着眼离岸人民币投资需求 RQFII持续扩容

冷风中

继月初贝莱德旗下公司成为首家获得RQFII（人民币合格境外机构投资者）额度的美国机构之后，汇丰银行（中国）有限公司6日宣布，以境内托管行身份服务马来西亚首家RQFII。

诸多迹象表明，着眼离岸人民币迫切的投资需求，RQFII正持续扩容。

作为为离岸人民币提供的重要跨境投资渠道，RQFII机制2011年开始“试水”，初始金额为200亿元。国家统计局公布的数据显示，截至2月27日，已批准181家RQFII，累计获得可投资总额度5411.29亿元。

额度不断增加的同时，RQFII试点范围也在初期香港一地的基础上稳步扩围。2016年12月21日中国央行宣布，国务院批准授予爱尔兰500亿元人民币RQFII额度。这也使得全球RQFII试点地区增至18个。

RQFII持续扩容的背后，规模庞大的离岸人民币正急切地寻找可供投资的渠道和标的。

有统计显示，即使受人民币贬值影响出现较大幅度萎缩，1月香港人民币资金池规模仍高达5225亿元。在此之前，点心债一直是离岸人民币市场的主要投资资产。不过2014年以来，点心债发行量不断下滑，且绝大部分存量债券将于2017年至2018年中到期。沪港通、深港通相继成行，但受制于投资理念差异等因素，离岸人民币“北上”的规模十分有限。

在这一背景下，可借道参与中国内地资本市场的RQFII，受到海外机构和离岸人民币越来越多的关注。

加上美国贝莱德基金顾问公司的110亿元额度，贝莱德获得的RQFII额度总计已达351亿元。“投资者们正在寻找正收益的投资机会，我们已经看到了对能提供可观收入的中国在岸资产的强劲需求。”贝莱德亚太区董事长杜礼安说。

刚刚加盟RQFII的马来西亚联昌信安资产管理有限公司，同样为这一新身份感到兴奋。公司行政总裁透露，计划开发更多的创新金融产品，通过RQFII机制直接投资于包括A股和债券在内的中国资本市场，并以此丰富现有的投资组合，最终为其当地和国际客户提供增值服务。

值得注意的是，告别岁末年初的剧烈波动，近期在岸及离岸人民币双双企稳。基于对内地股市的乐观预判，香港市场规模最大的RQFII基金南方富时A50ETF2月连续三周实现净申购，沪股通和深股通截至目前最近一个月净流入双双突破百亿元。

花旗集团台湾区负责人莫兆鸿认为，离岸人民币资金池萎缩的情况“已经见底”。而在凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英看来，包括RQFII在内，离岸人民币可投资渠道的不断拓展，有助于提升海外投资者持有人民币的意愿。