白糖5月和7月跨期套利可行性分析

三少目

1、按照无风险交割套利分析，7月和9月的价差在-100左右可以做正向套利。
2、9月份不能轻易抛空，我们再加上一个卖5月买9月的反向套利，这样可以对冲9月拉高的风险。
上面的组合就是：卖5月买7月的套利。
买7月卖9月（存在正向套利空间）
                                                                                                  组合：  卖5月买7月的套利
卖5月买9月（买强抛弱有盈利）

在7月和9月存在正向套利的情况下，下面分析5月和9月的反向套利是否有盈利空间。


上图（见附件）可以看出，9月和5月的价差目前还是属于较小的，后市还有很大的空间。
再看5月和7月的价差图（见附件），

目前价差也是比较小的，后面的趋势是价差拉大的。从价差图看，目前的套利时机也是很好的进场点。
从以上统计数据分析，卖5买7的套利是可行的。保守利润空间在80个点（两个月）。
年化收益率=80*10/6400*10*18%/(2/12)=42%

三少目

目前的价差仍有很好的利润空间。持续跟踪。

三少目

继续跟踪分析5月和7月的套利，肯定了原先的分析，这次从持仓量的变化观察5、7的价差走势。具体分析见附件。7月的升水继续扩大是大概率事件。