此轮“二”股行情并非主流资金推动

小佳慧

本轮由权重股启动所引发的指数型行情，最早发迹于９月２７日，当日上证指数一反常态放量上涨１.４１％，但相信当时并不会引起太多人的关注。然而，上证指数在小幅调整了两日之后，与９月３０日再度发力上攻，此刻大家开始对节后的行情有所期待。

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正如绝大多数投资人所预料的那样，节后首个交易日市场行情确实十分火暴，当日上证指数上涨３.１３％，成交量也较节前有了明显地放大。在随后的一周时间里，（１０月１１日至１０月１５日）上证指数单周上涨８.４９％，这足以用波澜壮阔来加以形容。

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然而，在上证指数繁荣的背后，却隐藏着投资人不为人知的辛酸。当周除了上证指数较为强劲之外，其他诸如创业板、中小板综、深证综指等代表着“八”股走势的指数表现却不甚理想。这也预示着相当数量的投资人并没有能够分享到上证指数快速上涨的乐趣，这不仅限于中小投资人。

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对于上周权重股的快速上涨，笔者也曾一度感到疑惑，究竟是什么性质的资金能够将“二”股，有时甚至是“一”股快速拉起？这种操作手法并不像传统意义上的市场主流资金所为。一般我们将保险资金、社保资金、公募资金、阳光私募及券商自营盘资金视作为市场的主流资金，但这些资金即便介入，也基本不会采用如此凶猛的摧枯拉朽手法。显然，此次介入的大部分资金应该并不是来自于市场本身。惯用于这种凶悍手法的资金一般有两种，一种是期货资金，这类资金操作手法历来比较凶悍。另一种就是热钱，它们喜欢采用“速战速决”的方式来结束战斗。

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本来这些仅仅是笔者的个人猜测，但今日看到一篇有关公募基金的报道，这就使笔者更为相信，发动此波行情的资金很可能是热钱，又或者是楼市出逃的投机资金，而场内资金更多地是一种换仓操作。

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据《证券市场红周刊》报道，“10月11日大盘股指数上涨3.01%，沪深300指数上涨2.91%，但偏股型基金整体下跌0.09%。其间中小板综指、消费和医药板块也均出现下跌。10月14日则更为明显，大盘指数上涨1.31%，但是偏股型基金下跌1.51%，主要原因是消费、医药和中小板综指跌幅均超过2.5%。从基金下跌的家数上也能看出，基金普遍没有大幅配置大盘周期性个股，因为10月14日共有341只基金下跌，占全部偏股型基金数目超过95%以上”。

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该报道还说到，“从10月8日到10月20日，沪深300指数涨幅达到15.7%，尽管本轮上涨主要以大盘蓝筹股为主，但很多蓝筹基金仍然出现下跌”。

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该报道还说到，“从10月8日到10月20日，沪深300指数涨幅达到15.7%，尽管本轮上涨主要以大盘蓝筹股为主，但很多蓝筹基金仍然出现下跌”。

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以上报道说明了什么？说明了此轮权重股行情并不是以公募基金为代表的传统市场主流资金发动的，若以此作为判断依据的话，那之前的拉高资金接下来将何去何从？确实很值得大家思考。

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如果说此刻公募基金想要“认错”，那“二”股后续还会有进一步上升的动力。但如果公募基金此次依旧紧咬新兴产业及消费类个股不放，那“二”股的突然启动将会显得比较尴尬。

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另外，笔者在周五文章中曾写到，“前期大量蜂拥入市的资金并未做好全面准备，只是因担心通胀环境愈加恶劣而选择进入股市，其中包括部分楼市投机资金。但因为这些新进入股市的资金规模太过庞大，以至于无法找到好的介入点。于是乎，那些静态估值较低的大盘权重股成为了他们的主攻目标，所打旗号就是填平价值洼地”。对此观点有人认为“说不通”，而且还声称“不以为然”，其实不是说不通，而是有人看不懂。当然，有人看不懂是正常的，如果都看懂那才叫稀奇呢！

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如果不是一些资金不加选择地匆忙介入，那些大盘权重股有可能像小盘股般直线上升吗？０７年６月之后确实发生过类似情况，但请不要忽视一点，当时周期性行业均处于景气度最高之时，而时下，我们都在不断谈论“调结构”、“转方式”，那在此大环境下，传统周期性股票究竟能走多高？大家心中会一点没有尺度？这就能解释为何此次公募基金没有大肆参与的原因了，因为他们０７年吃过类似苦头。

小佳慧

那么，只要公募基金为代表的传统市场主流资金不轻易介入“二”股板块，那“二”股的后续走势可能要堪忧了。对此，我们须认真观察、缜密思考、小心应对。

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