行情已经进入反弹的第二阶段

股浪赏梅

经过八月初一周的震荡洗盘，沪市大盘最低回探至2589点，瞬间跌破10日均线的支撑，离60日均线尚余尽0点的空间。从时空节点上，沪市本轮小级别的回抽过程有明显的调整不到位，洗盘不充分的感觉。周五早盘10:30二度跌破2600点迅即被逢低买盘蜂拥托起，并开始一路放量震荡走高，终盘成功收复5日、10日均线，形成鲜明的探底成功态势，显然，行情已经进入反弹的第二阶段。

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自2389点以来的反弹第一阶段，属于鲜明的估值修复行情。在这一阶段，严重超跌的强周期性行业如煤炭、钢铁、水泥、有色、券商、地产、银行、石油等板块走出了明显的底部回升估值恢复的过程，强周期行业各板块的节奏性轮动，促使行情的第一阶段一连续逼空的形势进行。其间，不少投资者都存在不同程度的踏空行情的现象。超跌反弹的估值修复行情，展现给大家的，是个股的普涨格局，部分强势个股甚至出现反弹幅度超过50%的，由此可见，第一阶段的反弹过程，存在的明显的获利机会。正常情况下，只要耐心持股，手中的股票至少也有20%以上的涨幅。

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到了反弹行情的第二阶段，就不再是随便持股都能赚钱的时候了。行情的第二阶段，属于价值发现和预期炒作的阶段。这个阶段，最考验散户投资者的甄选个股的水平以及持股的耐心。只有善于选股，选对主流热点，并吃定行情主升段的投资者，才可能成为最后的赢家。

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因此，很有必要提醒大家，在行情的第二阶段，需要注意以下几方面的问题：

一，目前的行情，是反弹还是反转的问题。

其实这点很简单，股指在120日均线下方运行，任何回升的走势都只能认定为反弹。只有成功站稳120日均线之上，行情走出熊市才有可能。这也是目前市场最为关注的焦点。很多股市分析人士是120日均线为穷途末路，雄关漫道，认为行情将在冲击120日均线时悄然结束。现在，我们不需要花太多的心思在反弹是否到120日均线结束上面，大家只要盯住120日均线的争夺结果就行，站上，行情就是反转，受阻，行情仅仅只是反弹。不过，当大家都一致性的认为反弹会在120日均线受阻时，反而120日均线的压力就不那么沉重了。

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二，7月份经济数据的影响。

许多散户开始担心即将公布的经济数据，会极大挫伤行情的反弹进程。因此，对后市依然不敢放心大胆的跟进。这方面的问题，只要从两个角度来理解数据，对该数据带来的冲击就会心中有数。一个角度是，市场已经清楚中国下半年的GDP增速将逐月下滑，这是在预料之中的，除非超预期的大幅下滑，否则，对即使公布了不尽如人意的数据，对大盘的冲击也不会很大。另一个角度，不管7月份的经济数据是喜是忧，关键要看政策的执行力度和经济的运行情况，只要符合政策目标，都可以认定为平稳健康的状态。而一旦数据明显脱离政策调控的目标，政策微调的力度必然的会加大，对股市将是明显的利好。因此，即将公布的7月份经济数据，对行情也许会产生一定的冲击，但已经不足以扭转趋势。

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三，银行压力测试显示20万亿房产信贷遭受威胁对行情的影响。

这实际上是个伪命题，是媒体好大喜功而臆造出来的一种新闻性嗜头。不明就里的读者一看20万亿房产信贷受到威胁，就联想到股市将受冲击而重创，显然是不符合实际情况的。银行假定房价跌60%时，银行可能遭受的冲击，这种压力测试的目的，就是要让管理层，银行、地产商以及按揭贷款的消费者都清楚一旦爆发如此程度的市场状况，各方的承受能力，特别是银行的损失会否危及整个金融系统的稳定性。这是一种未雨绸缪的模拟操作，对稳定市场，前瞻性的制定应对措施，多有好处。而更为重要的是，20万亿信贷资金受到威胁，并不等于20万亿都将遭受损失。

结合近期一连串有关地产的利空消息地产板块短期将承受压力而难有作为，但是，可以清楚的看出，有关地产的利空消息，对股市的利空效应正在递减。

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四，周末美国公布非农数据，失业率的高企，使美国经济复苏的前景更加的悲观。特别是新近爆出的有关美国房屋信贷方面的恶劣状况，对美国经济所造成的冲击也很值得警惕和关注。各类经济学家们又在谈论世界经济二次探底的问题。目前美国遇到的问题确实比较棘手，在重启量化宽松政策与保持美国国债吸引力方面，美联储也存在两难的问题。

世界经济的复苏进程，直接关系到我国宏观政策面的调整，并影响到我国经济运行的前景，对股市的向上预期会产生明显的抑制作用。这点是必须清醒意识到的，在国际经济一体化的进程中，任何国家都很难独善其身。

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五，个股的价值挖掘靠什么？题材还是业绩？

从半年报的预告和公告中，多数个股的经营出现明显转机，经营恢复到较为良性的状态。但是，大家必须清醒的意识到，报表所体现的是过去式，而市场需要的是未来的预期。在下半年经济增速逐月下滑的基本态势下，个股本身能否持续保持增长态势，很值得怀疑。由此可见，市场的炒作核心，将更多的关注那些具有政策扶持，发展态势良好，业绩增长明确的板块热点之中。传统产业，强周期性行业将随着固执的平复而逐渐失去市场吸引力。而作为“调结构、重民生、促销费”政策主线的新兴产业、大消费、资产重组等，必然的会成为市场最具新引力板块热点。

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六，在行情第二阶段的具体操作中，应该避免追涨杀跌。对个股的选择应该具备几大要素：1，主业鲜明，经营团队值得信赖。2，业绩增长态势明确。3，符合政策导向。4，具有市场优势或者技术优势。5，估值处在合理偏低水平。6，盘中适中，最好已经全流通。只要符合以上这六大选股条件，这样的股票一般都具备黑马的潜质。精心甄选个股，耐心波段持股，才能在行情中获得可控性收益。

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当行情已经明确时，最忌讳朝三暮四，左顾右盼。当行情的二阶段正式展开，接下来的基本运行格局自然是大涨小回，震荡上行。120日均线会有反复，但不可能成为行情难以攻克的障碍。现在只要紧盯大盘周线技术指标即行。一旦周线技术指标和日线技术指标同时出现严重超买的背离迹象时，当成交量出现比平时多一倍以上的水平时，这个时候，就该小心了。在此之前，耐心持股都无大碍。