信托之吾见及误区

zll1998514

最近常见帖子里谈及信托，觉得大家对信托有所误解。作为信托资深投资者，想抛砖引玉，谈谈自己的看法，听听大家的想法。
首先谈谈信托与银行及债券的不同
信托通常有抵押 常见抵押物有土地 房产 股权 经营权 矿权等等 一般是抵押物评估价的2-9折 通常外加政府或企业的信用背书
债券通常是靠企业或政府的资产状况 政府或企业的信用背书 外加评级机构的评估
银行贷款是目前资本市场的主流 主要贷款依据是企业或政府的后期还款能力（即盈利能力）
对个人或中小企业就需要走类似信托的抵押模式 或联保方式 这就是中小企业或个人贷款难的原因。

zll1998514

其次谈谈各种融资的状况
信托说到底就是个人抵押贷款 信托公司是中介机构
借方把资产抵押给信托公司 信托公司找钱融资 通常100万起步 也有T+T的模式
把小钱集合起来 集中购买信托资产 以其获得最大的收益
里面的典型就是银行理财 大约有70%的银行理财是以资金池的形式投资信托的
债券有国债 企业债和中小企业私募债
具体情况本人操作得不够多 不敢妄加推测
私人银行服务 主要有理财 委贷 代购信托和银行票据等服务
并通常代理资金池债券回购产品 使产品更好地衔接 提高资金利用率
门槛较高 有的银行600万起步 高的需要500万美元

zll1998514

再谈谈各种理财的风险
信托的风险主要集中于资产的价值
评估机构不恰当地评估和信托公司不规范的操作是信托最大的风险
而且不在合同上说明的话 破产企业按先债权后股权处理债务的话
股权信托投资者会承担大部分的损失
相对来说企业债和私募债没有抵押物 全凭资产清算 如果企业破产的话

现阶段银监会大力开发个人投资者 优先发展债券和信托
要求上述产品刚性兑付 出现问题由资产管理公司或地方政府兜底
几千个项目无一不按时按息兑付 这就是刚性兑付
以后一旦规模做大 集中爆发 资产公司或地方政府是无法兜底的

私人银行的产品 银行是不会承担风险的 只收佣金 服务费
利润最佳的是委贷产品 抵押物的估价虽有银行把关 但具体的项目需要投资者理性分析
风险最大的是私募产品
远行模式类似于信托 但国内银监会只报备60几家正式的信托公司产品
对私募的信托类产品不保底
适合行业资深人士或相关人士

zll1998514

具体到信托产品的风险
最主要是信托公司的操守
许多公司外借执照和通道 只收费不风控 最后一定会出问题的
笔者在了解许多项目时 询问总部服务人员 一问三不知
然后有相关人员再来电话解答 明显是外包项目

上市公司股票直接质押是最安全的
根据20天的平均股价
一般主板五折 中小板四折 创业板三折质押
有流通股和限售股 有止损价 清算价等等
也有信托公司发行资金池产品 专门做银行头寸 国债回购和股票质押的
安全性高 利息少 一般5-10%的年化

房地产信托需要你了解下土地和房产的相对价值
如果你了解你的标的物 那么4-5折的房子比股票质押还安全
毕竟房价的变化不会一下子有5折的可能性 土地也一样
收益率第一 一般9-15% 个别基金产品达到30%以上

大家都认为政府平台项目安全 笔者认为这才是信托产品最大风险的项目
前几年的银行平台贷 城投贷等最难搞的项目 目前包装下变成信托和地方债
名下虽有土地（一般无法出让）和地方政府担保 但盈利前景不乐观
明显拆东墙补西墙 超前消费 财政收入不一定跟得上支付的利息
浙江有个县 财政收入10几个亿 平台债和信托超过100亿 年利息10个亿
指望人民币贬值 现在的超前投入会带来后面的增值
今年的平台转移已经超过2万亿 银行的负担转嫁给了个人投资者
到了最后 政府是木有部门来承担这些债务的

至于矿产和艺术品信托 需要熟悉行业的人去做
采矿许可年限 矿和艺术品的价值不是一般人能搞懂的

具体也可以在各个财经网站和第三方机构了解

nasy

狗兄说下哪些投资误区和行业投资及风险状况呗

stanleyjiang

陈三

集合信托随便买，随没任何的文件规定信托公司需要承担责任。但在监管的维稳思维下，信托公司对集合信托集合有刚性兑付的责任。

MSN

最近看了下 一些信托网站 自己也通过银行参与了些 。主要以土地，房产，股票，往来为抵押物。

政府有承诺的，一般利率稍微低点，但是 往往可以看见，一般以城投公司（或者这类公司）来借款，为了一个项目 同类的信托发多个来集资，所以借款金额往往也是比较惊人的。
一般企业信托的往往 就要看抵押品了 ，我看有些 利率高的 ，抵押品一般的，筹集满都有困难
这几类抵押品 完全依赖经济发展，大家的一致看法就是经济能快速 稳定的增长 。说实在的，政府类的（往往是县级市）这么大的项目的信托，碰到经济下滑，抵押品估值本来就高 （单位有贷款抵押品也要评估，评估公司也是能高尽量给你做高，银行也希望你做高） ，真有问题了 ，这么大的抵押品说实在的 ，想处理都没人要。

zhuz9

:emo202_

500m2

PE信托的风险有哪些？

暮雨洒江天

好帖要顶

todayhappy

学习

zll1998514

500m2 发表于 2012-11-14 10:03
PE信托的风险有哪些？

pe项目时间太长 一般5+2或3+2
项目不熟悉或木有背景的公司不能投
上市公司排队的 已经超过700家
现在的PE排队靠后 基本是n年后才能退出
当然有背景的公司可以插队
而且现在总的年化已经不容乐观了

402902723

搬个小板凳纯围观，这些大鳄玩的东东我们饭饭不懂

zll1998514

大家容易把房地产风险跟房地产信托搞在一起 这也是误区
房地产风险在于开发商资金链风险（烂尾）和个人断供风险
信托介入房地产主要有建成品质押和在建工程运作
建成品质押很安全 一般1万一方按信托的质押最多5千 随时可以兑现
具体有江滨花园按4000一方质押
在建工程质押有4证齐全和在建工程融资介入 以及股权介入
融资介入要看信托公司的操守和介入能力
一般按净值五折以下抵押 外加开发商信用背书
大型top50开发商主要的融资模式
股权的风险相对大点 除了看上述特点外
还需要了解总公司的资产状况 信用记录

信托公司的房地产项目都银监会备案 发生问题 资产公司或地方政府兜底
而且信托介入的项目监管更严 不容易烂尾

kennico

信托第三年，今年只有9%。
唉。

我什么都不懂，选了最大的信托公司，其他管不了。

susi

向大鳄请教，市道不好，信托介入的楼盘更容易降价，能否这么理解

zll1998514

susi 发表于 2012-11-14 11:07
向大鳄请教，市道不好，信托介入的楼盘更容易降价，能否这么理解

是的 一个项目的估值不够 信托公司会要求增加抵押物或提前清算项目
以免影响抵押率
具体到杭州某个楼盘 以前估值按15000一方的
后来区域房价已经跌破万元 质押物大幅度缩水
信托公司就要求提前结束项目
开发商也只好打折销售 回笼资金 还钱

fule@163.com

学习学习，顺便要点分。

X未央

口袋米不够多，玩不起信托这种高档理财货