周三船舶制造板块全线飙涨，当前亚星锚链、舜天船舶涨停，中船股份大涨8.52%，上海佳豪、广船国际、中国船舶涨幅均超5%。海工装备、飞机制造、军工航天及卫星导航板块涨幅紧随其后。
中信证券：南海局势仍不明朗 逢低配置以待旺季 近两周航天军工板块表现略弱于大盘。上两周(4月16日-4月29日)航天军工板块指数涨1.9%,略弱于上证指数(上涨2.1%)和深成指(上涨2,1%)。 我们认为主要原因是:一方面军工板块主要上市公司业绩表现较为平淡,短期对板块上涨形成压制;另一方面中国与菲律宾南海对峙导致板块,尤其是海、空军装备相关上市公司大幅上涨,但由于其后我方船只的撤离逐步回落。 关注周边局势对板块的刺激。中国和菲律宾均表示在南海问题上保持克制,坚持采用外交渠道,紧张局势得以缓减,但由于菲律宾国内矛盾重重,美国、日本可能插手,南海局势仍不十分明朗,仍有发生小规模冲突的可能性。 航天板块:神舟九号飞船可能6-8月发射,2012年北斗系统亚太区组网有望初步完成,关注航天活动等刺激因素对航天板块的影响。2012年我国计划完成“神舟九号”交会对接等21箭30星的发射任务。4月30日,北斗第 12、13颗采用“一箭双星”发射成功。截至目前,我国已发射13颗北斗卫星,预计2012年仍将发射3颗。2012年底我国料将基本具备服务亚太地区的能力,民用领域市场空间有望打开。 航空板块:中航工业各大业务板块的资本运作仍有望稳步推进,关注资产注人预期明确及板块拥有研究所等资产的公司。2011年底,中航工业资产证券化率达55%,但未实现80%的目标。我们认为,中长期看各大业务板块的资本运作仍将稳步推进,当前行业估值较20 10、2011年显著回落,资本运作的可能性更高。目前各大板块优质的研究院所由于事业单位编制、股权隶属关系等原因并未进入上市公司,有望成为下一步资本运作的主要目标。 风险因素:军工板块估值较高,安全边际较低;人事变动、战略变化等导致军工企业重组进程具有较大不确定性;业绩释放节奏难以掌控等。 投资建议。考虑到南海局势仍不明朗,6月开始逐步进入军工股旺季,此外考虑到6-8月神九飞船发射,航母可能于三季度交付等重大事件,建议近期可逢低配置,重点关注海、空军装备和卫星相关公司。我们本次双周报的组合是:中航光电、中航精机、中国重工、国腾电子和洪都航空。长期投资继续关注我们一直以来强调的三条投资主线:海空装备、军民结合和资产整合。 | 
发表于 2012-5-9 17:32
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