云南城投并购大股东旗下资产 240亿元巨资投入引 发质疑

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[size=1.9]2017年11月18日，云南城投公告了《云南城投置业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易（预案）》。公司在预案中表示，拟以发行股份及支付现金的方式购买成都会展100%股权，标的估值约240亿元。同时，公司拟发行不超过3.21亿股股票募集配套资金，用于支付本次收购的现金对价。
[size=1.9]业绩不佳寻求并购被问询
[size=1.9]作为一家主营房地产开发业务的企业，云南城投资产负债率持续维持在高位，近年来随着经营规模的持续增长，其利润表现却差强人意，2014年至2016年期间，扣非后的净利润表现分别只有1.6亿元、-1.81亿元和-3.65亿元。或为改变自己持续业绩表现不佳的局面，云南城投试图通过外延式并购来寻找新的利润增长点，继今年9月份刚刚拿下银泰的项目后，随即又将目光转向控股股东云南省城投集团旗下的成都会展。
[size=1.9]并购预案披露，成都会展全称为成都环球世纪会展旅游集团有限公司，主营业务包括房地产开发、会展经营、酒店经营、物业管理四大业务板块，先后打造了世纪城、环球中心、黑龙滩长岛等多个项目，构建了从房地产开发到物业经营服务的全产业服务链条，并已经发展成为中国西南地区的大型企业集团之一。
[size=1.9]在预案中，公司表示通过本次交易将在原有的成都银泰中心项目的基础上，进一步完善区域布局，打造西南地区及全国的商业、住宅地产开发的龙头企业。然而根据预案披露的数据看，成都会展2017年1-8月、2016年和2015年营业收入虽然分别达到10.94亿元、16.45亿元和16.81亿元，但净利润则只有1.85亿元、2.61亿元和8786.57万元。过往的业绩表现似乎与其承诺的业绩年均21亿元相去甚远（预案中表述为盈利承诺期内三年累计实现扣非归母净利润合计约为 63 亿元）。对此，上交所也在问询函中予以了重点关注，要求其召开重大资产重组媒体说明会。