不堪大卖场“盘剥” 爱仕达自建渠道保利润

爱哭鬼

　　不堪终端卖场“盘剥”，欲“自立门户”拓展的生产企业将再增一家。

　　昨日，爱仕达（002403.SZ）相关人士告诉《第一财经日报》，因沃尔玛、家乐福等大卖场回款慢，而且收取的各种费用多，影响到公司的利润率，所以正在将“绣球”抛给越来越多的三四线城市区域代理商，并争取将该部分市场的销售额做到公司销售总额的一半左右。

　　爱仕达有关人士表示，目前爱仕达已发展了200家左右的地市级代理商，未来还将发展100家左右。此前，家电行业的TCL、长虹及格力都自建了销售渠道。

　　与苏泊尔(002032.SZ）、上海冠华不锈钢制品股份有限公司（下称“冠华有限”）等同行业企业相比，爱仕达的营业利润率一直偏低。公开数据显示，苏泊尔、冠华有限2009年营业利润率均在10%的水平上，而爱仕达仅为6.5%，2008年更低至5.7%。爱仕达半年报显示，今年上半年，爱仕达共计实现营业总收入98458.16万元，实现营业利润4395.66万元，较去年同期下降13.21%，营业利润率为4.5%，是2007年以来的新低。爱仕达在半年报中解释，利润率的走低主要是原材料铝锭和不锈钢价格的大幅走高和广告宣传费用支出的增加。

　　爱仕达方面一位不愿透露姓名的人士则对记者表示，利润率的不高与沃尔玛、家乐福等大卖场的强势有关。爱仕达目前的主要市场在国内一二线城市，在这些城市中，爱仕达通过与沃尔玛、家乐福、麦德龙、大润发等合作建立“店中店”和专柜的形式出售产品，这种形式固然让爱仕达快速打开一二线市场，获得市场份额，也让爱仕达付出了一定的代价。

　　最大的代价是回款缓慢。爱仕达有关人士说，沃尔玛等大卖场的账期一般是30~60天左右，销售款回收迟缓让爱仕达面临不小风险。2007年末、2008年末及2009年末，爱仕达应收账款和应收票据余额合计分别为28306.87万元、32915.33万元和39890.70万元，占流动资产的比例分别为33.59%、37.04%和40.07%，这些应收账款虽然多数在1年以内，但是回款时间的拖延，意味着爱仕达的这些账面财富面临更多缩水的威胁。

　　这位人士表示，除了账期较长带来利润水平的动荡外，大卖场特别是跨国性的大卖场征收的各种费用较多，比如进场费、促销费等，由于对方是跨国连锁企业，实行标准化操作，爱仕达与其谈判基本没有什么讨价还价的空间。冠华有限总经理黄勇表达了相类似的意见，黄勇说，冠华有限目前向市场推出的自主餐具品牌，将绕过大卖场等渠道，在久光百货、东方商厦这样的百货商场以开设专柜的形式销售，加强厂家对销售渠道的控制权。

　　爱仕达方面的人士还指出，沃尔玛、家乐福这类的大卖场目前主要在国内一二线城市布局，但是国内一二线市场厨具等产品已经面临饱和，三四线市场还有很大的发展空间，如果等大卖场将门店开到三四线城市，企业会坐失发展的良机。

　　上述人士还认为，代理商渠道拿货是现金交易，不会产生账期拖延问题，不会占用爱仕达的资金，另外与跨国性的大卖场相比，代理商只在特定区域有一定优势，谈判中爱仕达拥有更多主动权，因此利润率可以更高。

　　此前家电企业格力已有类似做法，格力在多地建设格力专卖店欲“单飞”，但是遭到国美等大卖场的抵制；爱仕达方面表示，爱仕达发展代理商体系不会出现类似的利害冲突，他说目前大卖场主要分布在一二线城市，而代理商的经营地域主要集中在地市级以下的县以及更低一级的乡镇市场，双方基本没有交集，另外代理商销售的货品有40%左右与大卖场不同，是爱仕达专门针对三四线市场设计的产品，双方可以并行不悖。　　


【作者：胡军华 来源：第一财经日报】