姜广策：别错过医药股黄金十年

冰婷儿

“从10年的角度看，医药板块远被低估”

　　记者：您曾经说过今年开始医药进入“黄金十年”，主要是基于哪些原因？
　　姜广策：两方面。一是市场需求，即老龄化。2010年中国老龄人口可能就占到18%左右，老年人最显著的一个特点就是多病。另一方面是供给端，政府在加大供给，为农民、城镇居民建立医保。国家埋单，极大地促进了医药行业的发展。

　　记者：和其他行业比，医药行业内公司个体差异很大，您的选股思路是怎样的？具体看好哪些分类呢？
　　姜广策：从三个方面看，产品线、营销模式和政府事务能力。第三点是此前别人较少关注的。但我的经验告诉我，中国医药行业受政策影响非常大，尤其是招标、定价，这是最关键的两点。这也意味着大公司强公司只会越来越大越来越强，中小公司如果没有实力的话，肯定是边缘化。
　　从医药行业本身的发展来看，我们相对而言更加青睐生物医药，准确来说是对所有未来发展潜力的药企感兴趣。根据流行病学的变化趋势来看，我们看好心血管药物、糖尿病药物、肿瘤药物等品种，这和未来的需求相关。中国男人脂肪化越来越高了。(笑)

　　记者：您如何看待医药股目前的估值？相对于A股的平均水平，医药股的估值并不便宜。
　　姜广策：目前医药股的估值30倍左右，这个价位有点尴尬，上不去，下不来。医药的估值就像中年男人那个腰围，总也减不下来。这是因为这个行业在高速发展，医药股的炒作，这么多年就两条，高增长，高弹性。但从市值的角度看，医药股并不贵。有数十项专利和国家级药物研发平台的现代制药总市值50亿都不到，恒瑞医药这么优质的公司，市值也只有300亿。从10年的角度来看，医药板块现在是远远被低估的。