谁是新龙头？中小创有望大幅超越主板

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摘要：沪指3400点焦灼之际，中小创“好戏连台”，板块轮动和节奏表现都非常强。“漂亮中小板”谁是新龙头？

沪指3400点焦灼之际，中小创“好戏连台”，板块轮动和节奏表现都非常强。

10月19日收盘，中小创指均创反弹新高。另据同花顺统计，共有80只中小板股今年涨幅超30%，其中6只今年股价翻番。

业界分析认为，中小板公司前三季度净利增速优于上半年，或许可以从中找到明确的成长股。

南方新兴消费增长基金经理李佳亮表示，中小创经过长时间低迷后，有很大的复苏可能性；随着下半年资金风险偏好回升，中小板有可能接棒“漂亮50”成为市场主力。

中小板盈利明显强于创业板

据WIND统计，目前两市中小板887家，创业板687家，合计1574家。其中，只有国信证券、元力股份和莱美药业3家未披露三季报预告，其余1571家2017年前三季度经营情况已全部显露，占比99.8%。

前三季度，687家创业板公司合计至少实现归母净利润697.08亿元，较2016年同期647.09亿增长7.7%，平均每家实现净利润1.01亿。

与此对比，887家中小板公司前三季度合计归母净利润为1799.97亿元，较2016年同期1528.57亿增长17.75%，平均每家实现净利润2.03亿。

中信证券研报指出，截止10月16日，2017年Q3单季中小板净利润同比增速约为42.3%（中小板券商股还未披露业绩预告），较Q2单季增速上升16pcts；而创业板（剔除温氏股份）2017年Q3单季净利润增速为21.4%，较Q2单季增速21.3%基本持平。

由此可见，中小板企业平均盈利能力明显强于创业板，而且同比增长也较创业板高得多。

行情走势上也有所反映，今年前三季度，创业板综指下跌6.49%，跌幅较大；中小板小幅上涨2.74%，均未跑赢主板上涨。

然而，行情转折点出现在三季度，特别是8月以来，中小板指开始赶超上证50；该指数不断创新高，至今涨幅超20%。

需要说明的是，同样是中小盘成长股占绝大多数的创业板指数却走势疲弱，年内下跌约4%左右。

海通证券首席策略分析师荀玉根表示，中小板指领涨本质源于业绩，三季度净利润同比增速均值增至29.9%，权重股业绩优从而带动中小板指走强。

据了解，中小板指数共有100只成分股。根据WIND统计，赣锋锂业、海康威视、天齐锂业涨幅翻倍，三家公司业绩均大增。如赣锋锂业，预计今年前三季度净利润同比大增95%至145%，该股今年涨幅239%。

数据还显示，100只成分股里有56只涨幅低于10%，其中42只个股下跌，显示板块个股走势分化较大。

中小创有望大幅超越主板

中小板指不断创年内新高，本周一盘中创出7844点的近两年新高。

截至昨日收盘，中小板指今年以来上涨幅度已达19.38%，超越上证50的19.09%涨幅。

而上证综指、深证成指今年以来分别涨8.65%、10.79%。表现垫底的是创业板指，今年以来跌4.34%。

据统计，中小板不乏牛股。据同花顺统计，中小板6只个股今年翻番，包括赣锋锂业、西部建设、雅化集团、海康威视、天齐锂业和大族激光。

其中，海康威视和大族激光均于本周一创出历史新高。东方雨虹、大华股份、科大讯飞、老板电器、华帝股份、安洁科技今年涨幅均在70%以上。

具有“阿里概念”的新华都，10月以来大涨46.61%，不仅居于中小板榜首，也在所有A股中涨幅第一。此外，九安医疗、天顺股份、韵达股份、鸿博股份10月涨幅也均在15%以上。

中小板指100只成分股中，今年录得上涨的有55只，占比超过五成。其中，29只今年涨幅超过30%。海康威视是目前中小板总市值最大的个股，总市值约为3332亿元，该股今年以来涨幅达133.35%。

从中小板行业盈利增速角度来看，中小板钢铁、石油石化、煤炭和机械行业Q1-Q3净利润增速名列前茅，预计增速分别为213%/144%/126%/104%；国防军工、餐饮旅游和农林牧渔行业净利润负增长，预计增速分别为-4%/-5%/-19%。

由于部分行业在中小板上市数量较少，代表性较弱，因此在剔除创业板上市公司少于10家的股票后进行比较，建筑、机械、汽车与化工等行业在2017 H1净利润增速基础上继续保持高增长。而代表新兴产业方向的计算机与传媒行业三季报预计利润增速分别为-8.3%/-36.3%，业绩增速持续低迷。

中小创板块业绩分化明显

进入10月，投资机构延续了对中小板上市公司的关注热度。

据东方财富Choice数据，10月以来公募基金和私募基金共进行98次调研，涉及19家公司。从调研数据看，对主板公司调研为18次，占比18.36%；对中小板公司调研次数最多，达80次，占比81.63%；对创业板公司调研仅有1次。

随着三季报业绩预告披露，中小创板块间的业绩分化更加明显。

Wind数据统计，中小板公司前三季度净利累计增长同比为33.9%，创业板为8.1%，中小板保持高增长，创业板增速相比稍低。

广发证券认为，外延式并购退潮是创业板业绩持续减速的主要原因。今年前三季度，创业板累计完成外延式并购规模290亿，相对去年同期大幅下滑63%。外延式并购退潮，带来了创业板业绩持续下滑。

广发证券研报统计显示，创业板三季度单季度净利同比增22.1%，非权重股业绩更优，业绩分化趋势更加明显。剔除温氏股份以后，创业板三季报业绩增速21.9%，相对于中报的22%小幅下滑。

一家公募研究部总监称，中小创可能会出现获利盘结构性调仓现象。我们认为，以创业板为主的成长股近期将维持震荡蓄势行情，如果出现又一波调整是很好的建仓期，部分三季报业绩预喜的超跌板块和高景气的行业值得重点关注。