【随笔和分析】美国经济社会的一些数据

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美国的经济社会运行的状态牵动全球的资本市场，对其基本状态的描述，有助于我们理解其经济对策。

美国经济的调整策略与其它国家也类似，政府行为的财政策略和美联储行为的货币政策，这两大系统各有独立性又有互补性。经过这么多年的实际运作，其调整策略越发有效有积极，并更加公开和民主。

财政策略：税收，财政预算等调节工具。                              货币策略：联邦基金利率，贴现率，公开市场调节工具。

经济的主要量化指标：
1，核心个人消费平减指数（core PCE）：一般认为伯南克的中性区间为1％～2％，没有最优值，但不能小于0，可以理解为CPI数据。

2，失业率：大萧条期间在25％～30％左右，在这个多民族国家里，不同肤色和人种的失业率又有较大的差异，一般认为较理想的是5％～6％，目前是9.8%,中性偏高，这也是QE2甚至QE3的来由。

把以上两个数据的和就是痛苦指数（misery index），很能反应当时的社会状态。

其它经济数据：GDP总增长率，减去房屋建筑要素的GDP增长率（即不包含房地产数据），国债收益率等。

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美联储资料：在全球化的经济下，世界其它国家可以用来作为美国物价指数的缓冲池，近20年来中国担当了主要角色，但随着来自中国的进口商品价格不断走高，其功能正在逐渐消失。

这就是美帝国厉害的地方，世界为我所用，中国也只是其中的一颗棋子，也理解了近几年美国如此抵制中国，因为美国国内的背景是CORE PCE在逐月下降，接近1％的边界，现在美国需要的是拉通胀，中国的便宜商品不是美国所需要的。不管美国经济如何下滑也不能发生紧缩，紧缩和衰退反而更可怕，这是专门研究大萧条美国经济的伯南克的高招，就是大家不工作我也要开直升机给大家来撒钱。因此QE2,QE3，，QEn，，，都不算啥。

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美联储的公开市场账户(SOMA)持有的流动性资产总价值在1万亿美元左右，紧急流动性工具包括：短期标售工具(TAF),定期证券借贷工具(TSLF)，一级交易商信贷工具(PDCF),这些眼花缭乱的工具我是看不懂，但有一点是明确的，就是制造市场的流动性，通过其不是很巨大的资产来影响美国经济甚至全球经济。

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美联储的公开市场账户(SOMA)持有的流动性资产总价值在1万亿美元左右，紧急流动性工具包括：短期标售工具(TAF),定期证券借贷工具(TSLF)，一级交易商信贷工具(PDCF),这些眼花缭乱的工具我是看不懂，但有一点是明确的，就是制造市场的流动性，通过其不是很巨大的资产来影响美国经济甚至全球经济。

对资本市场影响很大的美元指数就是他们重要的操作对象，如果做股票和期货，那么一定需要对这个指数高度重视。

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[i=s] 本帖最后由 空色 于 2010-12-7 20:48 编辑 [/i]

历史痛苦指数与总统任期：这个指数是对社会大众幸福水平的很好量化指标，痛苦指数越低，人民的生活越幸福，很好理解是吧。

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近几年的core PCE数据图，显示向下的趋势明显，通缩啊。




个人观点：目前的国内经济是通缩（实体经济和传统产业在衰退）和通胀（高高的房价带动几乎所有生产资料价格都在暴涨）在一起演绎，这才是最危险的，这也是胡温的两难之处。

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伯南克的美联储团队更加体现开放和民主，5年前的公开市场委员会的会议记录都在不断向公众解密。与格林斯潘的“建设性模糊”完全不同，但是其模型和调节工具应该没有本质区别。

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失业率的历史数据：

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2008年11月至2010年11月的失业率和非农数据：



来源：

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看看明年1月份的失业率数据，如果达到2位数的话就要重新评估美国经济是否真正复苏了，由于美国的核心PCE不包括食品和油价，持续的下跌也是一个担心的问题。

“美国国债利率飙升，资金开始流出国债市场。剧烈的通货膨胀不可避免。”这样的可能性不知有没有？

伯南克应该会成功制造通货膨胀，但是通胀可以带来经济增长吗？

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资金从债市流出而进入流通领域，将造成全球大通胀。债券市场是世界最大的货币蓄水池。根据WIKIPEDEA数据，2009年全球债券市场余额达91万亿美元，其中美国最大达35万亿美元，日本其次为16万亿美元.与之对照，全球GDP为65.6万亿美元（2007），全球股市市值36.6万亿美元（2008）。全球实体经济的萎靡，导致股市及房市都比较低迷，这使得股市与房地产对债市资金的分流作用就非常有限。保守假设10%的债市资金，也就是9万亿美元，在今后几年中进入流通领域的话，那么物价必将暴涨。要知道全球商品期货市场的合约总值也就9万亿美元（2007年）。

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路透社/密歇根大学12月中旬消费者信心指数升至74.2
2010年12月11日 00:00环球外汇网
路透社/密歇根大学(Reuters/University of Michigan) 12月份中旬消费者信心指数升至74.2，11月底为71.6。
接受道琼斯通讯社(Dow JonES Newswires)调查的经济学家预计，12月份中旬消费者信心指数为73。

12月份消费者预期指数升至66.8，11月底为64.8；现状指数从82.1升至85.7。

报告还表示，12月中旬的一年通货膨胀率预期从3%微幅下滑至2.9%；五年通货膨胀预期从2.8%降至2.7%。

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美国失业率没有下降而经济在不断的加快复苏。原因是什么？ 生产力提高， 实体经济恢复不需要这么多劳动力。

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美国政府发布的11月进出口价格报告显示，11月进口价格的环比增幅创下一年来新高，石油和食品价格保持着上涨势头。这一报告表明美国的输入性通胀有所增长。

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2010年12月 美国CPI   ＋0.5％，PPI ＋1.1％， 失业率9.4％，较上月降低0.4％，美国经济数据一路向好，其股市是结果，道指一路走高，关注12000点的阻力位。由于债务高企以及国际机构对其信用评级的下调，美元继续贬值的倾向是主基调。

特别关注12000点道指的压力。

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道指接近12000点水平下的美国上市公司：
1，飞机制造和军工业相关的股市股价水平，波音公司，洛克希德－马丁，，，波音的股价72.24$，每股赢利4.66，还没计入第四季度的赢利数据，如果计入的话还能更高些。股价营收比在1以下，提示制造业的股价在目前水平是比较合理，未来几年保持正常发展的话，还是被低估的。


2，纳斯达克指数接近2007年水平下的美国IT行业的股价水平，市值排名为苹果，微软，谷歌，英特尔，，，，PE水平不高，但是股价营收比在3以上了，稍显泡沫水平。



从以上信息比较可以推知，考虑到制造业未来的发展空间，投资者在这些行业的投入比较慎重。然而对IT通信类公司特别推崇，可以比较道指和纳指目前水平相当于历史高点的百分比。苹果公司不用说了，市值差不多可以抵中石油了，特别是　　Verizon通讯公司， 无线和有线通讯的大公司，PE极高，预示未来有啥新的科技突破，本人不知道，但有些人或许已经看到新科技的曙光？

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昨夜欧美大跌，道指12000点的压力不是一般般。