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发表于 2010-12-23 22:56
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本帖最后由 yixiao 于 2010-12-29 19:47 编辑
整理一下，重新发一遍。声明：只提供一个思路，不作为买卖依据，不参与走势讨论
天山股份很顺利的把月线走好了。再来看一个有意思的
600553 金隅股份（2009HK)吸收合并
实施方案:
1、股权变更:太行华信所持太行水泥1.14亿股股份中的7600.38万股变更为金隅集团持有,剩余3799.62万股变更为金隅股份持有。变更完成后,金隅集团直接持有太行水泥20.001%的股份,金隅股份直接持有太行水泥9.999%的股份。并且金隅集团将其直接持有的太行水泥股份全部委托给金隅股份管理。
2、吸收合并对价:金隅股份换股价格为9.00元/股,太行水泥换股价格为10.80元/股,换股比例为1.2:1。金隅股份将发行4.10亿股A股股票,用于换股吸收合并太行水泥。
3、现金选择权:金隅股份设定了两次现金选择权,行使现金选择权的太行水泥股东可按10.65元/股的价格出让股份并得到现金对价。方案还安排追加选择权,即金隅股份A股上市当天,若其交易均价低于金隅股份换股价格,当天收盘后仍持有股份的投资者可选择以金隅股份换股价格9元/股转让持有股份。
对吸收合并换股方案的个人解读：
1、换股方案相当于提供了一个100%中签在A股上市的金隅股份新股的机会，每一股600553可以换1.2股新股。安全带就是10.8元，过去的几个月曾经有过在10.8元下方大概有5%左右套利的空间。现在股价涨上去了，能不能有收益还要看新股的表现好不好。
2、换股之后，金隅股份总股本约42亿股，主营业务水泥占超过40%，地产50%，其他10%。10年的业绩按大部分研究报告的预测大概是0.7元。
3、从金隅股份过去三年的复合增长来看还不错。未来的2-3年维持20%的复合增长不是问题，不然怎么对得起国资委产业整合的大方向呢，好歹人家也是一面旗帜不是。
4、换股合并多少都有些惊喜。601600的是很久之前的事情了，经历过601727从它的前身600627换股过来的过程的同学可能还有印象吧，我到现在还没明白为什么601727关上20天会多出来50%。
4、实施的过程从董事会到股东大会通过，现在国资委、商务部都通过了，等ZJH。估计明年上半年无论如何都该完成了吧。
5、综上所述，可以适当的参与这个换股过程。15块的金隅股份A股，相当于18块的600553。14块相当于16.8。
承担的风险？不用我说，你懂的
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楼主: yixiao
发表于 2010-12-2 09:31
