A股梦魇2008：从提款机到绞肉机-中国证券报

ydboy

A股梦魇2008：从提款机到绞肉机http://www.sina.com.cn  2008年12月06日 05:08  中国证券报-中证网



　　 　　本报记者 李中秋
　　“后悔啊！当初曾经赚过40万的，想赚的更多，结果变成亏了70万”，入市一年多的北京新股民李渝说，“虽然最近反弹，但我连行情都懒得看了”。
　　于是，换大房子的计划泡汤了，买一辆“帕萨特”的想法也不了了之了。面对账户的不断缩水，他感觉是做了一串噩梦。
　　在股市近一年的漫漫熊途中，像李渝这样选择坚守市场的股民和基民们渐渐失去了灿烂笑容。一年间，无论是资金雄厚的“超级大户”，还是势单力薄的中小投资者、油滑的短线客、那些价值理念的崇拜者，都不可避免地遭遇了巨亏。
　　中小散户：习惯套牢
　　“只有去年赚过钱，其他9年都是亏钱的，一有钱就买股票，天天都是满仓的，这样反反复复近10年了”，在上海证券东方路营业部的散户大厅里，刚吃完午饭的退休股民薛阿姨一边织毛线，一边开始和记者闲聊。
　　薛阿姨在1998年进入股市，和老伴前前后后投入了近50万元资金，现在账上所剩不到10万元。而对于炒股，薛阿姨的“经验”是尽量不割肉。“好几年前套牢的清华同方，去年总算涨回来了，账上最高到60万；赚钱以后抛掉，又买了别的股票，今年又跌回去了”，薛阿姨苦笑着说，“每天照常到证券公司‘上班’看行情，套着就套着吧，总会涨回去的”。
　　相比薛阿姨的乐观情绪，北京的李渝有些沮丧。作为去年新入市的股民，李渝投入的100万元资金，现在仅剩下了30万元。更不可思议的是，他将鸡蛋全部投入一个篮子里，满仓买入了一只ST股票。
　　在市场下跌过程中，他曾有过小幅亏损而割肉的机会，但咨询了不少老股民，都建议等反弹再出货。
　　想着曾经有过40万的账面盈余，岂能甘心以亏损的状态出局。最终，李渝听从了专家的建议。近期，伴随着国家一系列刺激经济的政策，市场终于出现反弹，但李渝形容自己的状态顶多是从绝望到失望，离希望仍有十万八千里。
　　于是，换大房子、买一辆“帕萨特”的美梦都落空了。
　　超级大户：数字游戏
　　“去年还是‘提款机’，现在却成了‘绞肉机’，对我来说只是数字游戏而已”，宁波投资者庞键（化名）谈起近一年来的市场表现时直摇头。截至上周五，他仍有近3亿元的持仓，俨然是一位不折不扣的“超级散户”。
　　“套牢程度约50%。”对于亏损比例，庞键毫不讳言。三季报显示，在某医药上市公司股东排行榜中，庞键因持有近1500万股而列十大流通股东之首，尾随其后的9大流通股东均为“清一色”的基金公司。不仅如此，其持仓远远领先于第二大流通股东逾500万股。
　　“从股东排名可以看出，我是一个理性的投资者，绝不可能像媒体报道的其他大户那样，利用所谓的内幕消息，达到炒高股价而获利的目的”，庞键笑着解释说，“我显然和这么多基金公司是一伙的。”庞键所指的“其他大户”，正是今年一度被媒体炒作得沸沸扬扬的个别超级大户。
　　“这些套牢的资金都是去年从市场上赚来的，所以对我而言，总体上亏损并不算严重，”他说，“之所以深套，是因为在4000点下方不断地加仓，没有想到会跌的这么厉害，否则我现在应该拿着一大把现金，可以考虑抄底了”。
　　“反正是自有资金，相信市场会好的”，庞键说，“暂时不考虑追加资金，更不会割肉，还是耐心‘蛰伏’，等待下一轮牛市吧”。
　　短线客：折于抄底
　　超级大户固然可以因为资金雄厚而保持良好的心态；中小散户因为资金量整体偏小，也可以在耐心等待、不置不理中寻求解套机会。那么，对于偏好投机、且有一定资金实力的短线客来说，观望无疑是比较难熬的一件事情。
　　记者在采访中也发现这么一个现象，本轮大跌中，一些短线客曾成功躲过沪指4000点上方的“前半段行情”，但最终却在2500点下方惨遭重挫。有着15年股龄的上海职业投资者王吉明就是其中一位。
　　“前面没有亏损，抄底亏损了30%到40%，把去年一半的盈利吐给市场了”，王吉明透露，“6100点调整到3600点没有亏一分钱，3600点到2500点基本不操作，‘9·19’行情满仓去‘抄底’，结果就亏大了”。王吉明说，跟着热点跑，是他今年短线炒作的主打思路。上半年，尽管股指由6000点一路下探至3600点，但由于抓住两轮农业股热点，重仓出击且两次得手，从而弥补了此后断断续续的零星亏损。
　　不过，“9·19”的失利，让他显得心有余悸。当日，受印花税单边征收等三大利好刺激，沪深股指涨停，短短六个交易日，沪综指涨幅达23%。然而，十一长假后美国金融危机全面爆发，A股难以独善其身，沪综指再度延续暴跌走势，直至10月28日创下本轮调整新低1664.93点。
　　“怎么也想不到，2000点附近个股还会连续跌停。”王吉明说。据悉，导致其此次亏损的板块中，有随后融资融券的热点股——海通证券(9.21,-0.05,-0.54%,吧)，也有一些市盈率极低的蓝筹股。这样一来，他的胆子变得更加小了。
　　“4万亿拉动内需消息出来后，水泥股涨8%就跑了，连一个涨停板都不敢吃”，王吉明笑着说。如今的他，对未来市场仍充满疑虑。“走一步看一步吧，重仓出击可不敢。”他说。
　　价值崇拜者：底线摧毁
　　“超级散户”、中小散户和短线客，固然是近年来个人投资群体的生力军。但在他们中间，任何时候都少不了价值投资者的身影。今年以来，随着A股平均市盈率的不断下调，30倍、20倍、15倍、甚至10倍以下的个股随处可见。然而，当一些个股频频跌破价值投资者的“底线”，他们“果断出击”时，股价却连连下跌，深不见底。在系统性风险面前，这一群体也受伤不浅。
　　蒋子强，曾就职于南方某知名基金公司，2006年初离职后成为一名职业投资者，价值投资理念的忠实追随者，擅长券商研究报告分析，去年收益率超过4倍。
　　“亏得挺厉害的。今年的行情的确邪门，每一波认为值得期待的反弹，都没有如期而至。”蒋子强说，“个股价值投资体系彻底被摧毁，看研究报告都是好股票，但买进去后又会跌50%，没有股票能让人放心。”作为职业投资者，蒋子强也加入了“深套者”的队伍。
　　而谈到价值投资“失灵”这一现象时，专家给予了一个合理的解释。“价值投资通常在一个半有效的震荡市中能有效发挥作用，如2003年的‘五朵金花’；而当市场严重失效的时候，券商研究报告就很难创造价值。”在上周五一次证券期货研究报告经验交流会上，东方证券研究所所长梁宇峰博士说。
　　“我们常发现这样的现象，在牛市中报刊媒体上推荐的股票，往往比券商研究报告推荐的股票涨得快，这是有效市场的典型例子。”梁宇峰表示，而当市场处于失效状态时，如今年的A股市场，依据研究报告进行投资，可能无意中走入“陷阱”。
　　现实是残酷的，这是一场罕见的系统性风险。正如蒋子强所说，“今年大环境不好，不管是基金、保险公司，还是大户和散户，大家都在亏，我一点也不觉得难堪。”

天悦

YD 不怕,已经是底了

天悦

坚持就是胜利

ydboy

原帖由 天悦 于 2008-12-7 11:57 发表
坚持就是胜利

最跌宕起伏且有成就感的就属金融行业!

ydboy

香港专家设计A股到10000点的轨迹 转帖
沪Ａ10000点征程，启动时间2011-2013年，启动点位1400-1700点。

新一轮牛市前提条件：个别权重股落于2.5元区；１／３新股按发行价要腰斩；１／３微利概念股要破净；１／３个股要创历史新低；１／３的ＳＴ要成为新仙股，其中Ｂ股ＳＴ都要集体成仙。

如果你经历过一个完整熊市周期和一个完整牛市周期的人，你就会发现大陆股市就是一个垃圾股市。主要体现在：

1、 大陆上市公司天生就是包装上市的，这是大陆上市公司具有垃圾特性的根本所在。如果不包装就不具有上市资格，而上市资格是按国际通行标准所执行的。像我们的工商银行，目前在海外虽然包装了但也不具有上市资格，但回归的香港市场要例外。

2、 业绩虚拟性，对于大部分上市公司而言这都是一个通病。尤其是当它的股价无限上涨的过程中，业绩就会出现翻倍、甚或10倍、100倍、1000倍的增长，像 引起此轮牛市暴涨的引航员浪莎控股、苏宁环球和中国船舶等就是典范。但随着股价陨落的过程中业绩又会回归，从而引起业绩大幅度下降甚或亏损。故而要求上市 公司分红仅能停留在纸上，而不可能落实到实处，因为它们压根儿都没有可分的东西。没有真实业绩的市场显然就是一个垃圾市场。

3、 整个股市都是建立在炒作之上的，尤其是题材的重复使用。重组是最广泛使用的题材之一，因为它具有业绩的无限夸大作用，从亏损到盈利再到暴利的过程，就像上 述三支股一样；本地概念股炒作也经常使用，像什么上海本地，深市本地，目前还得加上天津滨海概念、西部大开发概念，振兴东北概念；以及此轮牛市过程中多次 使用的奥运概念、迪斯尼概念、（微软概念用得少了）；整体上市概念、期货概念在此轮牛市过程中也多次使用。建立在题材的炒作本身就是垃圾的具体体现。

4、 多层次的管理层同样具有垃圾本性。从牛市大发废纸沽证到熊市大发废纸购证就揭示了管理层的垃圾内在特性。而权威媒体像人民日报社、新华社极力鼓吹维稳的过 程中大盘却选择破位下跌同样彰显了垃圾本性。今年三月多少官员鼓吹救市的同时却成为下跌最大月。唱多的同时却成为主控资金做空的最好时机，是值得大家深思 的。

5、 整个股市成为主控资金蹦极的天堂。从998点到6124点，无不展示了主控资金向上蹦极那种飞天的乐趣。而从6124点再到很快就到的2000点，如果你 从周K线来看，却揭示了主控资金下跌的极为有序特性，尤其是等比级数式下跌表明下跌的预谋性。而公募基金本来应该是为基民股务的，但它却成为最重要的主控 资金之一而忘记了自己的本来任务。这更是市场的垃圾本质所决定了的。

但无论我们说这个市场多么垃圾，但我们仍然会参与的，这就是人性的赌性所决定 了的。离不开股市就成为大部分参与者的共识。当然由于此轮牛市终结后的连续暴 跌，让多少人决定要离开这个市场。显然作为主控资金是不会让你最终实现这个愿望的。那么未来的熊市轨迹将会如何呢？让我们来设计一下！

但 在设计前我们要明白一点道理：那就是主控资金从5522.78点持续下跌至2990.79点即C浪下跌我们可以看作是为了有效地套住广大散户股民和基 民，而降印花税本身也是为了更好地套住大家而设计的。从2566.53点反弹至2952.04点，这个期间套住的应该是期盼奥运行情的外资和私募的可能性 比较大。从这两种套住结果来看，都展示了主控资金的高度责任心。

那么当前行情显然是为了未来反弹制造空间而设计的！

由于咱们的熊市在很快满一年之际，但大盘可能会跌去三分之二即至1970点之际，可熊市还得需要三至四年时间才能完成。故而我们假定未来的熊市轨迹为：

已经过去的称为熊市第一期（第一年时间），它分别由C浪和E浪组合下跌构成的，实现了参与者的最大套住程度。

熊市第二期（一年）：低至1970点，反弹至2570点。

熊市第三期（一年）：低至1930点，反弹至2430点。

熊市第四期（半年是指反弹至高点的时间）：低至1925点，反弹至2630点。

这三个阶段是给你解套期望，但结果都是失望，因为它远离你解套区。与此同时也是为了营造2000点是铁底这样一个事实而希望抄底资金套在2000点上方！


但 最终股指将进入下一个阶段，即熊市终极篇，将会跌至1470点，时间是1.5年，而且会采用阴跌来实现，我们称为熊市绝望期。只有让持股者处于绝望才会 让你对股市生恨而彻底地离开股市，其间仙股林立，上市公司业绩报亏多多，主要由多层次循环担保、业绩回归以及行业所谓的周期性所致。

绝望 之后才会迎来反弹路，10000点等着你！但到熊市末期你可能已经亏损75-90%。故而你认为能解套就行了，那指望能涨至10000点呢！殊不知 10000点是一个政治指标，就像我们在6124点高位区有5支股票成为世界10大市值公司一样简单！那个时候已经全流通了，真正的国有资产市值就需要最 大化，什么小非、中非、大非都可以抛在脑后的！

燕飞微雨后

原帖由 ydboy 于 2008-12-7 13:34 发表

最跌宕起伏且有成就感的就属金融行业!

:emo188_

我是草根我怕谁

草根都没底了

ydboy

困难中前行!

600688

股票就是心脏的登山运动!

ydboy

:lol 蹦极!

燕飞微雨后

原帖由 ydboy 于 2008-12-9 18:42 发表
:lol 蹦极!

说的是熊市:emo188_

ydboy

等大家都不谈论股票的时候就是见底了

我是草根我怕谁

感觉是割草机!

奥迪OOOO

怕怕怕