股票期权给期货业带来全新发展机遇

神行小保

由永安期货股份有限公司主办的“2015东方智慧财富论坛”日前在杭州圆满落幕。本届论坛以“资管新时代 量化新趋势”为主题，汇聚国内知名经济学家、基金管理人、对冲与量化投资精英人士，共同探讨财富管理新趋势，展望2015年投资机会。文/林司楠 永安期货积极布局期货资管业务 “从全球范围内来看，我国的资管业务才刚刚起步，还停留在美国20年前的水平。当然，这也意味着中国资产管理业务巨大的发展空间，而期货公司要想在其中占有一席之地，就必须发挥自己相应的优势。”永安期货总经理施建军在开幕致辞中如是说。 施建军说，大资管时代，期货行业应抓住三大机遇加速发展壮大，一是国际化经营机遇，预计未来几年，资本市场和衍生品市场将加速国际化，期货公司将面临组织机构调整、业务多元化、客户结构转型升级等诸多机遇。在此过程中，需要监管层的大力支持，加快“引进来、走出去”的市场开放步伐。二是混业经营机遇。三是互联网化经营机遇。 去年12月，中国期货业协会发布《期货公司资产管理业务管理规则》，不仅开放了期货资管“一对多”业务权限，还降低了期货公司参与该业务的准入门槛 ；今年1月，中国证监会又批准上海证券交易所优先开展50ETF期权，包括永安在内的10家期货公司有望以交易参与人的身份优先参与股票期权经纪业务。据介绍，永安期货自2013年年初获得首批期货业资产管理业务资格以来，已经累计管理客户资产35亿元。2014年，永安自有资管和投顾业务规模达21.67亿元；财富管理存续期内基金产品141只，产品规模116.1亿元；中小私募产品69只，产品规模11.95亿元。 股票期权带来全新发展机遇 在大资管时代，混业经营给各个领域的机构都带来了全新的发展机会，期货公司同样如此。就在前不久，证监会发布的《股票期权交易试点管理办法》规定，期货公司可以从事股票期权经纪业务、与股票期权备兑开仓以及行权相关的证券现货经纪业务。这让期货公司获得全新的业务突破口——证券市场。 永安期货总经理施建军说，“券商的专业优势在于现货市场（指对股票市场的研究）；而期货公司的优势在于衍生品市场（包括即将开展的股票期权），利用衍生品及其对应的现货标的是期货公司开展财富管理的立足点。发展和服务对冲基金，是期货公 司向财富管理机构转型的不错选择。具体来讲，一是要大力发展自身的资产管理业务；二是要拓展服务功能，加快推动对冲基金发展。” 施建军认为股票期权的推出对于整个资本市场都是一个历史性的突破。对此，投资者需要有一个认识的过程，而对于期货公司而言，同样需要一个不断适应和改进的过程。永安作为首批参与股票期权经纪业务的十家期货公司之一，宁可量小一点、稳一点，这样才能在混业经营的道路上走得更长远些。 证券市场仍存较大投资机会 除了对期货公司资管业务以及混业经营进行展望，本届论坛还邀请到安信证券首席经济学家——高善文，在他看来，2015年的证券市场仍然存在较大的投资机会。 高善文指出，对于2015年的资本市场，目前投资者普遍存在两个观点：一是坚定看好A股的牛市，二是看空2015年的经济走势，这就被迫让投资者接受A股去年以来的上涨是因为“钱多任性”。 “事实上这两种观点是相互矛盾的，因为从全球范围内来看，经济环境持续恶化而完全依靠资金推动的‘人为牛市’是十分罕见的，也是很难持续的。值得庆幸的是，一些有利于基本面改善的因素正在聚集，这有助于中国证券市场的长期稳定发展。”高善文从大宗商品走弱改善企业下游盈利状况，以及房地产市场回暖的角度论述了2015年中国资本市场依然值得关注。 事实上，证券市场的大红大紫也引起了永安期货的更多关注。据永安资本管理有限公司董事长肖国平介绍，去年以来，永安资管加大了对股票市场的配置，目前投资比例已经超过了30%。“未来随着上证50期权的推出，永安也有信心在未来获得更好的收益。”