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这个帖子有非常高的理论水平和分析深度。 目前来说中国与香港不同还有两道保护屏障（也许都比较脆弱）。 1，RMB不是完全意义上的自由流动货币，在资本项下仍然是受管制的。但在RMB不断升值的今天，管制和监管反而不断放松，结售汇政策一天比一天宽松，这是以目前外汇储备不断上升RMB不断升值为背景的。然而事实上这样的政策实际不利与监管游资的进出。但是毕竟RMB在资本项下还是受管制的，直接投资项目（即在中国直接投资开办公司、建设厂房、投资地产等）需要审批。间接投资项目（即投资RMB证券金融市场，也就是A股）更是严格控制，合法的只有QFII，当然地下的有无数。 2，我国的外汇制度也是有管理的浮动汇率制，不是完全市场化的。只是从以前的盯住美圆到现在的盯住一揽子货币，虽然以前的盯住美圆的方法按LZ的分析肯定是要安全的多，但从经济发展角度来说并不是最优，通俗的说就是并不是最划算，很多时候是亏了。所以现在改为盯住一揽子货币，目前比美圆确实是升值了，但对一揽子货币并没有，对很多货币（比如英镑欧元加元等）反而是贬值了。所以说RMB升值，不如说是美圆贬值，2006年美圆一直采用贬值政策，对全球各大货币统统贬值，从而转嫁本国的经济乏力，提高本国经济的全球竞争力，刺激本国经济发展。而中国由于以前一直盯住美国货币，客观上就跟着美圆一起贬值，中国经济本来就已经发展过快，再一贬值经济只会更加过热，所以有必要适当调整货币政策，以消除贬值对经济发展造成的刺激。保持经济发展速度。从这点看，至少目前RMB与当年的JPY是不完全一样的。 总的来说就目前的RMB升值幅度和国家的外汇管理政策来看，国际游资要想在国内兴风作浪，时机尚未成熟。但长远来看，LZ预见的风险不能说不存在，LZ的分析有许多深刻精妙引人警醒的地方，值得有关方面深思并未雨绸缪。
[此贴子已经被作者于2007-1-20 23:09:12编辑过]
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发表于 2007-1-20 14:06
