炒盈喜——用这招炒港股屡试不爽

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随着国庆中秋双节长假的结束，7月份至9月份的港股半年业绩期也宣告落幕，整体上看此次港股市场的业绩情况绝对配得上“完美”二字——中报盈利增速创下了2011年下半年以来的最高记录，彻底扭转了2009年之后随中国经济下台阶而出现的近7年下滑趋势。

　　都说港股市场重业绩，如此亮眼的中报业绩情况，在恒指走势上自然也有所反映，自七月初的低点，即中报业绩期开始以来，截至本周一(10月9日)收盘，恒指这三个月的累计涨幅已经达到了12.4%：

行情来源：富途证券

　　恒指况且如此，更别说港股市场上那些明星股了，腾讯(00700)从260涨到了350，将近40%的涨幅，恒大(03333)更是从七月初的14块，到上周三(10月4日)一举突破30港元的大关，涨了超过一倍：

行情来源：富途证券

　　这么好的走势表现，任谁看了都会眼红手痒：乘上这股东风赚上一波岂不是美滋滋?那么问题来了，什么时候入场最为合适呢?
　　业绩好马上买?慎重!
　　前面也提到过，港股市场重业绩，所以一个最简单最直接的想法：公布业绩那天如果业绩表现好的话，在这个时候买入不就行了。
　　这听起来似乎是一个不错的方法，包括上面提到的腾讯、恒大，以及其他一些几个智通财经APP此前曾分析过的股票，如高伟电子(01415)、丘钛科技(01478)和网龙(00777)等，在发布半年业绩当天或次日的股价表现都十分强势。
　　不过，投资港股当然不可能这么简单，一方面，公司业绩结果的好坏远远不止是表面上的盈利多少这么简单，背后的财务数据，包括财报字里行间透露的隐藏信息都有相当大的探索空间，需要很多的时间和精力去研究。
　　试想，这些港股市场的明星股每天都有无数金融界精英盯着，但不同券商或投行预测的业绩数据仍相差超过20%，因此对于普通投资者来说，押注企业业绩好坏命中率或许也并不会太高。
　　这里网龙就是一个很好的例子，在半年业绩报告中，网龙基本已经将业务重心转到了在线教育板块，尽管尚未实现盈利，但前景十分可观，对此智通财经APP也发表过相关文章：《斟一杯酒，我们来谈谈网龙(00777)吧》，因此在业绩公布后的两天，网龙的股价涨幅都超过了10%：

行情来源：富途证券

　　但随后市场却开始逐渐倾向于网龙已经超涨的观点，网龙的股价也在很长一段时间内陷入了低迷，当然，对于中报的解读见仁见智，市场的判断无法左右，但投资者仍然可以有自己的判断，本周以来网龙又见反弹趋势，期待其后续的表现。
　　另一方面，亮眼业绩的发布从另一个角度来分析，又可以看作是利好的出尽，这时候如果出现一个“黑天鹅”对股价的负面影响很有可能会被放大。
　　再举个例子，上面提到的高伟电子和丘钛科技，作为苹果概念股，在苹果十周年发布会之前发布的半年业绩基本达到了市场预期，这两只股票在业绩发布当天(次日)的股价也都在10%以上，丘钛的涨幅甚至超过20%：

行情来源：富途证券

　　但随后，由于苹果发布的新品让市场略有些失望，高伟和丘钛的股价也遭遇了滑铁卢，高伟电子甚至回吐了此前业绩期的几乎全部涨幅：

行情来源：富途证券

　　所以说，看到一只股票公布的业绩好马上买入，并不是一个十分稳健的选择，既存在对于业绩的判断与市场有所偏差的情况，又有可能在业绩公布后，利好支撑不足的前提下遭遇“黑天鹅”，所以这样的方式也只适合超短线投资者使用。
　　炒盈喜才是硬道理
　　从第一部分的分析来看，等到发布业绩再介入有些太晚了，应该将入场的时间再提前一些，那么问题又来了，什么时机介入最为合适呢?
　　熟悉港股市场的投资者可能都知道，有些港股上市公司会在业绩会前的一到两个月左右发布盈喜，根据盈喜公告进行的投资，又称“炒盈喜”，才是更加理智的选择。
　　首先，还是先给小白们介绍一下盈喜是什么：香港交易所规定，在香港市场上市的公司每年至少要公布两次业绩，即刚刚过去的半年报和每年三四月份的年报，而如果企业在期内盈利大增，那么上市公司往往会提前发布一份“盈喜”的报告。

　　对于盈喜通告，最权威当然要数港交所的披露易，所有企业都会第一时间在此发布通告。当然PDF格式的文档阅读和资料搜集十分繁琐和落后，智通财经APP每天也都会对上市公司发布的盈喜进行简单的归纳方便投资者查阅。
　　对于香港市场对于上市公司发布盈喜的要求，港交所在《上市规则》的第13.09(1)条中提到：“若公司出现预期之外的收入或亏损，并且重要及会影响股价者，便要发盈警知会股东。”也就是说按照规定，在香港上市的国家企业，预测盈利比上期至少上升50%，才能发出“盈喜”。
　　事实上，香港投资者炒盈喜已经有相当长历史，最早可以追溯到2004年的博客时代，但这么多年过去了，媒体和财经界的说法并没有太大的改变，这也足以证明炒盈喜这一策略基本可以得到市场的肯定。
　　实践是检验真理的唯一标准，智通财经APP也以刚过去不久的中报业绩期为基础，选择了部分公布业绩前发表过盈喜的港股进行了梳理，通过数据来印证这一理论的准确性(按照盈喜发布时间先后排列)：

　　如上表所示，几乎绝大多数发布盈喜的港股公司，在发布盈喜之后到发布业绩之前的区间内都取得了相对于发布业绩当天更大的涨幅，其中红框内的几只股票在这一区间内涨幅都超过了30%，如果再加上盈喜当天(或次日)以及业绩当天(或次日)的话，累计涨幅也都超过了50%。
　　而且从这25只股票的数据均值来看，其在发布盈喜之后到发布业绩之前的区间内的累计涨幅也超过了20%，远超盈喜当天(或次日)5.64%的涨幅以及发布业绩当天(或次日)3.6%的涨幅。
　　数据说明一切，“炒盈喜”的操作也确实有它的道理在，这里面除了基本面的因素，市场情绪的影响同样不容忽视。
　　事实上，发布盈喜的企业并不一定是真的好，原则上公司就算跑输同行表现，或只是靠变卖资产来“盈利”，也可以发盈喜通告，真伪几乎只能看公司管理层的节操。
　　但是对于市值较大的公司来说，搞臭自己的名声可不是什么好主意，因此盈喜的真实性还是可以得到保障的，而一旦发布盈喜，说明公司在即将到来的业绩期还将会交出一份相对乐观的答卷，届时也还将迎来一波涨势，所以在选择介入时机的时候，从发布盈喜之后到发布业绩之前这段时间至少是错不了的。
　　当然，在进一步选择介入时机方面，等好消息消化后再买便宜货，“慢半拍”进场或许是更加稳健的一种选择，盈喜是好事，但高追不一定会有好结果，尤其是第二天出现高开后再追，股价往往出现的是回调而不是上涨。
　　以上表出现的新鸿基公司(00086)为例，公司在周五收盘后发布了盈喜通告，在随后的周一(7月24日)股价高开超过5%，稍微上涨后却是面临回调，回补缺口后才出现上涨。因此更好的买点应该是回踩缺口(把盈喜的消息消化后)再买进，这样反而具备更安全的防守边际。

行情来源：富途证券

　　而如果盈喜的利好连一个交易日都无法持续(高开低走)，那么回踩的可能会更大，“慢半拍”再炒盈喜，或许能找到更低的买点。相反如果利好热情能够在第二天延续(高开高走)再入场，虽然牺牲了部分利润，但也提升了值博率。
　　有盈喜当然也有盈警，简单来说就是负面盈利的警告，由于今年上半年港股市场总体向好，所以发布盈警的公司并不算多，智通财经APP同样整理了部分公布今年半年报前发表过盈警的港股如下表：

　　可以发现，在发布盈警之后到发布业绩之前的区间内，这些股票的表现也都不太理想，这同样也可以作为及时止损的警告。
　　总而言之，比起等到发业绩再入场，“炒盈喜”既避免了利好出尽后的风险，又在一定程度上加大了获利空间，对于看到技术分析就头大的港股市场初学者来说，或许是一种更好的选择。