永续债等融资300亿元。如果是真的话，短期内，每股业绩是达不到我先前的预期的。“小赚”的持仓目标，看来也不乐观啊！
       每次教训，都是真金白银换回来的。选择银行股，不仅要关注其每股收益，还要关注“核心一级资本充足率”这个指标。附图中杭银这个指标仅为8.1%，难怪急着要增发。
       27日刚刚召开股东大会的招行，行长关于坚持“价值”银行战略——就是做强重资产（指贷款）、做大轻资产（指财富管理、资产管理等），还是非常的认同。招行的核心一级充足率据行长王良的介绍，是13.68%。比之杭州银行的8.10%，高太多了。现在看来，招行股本维持多年不变，2022年度分红1.738元/股。股息率目前大概是6%（2023年预计：1.85/（今天收盘价33.05-2022年未派发分红1.738））。比之也是股本不变的平安银行的2%出出头，还是好很多。看来，后面我的银行股持仓，要逐步向招行倾斜！