券商股屡上两融排行榜 申万称行情刚走第一阶段

檀木

券商板块作为4月份以来的反弹行情的领涨板块，近期受到资金的青睐，5月以来，14只券商股出现在两市融资融券名单中，其中融资融券余额最大的中信证券高达10亿元。而随着券商创新大会措施的逐步推出，券商和其他金融机构之间的并购也在悄悄预热，即西南证券拟并购国都证券后，山西证券并购格林期货的传闻也越来越清晰。申银万国认为，目前券商股的行情只走完第一阶段。
　　券商股屡上融资融券排行榜
　　5月15日，有3只券商股和1只参股券商股上榜深市融资融券余额前100名，其中广发证券、宏源证券、国元证券分别名列第27、33和39位，融资融券余额分别是2.01亿元、1 .89亿元和1 .73亿元，吉林敖东为4.42亿元。
　　从5月2日到5月15日，共有14只券商股和两只参股券商股出现在两市融资融券名单中，而两市券商股为18只。融资融券余额排名靠前的是大券商和相关参股公司，最大的是中信证券，出现了10次，融资融券余额共计为10 .75亿元。此外，辽宁成大、吉林敖东也分列第二、第四位，余额分别为8 .52亿元和4 .42亿元，海通证券名列第三，余额为5 .55亿元，第五是广发证券，余额为2 .01亿元。余额最小的东北证券，也有5874万元。同时，二级市场中，也出现了机构的身影，15日，西部证券的买二为机构，买入891万元。
　　资金看好券商板块有着清晰的政策逻辑。券商股无疑是本轮热点板块，年初以来，11只券商股涨幅超过30%，其中龙头股国海证券涨幅高达139%。目前券商股处于整理之中，5月初的券商创新大会并没有成为券商股开启新一轮涨幅的导火索。
　　不过，申银万国分析师孙婷继续战略性看好券商股，认为金融的发展、资本市场改革和证券行业转型带来证券行业战略性投资机会，近期Q FII审核限制放宽表明监管层对于改革措施落实的力度之大、速度之快，创新大会各项措施将逐步得到落实，构成行业催化剂，市场进入政策驱动行情。具体措施包括：资产管理投资范围的放宽，审批制转备案制；新三板扩容和做市商制度推出，融资融券转融通，约定式回购扩容，私募债正式推出，现金宝扩容，扩大证券公司代销金融产品范围，支持衍生品业务的发展，支持跨境业务发展，完善证券公司监管指标等。
　　行情刚走完第一阶段
　　按照申银万国的分析，券商板块一共有三大段行情。
　　第一段是确立方向的行情，从年初至今的行情即为此行情，证券行业由之前的靠传统业务驱动到确定转型方向；这段行情主要是行业性机会，因此各券商之间差别不大，出现齐涨行情。
　　第二段是政策驱动行情，即接下来监管层出台各项行业创新和转型的政策，构成行业的催化剂，构成行业的第二段行情，创新的业务会或在某些券商中试点、或全行业铺开，券商股行情可能会出现一定分化，但不会太明显。
　　第三段是业绩驱动行情，当各项政策逐步落实、政策逐步完善，各券商创新业务陆续兑现业绩，将驱动第三段行情，这个阶段也是各券商行情之间体现差异化的时候。
　　在创新大会所提到的促进证券行业发展的11条措施中，第七条明确提到鼓励证券公司发行上市和并购重组，积极推动证券公司市场化并购重组。5月8日，万联证券研究所副所长王大刚博士接受南都记者采访时曾表示，未来券商和其他金融机构直接的并购将提速。
　　5月15日，山西证券特停，公司称正在筹划资产收购事项，或与收购格林期货有关。此前，山西证券有期货业务，其控股子公司为大华期货有限公司(持92.31%股权)。山西证券发布公告前一天收市报8.24元，下跌0.24%。
　　在证监会分类监管评级中，在106家证券公司中，山西证券为B级。山西证券的业务机构较为丰富，其证券经纪、投行、自营、期货经纪和资管业务分别占主营业务的61 .55%、21 .90%、10 .33%、5.28%和0.66%。
　　此前2012年1月，西南证券股东大会同意公司以10.78元/股(调整前11.33元/股)向国都证券股东增发股份吸收合并国都证券，完成后西南证券继续存续，国都证券将注销法人资格，其全部资产、负债、业务和人员将并入西南证券。
　　申银万国认为，这次行业创新和转型中，大券商将受益更大，而政策支持行业并购，中小型地方券商可以通过并购逐步做大，在此次转型中脱颖而出，具有重组的价值；或者成为其他大券商并购的标的，体现其被并购的价值，因此并购将提升中小券商的价值。
　　

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