本帖最后由 昨夜江南 于 2016-7-4 19:13 编辑
原文作者：文/端宏斌
关于“万科王石”大战“宝能姚振华”的文章有无数，但我发现，多数文章都没写到点上。本文将回答你如下几个看似奇怪，其实说穿了又很简单的问题：
1，为什么姚振华要花如此大的代价收购万科？ 2，为什么万科的股票长期不涨？ 3，为什么说好的100亿回购就只花掉一亿多？ 4，面对宝能系的收购，为什么王石的表现如此激动？ 5，万科的管理层真的不想要股权吗？ 6，万科的股票，现在还能买吗？
在继续下面的文章之前，我还想告诉你一个简单的道理，明白了这个道理，你就能看清很多事情。这个简单的道理是：我们每个人最关心的都是自己的利益，但是在维护自身利益的时候，我们会用一套冠冕堂皇的话来包装，这样就可以让自己看起来很有情怀，就可以装逼。所以，你不要把时间浪费在这些废话上面，而是搞清楚他们的利益点在哪里。
万科是不是一个优秀的企业？当然是！但是这个企业的管理层只拥有很小一部分股权，你以为他们不着急吗？但由于大股东华润是个甩手掌柜，因此万科管理层并不太担心自己的位置会被替代。于是，他们就设计了一个长期的变相MBO（管理层收购）方案。
这个方案的要点是：压低股价（比如隐藏利润），多多给自己发奖金发工资。拿了奖金就可以参与两个资管计划（金鹏计划和德赢计划），用来购买自家低估的股票。等买的差不多了，就把隐藏的利润拿出来，股价一涨大家都爽歪歪。
现在你就明白了为啥万科不愿意大力回购自家股票了吧，因为人家还没买够啊，他还要想办法压低股价呢。用公司赚的钱给自己发高额奖金，用奖金买公司股票，这样一来就可以空手套白狼，不需要付出什么代价即可实现管理层控股。
截至2015年12月15日，“金鹏计划”与“德赢计划”合计持有万科股票860,668,839股，占万科总股本比例为7.79%。这个数量按理说已经不小了。这距离“万科事业合伙人计划”推出才仅仅过了一年多的时间。如果再给几年时间，买到第一大股东的位置也不奇怪。
本来这一切都是那么的完美，可是野蛮人姚振华的到来打破了他们的美梦。野蛮人一来就大手笔狂买万科A，一下就变成了万科第一大股东。这样一来，他们的变相MBO计划还能进行吗？万一大股东要求对财务报表进行重新审计，那些被隐藏的利润怎么处理？现在你就明白为啥王石会那么激动了吧，一会儿说人家是卖菜的不够格，一会儿说人家信用不够，其实这些都是借口，真正的原因是姚振华直接触动了他们的核心利益！其实要论出身的话，王石真的没法跟人比，姚老板好歹是正牌大学的双学士，王石你只是个文革推荐的工农兵大学生。
对于小股民来说，姚老板一来就猛拉股票，股票涨了大家都高兴，姚老板简直是大善人。但对万科管理层来说，你现在猛拉股票，可是我们还没买够啊，我们这么长时间压低股价，竟然是给你做嫁衣。你已经变成了第一大股东，我们的小算盘还怎么玩下去？王石不希望姚振华继续买股票，就随便找了个借口停牌半年，然后再找人来重组。最好是找一个像华润一样的甩手掌柜来当第一大股东。不求他能帮上多大忙，只求别管我们就行了。
让王石没想到的是，他引入深圳地铁的行为触怒了华润。华润心想：我这么多年来一直不说话，你还真把我当吉祥物了。王石硬把华润赶到了宝能的战线。如果华润和宝能联手，就有接近40%的股份，深圳地铁肯定是进不来的。这下王石是真的慌了，所以才在股东大会上服软认怂，说要跟姚振华道歉，还说“恶意收购”是个中性词。但是现在才认怂，真的是太晚了。
现在我们就可以回答本文开头的6个问题了： 1，为什么姚振华要花如此大的代价收购万科？ 答：姚振华认准了万科被低估，因此才敢用高杠杆狂买万科股票。
2，为什么万科的股票长期不涨？ 答：管理层故意压制，在他们买够数量之前就上涨，不符合他们的利益。
3，为什么说好的100亿回购就只花掉一亿多？ 答：因为不想股价涨太快呗。
4，面对宝能系的收购，为什么王石的表现如此激动？ 答：野蛮人触动了你的核心利益，你能不着急嘛？
5，万科的管理层真的不想要股权吗？ 答：想，做梦也想。
6，万科的股票，现在还能买吗？ 答：内容不可见。
（摘自和讯端宏斌专栏）
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发表于 2016-7-4 19:08
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发表于 2016-7-5 12:19
